第50周中国豆粕市场周报：加工亏损 不可继续过分看空 |
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2015-12-15 17:03:00 水产养殖网 出处：中国饲料行业信息网
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2015年第50周中国豆粕市场周报
一、市场概述
2015年第50周（12月7日-12月13日），国内豆粕行情窄幅涨跌互现，跟盘震荡调整。上周五因市场传言美国政府可能对生物柴油生产商实施税收优惠利好美豆油，提振美豆期价突破9美元大关，国内连盘豆粕、豆粕现货行情获得提振纷纷跟随上涨；之后，进入本周二至周四，豆粕现货未能延续反弹，市场整理调整，周五再度跟盘偏强。具体分析如下：具体分析如下：
图表：2015年1月CBOT大豆期货1月合约走势图（单位：蒲式耳/美分）
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备注：数据来源于中国饲料行业信息网—慧通数据
图表：2015年1月DCE豆粕期货1605合约走势图（单位：元/吨）
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备注：数据来源于中国饲料行业信息网—慧通数据
二、市场分析
国内外期货行情
本周美豆期价震荡下行，周度下跌，主要是技术性卖盘及美国农业部12月报告中性偏空拖累，截至收盘，1月合约收于872.25美分/蒲式耳，较上周跌34美分，跌幅3.75%。
本周连盘豆粕期价区间震荡，周度下跌，主要是多空消息影响所致。截止周五收盘，1605合约收于2340元/吨，较上周跌1元/吨，跌幅0.04%。
现货行情及成交
本周国内豆粕现货行情窄幅震荡，周度均价小幅上涨。根据慧通农牧资讯数据显示，全国豆粕周度均价2536元吨，环比上涨5元/吨，涨幅0.18%。上周五因市场传言美国政府可能对生物柴油生产商实施税收优惠利好美豆油，提振美豆期价突破9美元大关，国内连盘豆粕、豆粕现货行情获得提振纷纷跟随上涨；之后，进入本周二至周四豆粕现货未能延续反弹，市场整理调整，美国农业部12月份月度供需报告周三晚公布，数据基本与上月比不变，供应数据庞大、报告中性偏空，国内豆粕现货行情止涨、甚至偏弱回落；周五，因出口提振期价走强，豆粕现货行情再度跟盘偏强。
从本周豆粕市场成交来看，全国豆粕周度成交总量环比增长，综合五个交易日成交总量为75万吨左右，较上周45万吨比增长66.67%。豆粕行情自11月下旬行情止跌并有所反弹至本周已经近半个月时间，虽然国内外基本面弱势明显，行情持续反弹无力，但阶段性底部趋势仍存，终端市场不少在本周逢低补货需求，从而刺激本周豆粕市场成交增加明显。
图表：2015年第50/49周中国主要地区豆粕周度均价统计（单位：元/吨）
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备注：数据来源于中国饲料行业信息网—慧通数据
图表：2015年第12月1-11日中国豆粕成交量与成交均价走势统计（单位：元/吨）
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备注：数据来源于中国饲料行业信息网—慧通数据
图表：2015/08年中国豆粕周度均价走势统计（单位：元/吨）
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备注：数据来源于中国饲料行业信息网—慧通数据
油厂方面
本周油厂开机率大幅提高，大豆供应量充足、工厂开工积极。根据慧通数据调查显示，本周全国油厂开机率为58.20%，环比增长2%；而全国大豆压榨量为189万吨，环比增长3.54%。下周看，由于12月份工厂未执行合同较多，加之港口到港豆量较大，油厂开机量依然较大，预计在58%左右。
供应方面
海关数据显示，11月份中国大豆进口739万吨，根据我们调查12月份到港量更是高达864万吨，1月最新预估650万吨，2月份预期450万吨。因1-2月时间还早，后期或存在调整，我们将积极跟踪报道。
目前油厂开机率高，但全国豆粕供应存在地域差异较大，北方地区豆粕偏紧，工厂基本处于现加工现出货，在山东地区尤为明显，而南方地区供应则充裕，在广西地区工厂部分因豆粕哦胀库停机，在两广地区豆粕现货行情降至2380元/吨左右，基差价格则大多为01+20元/吨，甚至有少数厂家基差为0和负数。
需求方面
本周猪价持续上涨，局部小幅调整。虽然白条走货量提升并不大，但屠宰企业压价难度明显增加，企业多持观望态度，部分地区养殖户压栏情绪加重。目前鲜销市场需求不佳，猪价上涨幅度仍受限制，待冬至后，南方腊肉制作将逐渐开启，生猪价格将进一步好转，但由于经济大环境疲软及居民饮食结构改变，勿对后期猪价上涨寄予过高期望，养殖户需把握出栏节奏，适时出栏套现为宜。
三、最后展望
在全球大豆供应充足的大背景下，美豆期价反弹显得乏力，在有效突破9美元大关前期价将继续在850-860美分之间震荡；而国内豆粕现货方面，虽然基本面持续弱势，但油厂存在挺价心里，主要是人民币大幅贬值工厂加工亏损，但因内外基本面差，行情上涨又缺乏有利推动。短线豆粕将继续震荡调整，关注盘面变化，低库存可适当逢低补货。
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