我国豆粕现货供应总体偏紧格局未改，国庆节前走势持续受考验 |
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2016-09-28 08:11:00 水产养殖网 出处：中国汇易咨询网
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9月18-23日（第40周），本周期间，我国豆粕现货市场跟盘冲高回落，但由于前几周国内油厂总体出货较快且开机率有所下降，因而豆粕现货供应整体趋紧，因而截至周末的豆粕报价区间周比涨幅依然达到50-150元/吨；连盘豆粕高位回落但周比也总体略微上涨。另一方面，7月21日“超限”规定实施后，各地货车运输能力受到明显影响，也使得运输成本普遍涨幅达到10%-20%，部分涨幅更高，一定程度上也给油厂提货造成不畅，当然油厂手中未执行合同量相对充足，加上大豆原料供应总体受限，因而豆粕库存未见明显增量。而外盘大豆市场本周则先扬后抑，中西部产区强降水带来的利多以及临池的上涨比价效应，未能使得美豆涨势延续，美元走强以及收获压力凸显加剧豆价临近周末的跌势；从周线图上来看，美豆下跌1.3%，为过去四周来第三周下跌。
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本周期间，我国主流油厂豆粕成交总量为105.15万吨，日均成交量为21.03万吨，环比上周增幅达到273.67%。本周期间，国内油厂低库存挺价，贸易商积极锁利；由于9-10月份国内豆粕供应总体偏紧，买方市场继续扩大现货及中远期基差头寸。而现阶段现货基差也推动油厂套保利润丰厚，一定程度带动本周油厂大豆采购节奏的相对恢复，但11月中旬之后的采购窗口仍有缺口。
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另一方面，我国9月21日开始实施的“超限”规定，使得多数地区货车运输能力受到明显抑制，也给运输成本带来明显影响。据悉此次“新规”导致各地运输成本普遍上涨20%-30%，且部分货车暂停运输导致一些地区物流、供应不畅，当然也给一些油厂的豆粕提货带来抑制。不过8月底以来的持续备货，中下游买家已有一定库存准备，而油厂手中未执行合同数量充足，加之本周受限于原料供应等原因，全国油厂开机呈现下降趋势，因而在豆粕进一步提价后成交明显减少的背景下，油厂豆粕库存也未见明显增量。预计我国豆粕现货供应偏紧局面将持续至10月中上旬，油厂总体出货心态良好。
截至9月16日，我国主流油厂豆粕库存总量为51.2万吨，环比上周55.21万吨下降7.27%，同比去年降幅则达到47.71%，这也是国内油厂豆粕库存连续第七周下降，部分地区油厂出现提货紧张局面，尤其是高蛋白货源供应更为紧张。9月底10月初随着双节备货后的提货增加及工厂压榨持续下降，预计我国油厂豆粕库存将迎来进一步的阶段性低点。此外油厂豆粕未执行合同总量331.28万吨，环比上周354.94万吨降幅为6.67%，同比则增长48.13%。周度成交以10月-明年1月基差合同成交量为主，部分地区豆粕价格因工厂开机率下降及终端提货节奏加快而连续补涨，少数油厂出现超卖。另一方面 由于当前国内市场部分透支了10月份需求，因而11月豆粕基差压力或将进一步显现。
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截止到2016年9月23日的一周，全球油籽市场价格大多下跌并延续上周的跌势。周五美豆下跌2.1%，跌至一周来的最低水平。有报道称大豆单产高企，农户积极出售大豆，给价格构成下跌压力；而从周线图上来看，大豆期货下跌1.3%，是过去四周来第三周下跌。随着中西部地区大豆收获步伐加快，农户在现货市场的销售同样提高。未来一段时间美国中西部地区天气晴朗干燥，有助于农户加快大豆收获，出口需求放慢，全球油籽产量前景明朗，给油籽价格构成下跌压力。不过美元汇率走软，国际原油期货上涨，制约油籽价格的下跌空间。
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