USDA五月报告定调牛市，我国豆粕现货短线测试3000一线压力 |
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2016-05-13 21:20:00 水产养殖网 出处：JCI汇易饲料养殖
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本周二美农业部报告“意外”利多，美豆7月合约触及18个月高点、连粕封于涨停、国内油厂迅速跟盘提价现货………上涨势头比4月中旬更有冲击力；截至本周四（5月12日），我国豆粕现货周度涨幅接近300元/吨，4月份以来集中涨幅达到500元/吨（见下图）。5月美农供需报告不仅定调了未来的美豆牛市格局、鼓舞了多头人气，更重要的是为国内油厂高价位消化库存争取到“以时间换空间”，近几日多数油厂盘中多次提价，部分大厂现货报价已经逼近3000元/吨；而终端市场为防止价格持续上涨、追高买货也较为积极，本周以来各地成交持续放量。现阶段国内市场心态明显改善，且伴随着饲料养殖需求的逐步好转，豆粕供需关系也有望进一步改善，但5月底之前国内市场仍有望保持偏强振荡的运行状态，短期现货仍将继续测试3000元/吨一线压力。周四，美豆收盘下跌，因美豆出口销售欠佳且未来种植面积可能扩大。
5月份的USDA供需月报，彻底点燃了大洋两岸农产品市场尤其是豆类投机基金的做多热情，而此前市场正处于选择方向的调整阶段；近一个月以来，美豆涨幅超过25%，美豆粕超35%涨幅。五月美农报告一方面确认了前南美天气对于大豆产量的损害，同时在首次发布的新作供需预测中，对美豆的产量预估低于预期，而对美豆出口和压榨保持相当乐观，这进一步推动了新作大豆结转库存的下降并逐渐趋紧的前景。根据市场数据，今年3月份以来，美豆投机基金持仓空翻多，目前接近20万手的历史偏高水平，历史上2012年的持仓达到过历史最高22万手。
从市场反馈来看，近一个月以来美豆/粕涨幅很大，皆运行至近两年来的高位阻力区间，短期已基本反映了南美产量受损。但另一方面，基金净多持仓面临高位获利回吐风险，CBOT大豆玉米比价上升至2.8提升美豆种植竞争力，使得6月底作物种植面积调整或施压美豆，是否意味着上年美豆的高点处于迫近状态，而今年投资者炒作的焦点也在于拉尼娜将会给美国农产品带来的干旱影响，其形成的时间段非常重要，目前市场普遍预期拉尼娜将于8-9月份大概率出现。
在内外盘面持续攀升的推动下，我国主流油厂豆粕报价持续飙升，近几日多数油厂盘中多次提价，部分大厂现货报价已经逼近3000元/吨，山东、华东以及华南地区油厂报价则多数跃于2950元/吨之上；国内市场总体被看涨气氛笼罩，一改前期看空心态，终端市场为防止价格持续上涨、追高买货也较为积极，各地成交持续放量。根据JCI统计数据显示，5月份以来，国内沿海主流油厂豆粕成交总量达到121.03万吨，环比上月同期的90.75万吨，增幅达到%。而由于部分油厂进口大豆到港后因商检封港卸货节奏相对较慢，也影响到了部分工厂开机，但豆粕远月基差合同成交相对不错，截至5月6日，国内主流油厂豆粕库存量下降至61.68万吨，降幅2.38%，未执行合同量317.21万吨，增长3.13%。
而5-7月国内进口大豆预期到港量依然庞大，月均到港在800万吨以上，且市场一直传言国家将在5-6月份开始分批拍卖临储大豆，油厂开机率大幅提升，未来油厂榨利偏弱，在供应预期相当充裕的背景下，一旦美豆出现高位调整，我国豆粕现货或会跟盘挤掉部分前期涨势中的升水。来自市场消息称，在五月美农供需报告后，国内大部分油厂保持观望，除个别大油厂询价有补充近月头寸外，大多数等待基差或期货价格回调再做采购。
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