美豆高单产形势“深入人心”，基金净多持仓重回十万手以下 |
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2016-09-06 16:43:00 水产养殖网 出处：JCI汇易饲料养殖
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美国农业部8月供需报告的利空以及此后至今美豆生长优良率持续创历史同期记录，也未能刺激基金大幅平仓节奏，截至2016年8月30日的一周，投机基金在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货以及期权部位持有净多单99,633手，自今年4月份以来首次回到10万手以下。但在美豆出口新成交疲乏，以及丰产预期压力下，基金净多单仍然高达九万多手，也意味着美豆进一步下跌空间或将受到抑制；现阶段基金仍在继续等待美国农业部9月报告对于美豆单产的进一步调整力度以及美豆新年度需求的启动。
上周，FC Stone和Informa相继发布了各自对于美豆单产的预估，在8月份的预估过程中，FCstone的预估值与USDA相近，因而更具指引意义。总体来看，FC Stone和Informa的单产预期均较8月份有所上调，其中FCstone称美豆单产将达到50.1蒲/英亩，产量将达到41.63亿蒲，Informa预计美豆单产49.5蒲，产量41.27亿蒲，此外Informa报告中预计大豆播种面积将比USDA 8月报告面积多33.2万亩。通常情况相下，如果私营机构上调单产，USDA在9月报告中的单产修正方向与其保持一致。
市场继续关注美国农业部的9月供需报告数据对于单产的调整。对比1995-2015年期间历年USDA美豆单产预测与终产数据，10-11月份报告的预测精确度明显高于8-9月份；这也意味着8-9月份天气对于美豆单产形成的影响依然重要。而进入9月份之后的美国中西部天气形势仍有关注必要，因优良率对于最终单产形成的阐释力将随时间推移而逐渐增强。国际各大机构确认今年主产区美豆“荚数”若后期天气无大碍已没大问题，但粒重能否保持前三年较高水平值得关注。
而国际市场在关注美国大豆单产的同时，播种规模的问题也开始浮出水面。从10月份开始，美国农业部的全国农业统计局（NASS）将发布基于调查的播种面积数据。还有一个来源是美国农业部农场服务局（FSA）的耕地数据。从8月份开始，FAS发布耕地面积月报。最终的报告将于明年1月份出台。并非所有的农场都参与联邦农场项目，因为这需要向FSA提交报告，所以NASS播种面积数据要高于FSA数据。2007年到2015年的9年里，NASS玉米播种面积数据平均比FSA数据高出3.4%，范围在2.6～4.7%。其中7年的差距在3～3.5%。就大豆而言，NASS大豆播种面积平均比FSA数据高出1.8%，范围在1.2～3%。FSA15日面积报告为81.37百万英亩，USDA8月报告为83.70，8月份暂相距2.33；2015年8月相距4.86，终修正至1.33；2014年8月相距5.59，终修正至1.94。表明后期新豆面积或FSA上调，或USDA下修。
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