加息、美豆“风险窗口”开启，短期我国豆粕市场底部上移 |
|
2015-12-21 14:16:00 水产养殖网 出处：六和滨海特区原料部
我要评论 |
|
|
12月12-18日（第51周），本周期间美豆市场走势先抑后扬，整体呈现振荡反弹行情，前半周在美联储加息、阿根廷下调大豆出口税率以及放宽汇率管制等因素的打压下一度跌至逾三周最低水平，之后又在巴西天气干燥可能影响产量的担忧下出现一轮年前空头回补；而本周期间我国连盘豆粕也跟随外盘振荡走高，也给现货市场行情和交投形成支撑，本周数个交易日主流油厂豆粕成交均呈现放量。因而推动短期内豆粕现货价格底部缓慢上移，暂难有大幅下跌空间，此外人民币持续贬值也提升了进口大豆到港成本，则进一步推升了油厂的挺价豆粕意愿，12月下旬部分油厂因豆源衔接、豆粕胀库压力以及维持榨利而陆续停机限产。但由于对美豆此轮上涨我们仍保持观察观望态势，美豆最终走势仍要回归基本面方向，因而我国豆粕现货市场终端仍不宜过份追涨。
一方面，国际大豆市场多空题材交汇，美豆出口需求前景持续受观望
本周期间，国际大豆市场多重题材交汇。阿根廷新政府推出的一系列农业改革政策包括降低出口关税及放款汇率管制等，将提振阿根廷农产品出口，尤其是大豆。目前阿根廷农户手中存有近2000万吨的大豆库存。不过与玉米和小麦出口关税取消相比，大豆出口关税下调幅度较小，因而目前农户的销售都集中在玉米和小麦，大豆销售兴趣不旺，但从反应需求端的出口情况以及供应端的情况而言，美豆的未来仍然压力山大，而在850美分附近空头积极平仓则推动美豆反弹，不过尚未有效突破900美分关键价位。
而美联储宣布升息0.25个百分点，则使得美豆出口竞争力明显下降，美豆走势承压，周五，美元指数报收98.731点，比一周前上涨1.2%。后期美豆若想要去库存，或只能通过调节基差或者降价这两种方式进行；而截至12月14日当周，美豆出口检验量为4958.1万蒲式耳，较前周下降22%，连续4周下降；较去年同期下降约29%，美豆需求端继续受到观望。
另一方面，我国豆粕现货走势表现相对抗跌，终端需求持续缓慢恢复之中
近阶段以来，我国豆粕现货走势表现相对抗跌，来自人民币持续贬值的预期，持续推高大豆进口成本，从维持榨利角度，国内油厂挺价意愿相对较强；而进入12月份以来，南方地区油厂豆粕库存保持增长势头，使得一些工厂因胀库停机，此外一些工厂为维持榨利，也陆续停机，而山东华北地区油厂则因豆源到货节奏问题而持续开机率偏低、豆粕供应偏紧，使得现阶段国内豆粕供应仍然呈现北紧南松格局。
现阶段国内市场需求仍在缓慢恢复之中，虽未达到预期水平，多数饲料厂商仍以执行合同为主，高位成交仍然受限，而大部分油厂提货相对正常，远期基差合同预售量相对不错（本周五个工作日的总成交量为52.2万吨，日均成交量为11.44万吨），加上明年1月份中旬之前市场仍有备货需求，因而整体来看，国内豆粕现货走势短期仍然相对抗跌，但反弹力度也相对受限。
总体来看，美豆当前仍处于850-900美分区间振荡，短期阿根廷大豆库存暂难明显释放、美联储加息利空也为市场有所消化，后期市场关注点逐渐转移向南美市场，在南美大豆上市前对于美豆出口而言仍有一个短暂的时间窗口，尤其是农民在成本线附近惜售心理仍然存在，值得关注。而近阶段我国豆粕现货走势短期仍相对抗跌，来自进口大豆的持续到港压力仍是市场隐忧，终端需求的缓慢恢复节奏，一度难以明显赶上油厂压榨量恢复，因而也给部分地区工厂形成胀库压力，从而施压当地现货行情；但另一方面为维持榨利加上局部豆源到货节奏问题，部分工厂仍有停机限产计划，也将会使得豆粕现货行情也难有深幅下跌空间，但仍将伴随盘面出现震荡行情，终端市场仍不宜过分追涨，而库存不足者则可适量逢低增加库存周期。
|
|
|
|
|
|
 资讯分类 |
 |
|
|
|
|
|
相关资讯：
资讯连接
