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兴业证券 赵钦
投资要点
海域资源带来投资价值。清洁养殖海域属于不可重复的稀缺资源，海域资源将成为海水养殖行业主要壁垒，为行业带来长期投资价值。
新增海域是未来业务主要爆发点。海域资源价值日益明显，上市公司纷纷加入“圈海运动”，新增海域将在2012年前后成为公司业绩的主要爆发点。
给予行业中性评级。高档海产品消费和宏观经济环境高度相关，经济危机抑制高档海产品消费，给予行业中性评级。
经济回暖将是投资时点。经济回暖将迅速拉动高档海产品消费，从而提升公司业绩，经济筑底回暖之时将是水产养殖企业的投资时点。届时獐子岛(21.92,0.17,0.78%)、好当家(7.32,0.12,1.67%)、东方海洋(22.65,1.63,7.75%)的投资价值将迅速体现。
关注重点：高档海产品。我们关注高品质的刺参、鲍鱼、扇贝底播养殖，以及北方鲍鱼浮筏养殖。池塘养殖壁垒低，竞争激烈，面临较高的食品安全风险，并不是我们选择的方向。
风险。宏观经济抑制行业的需求，自然灾害不可预知，食品安全要求日益严格，人民币升值将压低出口业务利润等成为行业主要风险。
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