豆粕市场反弹仍在进行时 |
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2016-09-12 14:58:00 水产养殖网 出处：中国饲料行业信息网
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美国农业部(USDA)周二公布的数据显示，截至2016年9月1日当周，美国大豆出口检验量为1，232，739吨，超过70-95万吨的预估区间，前一周修正后为921，528吨，初值为921，137吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为203，424吨，上一年度同期为23，598吨。美国大豆作物年度自9月1日开始，近阶段出口需求强劲为美豆形成持续支撑，也推动我国豆粕现货短线偏强运行，据悉9-10月国内进口大豆到港供应预期偏紧、油厂整体开机水平下降以及双节前终端备货持续良好，令多数油厂挺价意愿较强，且部分地区已然出现提货偏紧局面。
美国8月就业数据于上周五出炉，非农数据报151K，不及预期的180k和前值的255k，失业率为4.9%，差于预期的4.8%，与前值持平，平均时薪年比为2.4%，低于前值的2.6%，平均时薪环比为0.1%，低于前值的0.3%。在8月非农数据公布不及预期后，昨日2016.9.6美国供应管理协会(ISM)公布数据显示，美国8月ISM非制造业指数51.4，创2010年2月份以来新低，大幅不及预期，使得市场对9月美联储加息预期下降，短期美元指数重新走弱，对大宗商品利好。
根据海关数据统计，中国8月份进口大豆767万吨，7月份进口大豆776万吨，1-8月份大豆进口总量为5399万吨，去年同期累计为5239万吨，同比增加3.1%，笔者发现9月的大豆预估将会抵达580万吨，这较8月份出现了185万吨的大幅缩减，甚至比去年9月缩减了145万吨。大豆供应量的减少，直接影响到了油厂的开机率，截止9月9日当周，全国重要油厂平均开机率为60%，较前一周下调了4个百分点。
7-8月因豆粕价格出现连续的下滑走势，市场对豆粕的采购热情降低，油厂库存量得到提升，据统计，截止到8月27日当周，山东、华南油厂豆粕库存为21万吨，较前一周增加1.5万吨，这个库存数字较6月底提升了11.5万吨，但进入9月，由于市场预期9-10月份我国进口大豆到港量低于预期，油厂大豆供应紧张，华北地区、山东日照地区、苏浙地区停机油厂开始增加，同时加上双节前部分库存偏低的终端需求方有补库要求，且部分油厂还有出口任务，豆粕供应量缩减明显，油厂纷纷限量提货。预计油厂豆粕库存将迎来阶段性低点，但价格的明显上调、供货量的锐减却反而刺激了市场采购的热情，油厂排队待装的车辆增加，这又反过来对豆粕价格带来了助涨影响。
9月12日美国农业部将公布9月供需报告，报告焦点在于美豆单产的增长能否抵消美豆出口的增加，继而保持结转库存的相对稳定。继USDA8月供需报告中将美豆单产从46.9大幅调增至48.9后，无论是Profarmer作物巡查，还是FCstone、Informa等主流预测机构，以及周度作物生长优良率所对应的单产推算，均显示新豆单产至少将高达49.5-50蒲/英亩，而事实上8月下旬以来市场所交易的美豆单产就已高达50蒲/英亩，而近几个交易日美豆的持续上涨也似乎反映出市场充分交易偏高单产预估之后，对于陈作库存因出口需求强劲而面临进一步下调的一波修复。截至目前，美豆结荚率达到97%，但注意到未来两周中西部产区降水偏多，潮湿多雨天气一方面对成熟产生影响进而影响大豆粒重，另一方面若持续多雨天气是否影响收割进度亦需要跟踪，值得关注的是，高达50蒲/英亩的单产预估给美豆价格带来的压力已获得了较大程度的市场行情波动释放，因而持续打压市场的动力不足。
笔者认为目前国内油厂大豆供应量缩减明显，而豆粕供应量也将逐渐下降，短线豆粕现货或保持震荡反弹，反弹高度则取决于下USDA月度报告。美农报告单产成关注要点，若上调至50蒲/英亩以上，美豆或承压再创收割低点，若上调幅度不大，在49.5蒲式耳以下，则美豆可能和8月报告出台后的走势类似，因利空出尽而走高。在操作上，买家逢低保持安全库存，但也不宜过分追高，前几日已补足库存的商家可暂时观望，等待报告发布后的指引。
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