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进入12月份以来，全球大豆供应和库存增加仍将抑制大豆期价，南美大豆预期继续增产，同时阿根廷出口政策可能对美豆出口构成一定竞争压力。国内市场上，随着到港量的增加和开机率的提升，豆粕现货压力逐步增加。具体分析如下：
国际市场：
美国：
目前国际市场对于美豆需求依然强劲，美豆仍在继续寻找新的需求迹象。豆粕市场上升和美国大豆出口市场前景改善，为市场提供支撑。但是供应量大的层面没有改变，致使豆粕价格难以上涨。
根据美国农业部报告，从世界大豆供需看，2014/2015年度预计全球大豆产量预估为3.1亿t，较之前预估上调75万t。同时，总消费略微调高至2.8亿t，较之前预估调高25万t，期末库存略微低至8,987万t，低于上月预估的9,028万t。巴西大豆和阿根廷大豆产量仍维持之前预估水平，但出口由于美豆的竞争有所下滑。美豆市场上，2014/2015年度美豆产量维持在39.58亿蒲式耳，美豆出口量上调至17.6亿蒲式耳，压榨量维持预估在17.8亿蒲式耳，使得期末库存下调至4.1亿蒲式耳，低于上月预估的4.5亿蒲式耳，库存消费比下降至11.2%。因此，本次供需报告中出口上调使得期末库存下调，美豆呈中性偏多，但全球大豆供应和库存增加仍将压制大豆期价。
巴西：
尽管强势需求持续成为美豆期价的有力支撑，但市场仍在时刻防范庞大供应的压力。巴西大豆产量预估升至9,580万t高位，阿根廷大豆播种面积又上调至2,020万hm2，来自南美大豆市场庞大的后期供应压力压制国际大豆市场的价格。
国内市场：
伴随美豆持续承压，国内豆粕现货价格进一步跟盘走低，沿海地区多数油厂的豆粕现货报价相继逼近3,200元/t，而部分地区贸易商以3,100~3,150元/t价格抛售库存，也加大油厂出货难度。目前大部分油厂维持偏高开机水平，而饲料厂商整体库存水平则保持在相对偏低状态，均给国内豆粕现货价格形成下行压力。
据悉，港口进口大豆库存量在440万t左右，较月初的455万t有所下降。预计到月底，大豆库存将回升至470万t左右，预估2015年1月份进口大豆到港量为700万t，2月份预估到港量为500万t，3月份预估到港量为560万t。进入12月中旬，进口大豆到港速度明显加快，由于大豆集中到港，各地油厂原料供应充足，加之压榨利润良好，油厂开机率继续提高。
综上所述，近月国内进口大豆预期到港压力庞大，市场总体供应预期宽松，油粕价格上行阻力较大。而国际大豆市场目前仍然是多空因素交织。目前国际市场对于美豆需求依然强劲，而南美大豆产区天气形势整体良好，是豆价承压的主要原因。预计短期国内豆粕现货价格仍将持续在跟盘区间震荡，因多数沿海油厂陆续有合同执行，豆价暂时难以大跌，当然国内豆粕市场供大于求局面将随着时间推移而逐步强化。
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