美豆压榨利润情况及对中国大豆进口量的影响分析 |
|
2016-09-14 15:36:00 水产养殖网 出处：天下粮仓网
我要评论 |
|
| 
因美国大豆出口需求强劲， 9月上旬美豆反弹，芝商所旗下CBOT大豆11月合约从8月31日的937美分低点反弹至9月9日的983美分，涨幅达46美分，美湾大豆到中国口岸成本价格从8月31日的3440元/吨反弹至9月10日的3470元/吨，涨幅30元/吨，虽然进口大豆到港成本上调，但因大连盘豆粕及豆油期货表现强于美豆，截止9月12日，大连盘豆粕M1701合约反弹至2984元/吨，较8月31日的2851涨133元/吨，大连盘豆油Y1701反弹至6226元/吨，较9月1日的6152涨74元/吨，大连盘油粕期货价格涨幅大于美豆，令进口大豆盘面压榨毛利处于逐步扩大的局面。
从以上图表可以看出，8月下旬压榨利润不佳，一度打到负压榨毛利的水平，这吸引一些油厂及投机商开始进行压榨反套（买大连盘豆油及豆粕期货，卖美豆期货），加上国内豆油及豆粕基本面有一些利多因素支持，使得大连盘豆油及豆粕价格走势强于美盘大豆，压榨利润也开始逐步修复。截止9月13日大连盘收盘，美豆盘面压榨毛利在93元/吨。
因之前市场因担忧国储拍卖大豆，从而加大国内供应量，使得油厂采购的9、10月份到港进口大豆数量偏小，天下粮仓调查显示，9月份国内各港口进口大豆预报到港91船586.4万吨，明显低于8月份的741.6万吨，较2015年9月份的726万吨也下降19.22%，10月份大豆到港量预期在550万吨，均低于正常每月650-700万吨的水平。而国储豆拍卖成交率及流入压榨领域数量均明显低于预期，这将导致部分油厂9、10月份大豆原料阶段性不足，9月油厂开机率将明显下降，根据天下粮仓统计，截止9月9日当周，全国各地油厂大豆压榨总量1533800吨，较前周降幅3.3%，为连续第三周下降。不少油厂9月中下旬均有停机计划，9月中下旬至10月份油厂豆粕供应将处于偏紧局面，豆油库存也有望慢慢下降。
美国农业部9月12日发布供需报告：美新豆单产50.6蒲（上月48.9、预期49.2、上年48），产量42.01亿蒲（上月40.6、预期40.89），新豆库存3.65亿蒲（上月3.3、预期3.3、上年1.95），美陈豆库存1.95亿蒲（上月2.55，预期2.32）。新豆单产大幅上调抵消陈豆出口调高利好，产量及库存增幅均超预期，报告利空，打压当天美豆下跌，9月12日芝商所旗下CBOT大豆收盘价格跌至964.25美分，跌16美分，美豆进口成本下降，而受基本面偏多支持，国内大连盘豆油及豆粕跌幅有限，有利于进口大豆压榨盘面榨利继续扩大。
目前的榨利条件，油厂已经获得进行压榨正套的机会（买美豆，卖大连盘豆油及豆粕），通过积极预售11-12月份豆油或豆粕基差，油厂可以提前锁定利润，这也是目前国内油厂运用最多的套保方式。因此，随着榨利改善，预计中国买家将再度积极性入市采购大豆，经过 9-10月份大豆到港低潮期之后，11月份开始大豆到港量将重新放大，我们初步预计11月份中国港口大豆到港量将放大至750万吨，12月份到港量则可能进一步放大至830万吨的超高水准，届时或给油粕市场带来一些冲击。
|
|
|
|
|
|
 资讯分类 |
 |
|
|
|
|
|
相关资讯：
资讯连接
