豆粕：美国新豆上市 豆粕价格趋弱 |
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2014-11-20 08:16:00 水产养殖网 出处：水产前沿
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目前国内沿海地区豆粕现货价格集中在3370-3420元/吨的区间内，南方地区价格相对偏低，笔者上期对饲料企业的建议是做足安全库存，随采随用，贸易环节，参照油厂销售进度适度放空，随着10月供需报告的公布，市场因素发生了一些变化，笔者将就此简要分析如下。
10月份的供需报告，单产预估由46.6蒲式耳/英亩上调到47.1蒲式耳/英亩，不过仍低于市场预期的47.6蒲式耳/英亩，收割面积8340万英亩，上月预估为8406万英亩，总产量39.27亿蒲式耳，低于市场预期的39.76亿蒲式耳，2014/15年度美国大豆期末库存预估为4.5亿蒲式耳，略低于市场预期的4.78亿蒲式耳，从报告数据来看，略显得有些利多，对于单产的调整是否已经到位，市场存在较大的分歧，多数认为仍有上调的空间。
对于收割面积，USDA本次下调了65.5万英亩的预估，对此有市场人士认为需要下调100万英亩，往年来看，11、12月份的对面积并不会进行大的调整，可能性较大的是等到1月份再做调整。对于单产的估算，目前的数据是将荚重放在了历史的高位，但是荚数，放在了低位，而最终单产很有可能达到48蒲式耳/英亩。
9月份国内大豆实际到港量在450万吨，略低于之前的预期，10月份预估到港量在450万吨，到港量下降支撑国内豆粕期现基差；11月份到港量预估能达到650万吨，后期随着到港量的增加，国内豆粕期现基差势必走弱，另外，目前市场仍有11月美西货的报价，盘面利润尚可，不排除仍有企业继续采购。今年美国大豆收割进度较慢，所以开装较晚，随着接下来天气温暖干燥，收割进度会适当加快，目前10月份美国已经对中国装出100万吨，参考目前的排船情况，预计10月美国对中国装运量将达到500万吨。
目前巴西播种已经开始，因为高温干旱，播种进度落后于往年，这也使得目前巴西2月、3月的报价提高，相对而言，美国2月船期也更有竞争优势。
天气转凉，水产料需求季节性下降，生猪养殖面临亏损局面，部分地区的口蹄疫刺激养殖户增加出栏，不过四季度尤其是11月份，是生猪养殖最旺盛的季节，采食量逐渐增加，是豆粕需求的关键；虽然蛋鸡养殖利润丰厚，延迟淘汰，但是肉鸡的补栏暂时没有跟上，预计11月份，肉鸡养殖恢复正常。
市场对于美国作物产量的分歧依旧存在，特别是后期到货逐渐增加，将会使得豆粕期现价差缩窄，但是如果单看现货绝对价格，笔者还是认为出现反弹后，依然是一个较弱势的局面，建议饲料企业，维持安全库存，随采随用，贸易环节可以做基差缩小。
（李树昆） |
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