国内豆粕市场后期仍不容乐观 |
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2015-10-28 15:21:00 水产养殖网 出处：中国饲料行业信息网
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10月下旬国内豆粕行情总体呈缓慢下移走势，一方面进口大豆到港量的季节性恢复以及油厂持续高开机率之下的豆粕供应增加也都抑制豆粕价格的反弹走高，另一方面在相对高价位终端入市采购豆粕信心不足，再加上生猪存栏规模难以大幅度提高、禽料总体疲软以及水产养殖转入淡季等，对于饲料及蛋白粕产量和消费的抑制也将会进一步影响到后期豆粕价格振荡区间的上沿高度。而国际市场方面，全球大豆供应宽松，尤其是南美地缘政治因素将会影响到四季度全球市场供需格局，因而对于豆类市场季节性反弹的高度笔者并不乐观。
据市场行情监测显示，截止10月26日山东日照地区油厂43%蛋白豆粕价格在2740元/吨，较上周末下跌10-20元/吨，天津地区油厂43%蛋白豆粕价格2760-2800元/吨，较上周末下跌20元/吨，秦皇岛地区油厂43%蛋白豆粕价格2780元/吨，较上周末下跌10元/吨，江苏连云港地区油厂43%蛋白豆粕成交价2780元/吨，较上周末下跌50元/吨，广东东莞地区油厂43%蛋白豆粕价格2700-2730元/吨，较上周末下跌20-30元/吨，广西防城港地区油厂43%蛋白豆粕价格2740-2760元/吨，较上周末下跌20元/吨，河南新郑地区油厂43%蛋白包装价格2840元/吨，较上周末下跌20元/吨。海关数据显示，9月份中国大豆进口到港726万吨，较8月份实际到港778万吨下滑52万吨，根据最新船期预估，10月中国大豆到港预报95船为602.65万吨，部分船期仍可能延迟至11月份，预计实际到港或在580-590万吨;11月最新大豆到港预估730万吨，12月预期大豆到港750万吨，1月大豆到港预估650万吨，因时间较长后期到港量存在一定的变数，后期实际到港量会有所调整。从目前港口大豆库存情况看，由于工厂开机率进一步提高，使得港口大豆库存量继续下滑，截止10月23日国内港口大豆库存约为580.25万吨，较上周606万吨环比下降25.75万吨，降幅4.25%。
据了解，现阶段我国大豆压榨量仍维持在高位，以山东进口大豆压榨利润为例，截至目前山东地区的进口大豆压榨利润维持在178.5元/吨，大连、天津和广东地区的大豆压榨利润也在110-190元/吨。由于国内进口大豆压榨利润比较可观，油厂的压榨积极性较高，开工率普遍增加。据有关部门统计，1-9月我国大豆压榨总量达到5703万吨，去年同期为4951万吨，同比增幅为15.20%，同时预计11月国内大豆压榨量保持在700万吨的可能性较大，庞大的压榨量直接加重了豆粕市场的供给压力，使得短期国内豆粕期现货价格继续承压。
近期国内大部分饲料厂商已基本完成阶段性补库，多数库存维持至10月底至11月上旬，因而在当前国内外期货盘面及现货行情持续波动下，其进一步入市采购相对谨慎，尤其是对于2800-2850元/吨价位豆粕的采购意愿减弱，另一方面后期生猪存栏恢复幅度有限抑制饲料消费，根据农业部最新监测数据显示，9月份我国生猪存栏水平继续保持环比增长的趋势，增幅略大于8月，而预测数据显示10月国内生猪存栏继续维持偏慢格局，预计此批供应春节的生猪采食量的明显上升要到11月中旬之后，另外，养殖效益下降也对禽类养殖户的持续补栏意愿形成干扰，加之水产养殖转入淡季，均抑制饲料及蛋白粕的消费，据悉进入10月份以来部分饲料企业产量均呈现下滑态势。此外，目前饲料企业配方中豆粕用量已基本达到最高水平，后期继续增长的空间有限，值得市场人士关注。
众所周知，今年三季度以来国内三大主粮价格节节下跌，其中玉米价格跌幅最大，收购价由全年高点2279元/吨跌至1980元/吨，降幅达13.1%，特别是今年9月，国家7年来首次下调玉米临储挂牌收购价，从去年的1.12元/斤降至1元/斤。受市场对玉米临时收储政策调整的预期等影响，玉米市场收购价快速下跌，已逐步和国际价格接轨。同时，小麦收购价由全年高点2564元/吨跌至2274元/吨，降幅达11.3%，早稻收购价由全年高点2720元/吨跌至2595元/吨，降幅达4.6%，相关粮食品种价格的下跌对国内豆粕市场也形成一定间接影响。
现阶段全球大豆市场供应相对宽松，对豆类价格上涨有所抑制。据10月份USDA报告数据显示，预计全球2015/2016年度大豆产量为3.2049亿吨，比上年度增加154万吨;出口量为1.2677亿吨，比上年度增加72万吨;消费量为3.1047亿吨，比上年度增加1258万吨;期末库存为8514万吨，比上年度增加717万吨，其中美国2015/2016年度大豆产量为1.058亿吨，比上年度减少107万吨;出口量为4559万吨，比上年度减少458万吨;国内消费量为5469万吨，比上年度减少22万吨;期末库存为1156万吨，比上年度增加635万吨。巴西产量为1亿吨，比上年度增加380万吨，出口预计为5645万吨，比上年度增加534万吨;阿根廷产量预计为5700万吨，比上年度减少380万吨，出口预计为975万吨，比上年度增加15万吨。
曾记得10月份USDA下修美豆结转库存以及播种面积的供需报告，一度为市场带来一波转折行情，美豆也一度站上9美元大关，但伴随着美豆收割进度的突飞猛进，市场再度承压，再加上美豆出口销售呈现季节性回暖，使得多空双方围绕9美元大关展开激烈争夺，各方对于美豆后期走势的分歧也进一步显现，看空者认为未来美豆期价将跌破8美元，看涨者则认为反弹将至10美元之上。而来自南美政治经济格局的不确定性，将会在今年四季度继续左右着国际大豆市场的供需格局，尤其是10月25日阿根廷总统大选结果备受关注，如果阿根廷新届政府的政治改革促使农户加快销售大豆，哪怕只是销售部分库存也会造成全球大豆价格大幅下挫。
综上所述，伴随着10月中旬之后大部分油厂陆续恢复开机、饲料销售的总体略降以及进口大豆后续到港加快，紧平衡格局有望逐渐缓解，或将持续施压国内豆粕现货行情，同时国内豆粕现货市场同样面临来自供需双方的分歧观点。短期来看，进口大豆到港量的季节性恢复以及油厂持续高开机率之下的豆粕供应增加，都在加剧着终端市场对于后期走势的观望，加之杂粕、DDGS比价优势开始逐步显现，豆粕在饲料中添加比例或有所下滑，国内养殖市场短线无明显利好，均不利于后期行情的发展，笔者预计国内豆粕将跟随市场预期逐步看空。而外盘大豆市场，美豆收获上市的供应压力正在持续显现，巴西播种已经开始，而阿根廷的高库存是否会成为出口并挤占美豆的份额也是不确定因素。(特约撰稿人：文杰)
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