USDA:美豆单产调整超预期继续“领跑”,逢低买入仍显商机 |
2016-11-10 21:05:00 水产养殖网 出处:JCI汇易饲料养殖
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| 英国也脱欧了,特朗普也入住白宫了,所以没有什么是不可能的。就在上周FCSTone和informa分别将美豆单产上调至52.8蒲/英亩和52.4蒲/英亩之后,市场就隐隐地感觉到了不妙。在美国实行冬令时之后的首份农业部供需报告中,USDA将2016/17年度美豆单产从10月报告中的51.4蒲/英亩大幅调高1.1蒲/英亩至52.5蒲/英亩,基本位于市场预测范围的上限;2016/17年度美豆产量预估为43.61亿蒲,较10月预估值上修9200万蒲,高于市场预估均值43.14亿蒲。需求方面,USDA仅将2016/17年度美豆消费量预估上修700万蒲,压榨量预估责备下调2000万蒲,基本抵消出口预估上调的2500万蒲,结转库存上修至4.80亿蒲,远高于10月供需报告中的3.95亿蒲,也较市场预估均值高出6000万蒲,若最新预测实现,则将成为美豆结转库存的历史记录第三高位。上述数据调整显示出美豆新作出口调增难敌产量增幅,结转库存大幅增加且高于预期,因而报告出台后,美豆大跌约2%,回吐此前五个交易日连升录得的涨幅。 
  在美豆新作收割接近完成之际,产量创纪录基本也是市场毫无悬念的认知,而11月供需报告中美豆产量的大幅上修,主要由于美豆主产区衣阿华州、明尼苏达州、俄亥俄州等的单产前景被大幅上修。       自1987年以来的29年里,有15年10月的USDA供需报告较9月报告美豆单产预估上调,而在这15年里,又有14年的11月份的单产数据超过10月份预估,这14年里,又有7年的美豆终产较11月预估继续调高。而由于历来USDA12月报告不会做明显调整,因而美豆供需平衡表再出现变动,就要等到2017年1月12日的终产报告,但从历史数据比较来看,11月报告的产量数据基本与终产数据相一致。 
      此次USDA供需报告中数据调整所体现出来的利空释放,或将成为国际大豆市场焦点的分水岭,而美豆出口增加被产量增幅抵消,也说明未来出口需求仍需继续增加才有望完成预期目标。虽然10月份以来中国厂商持续加大购买力度,但截至10月末美豆累计销量为13.27亿蒲,仅完成预期年度目标20.5亿蒲的66%,虽然高于去年同期的销售进度53%,但今年销售进度相比年度预期来看过多落后于之前五年中的前四年,2012/13至2014/15及2010/11年度截至10月末销售进度为71-75%,均快于今年同期进度。这意味着今年余下时间,美豆平均周出口销量需要1700万蒲才能达到预期年度目标,相比去年同期为2130万蒲,当然去年销售创进度是来自南美减产的刺激。 
  当然,美国农业部11月供需报告数小时前的美国总统大选结果,让市场提前释放部分避险情绪,大宗商品在日内均经历了一次过山车,而道指期货和标普500指数则一度触发熔断,但随着特朗普胜选局势逐渐确定,投资者预计特朗普当选更利好美国经济,全球市场情绪回升,股市跌幅大幅收窄。另一方面,美豆后续出口还能否出现新的增量,就看明年2~4月能否抢占一些南美份额,而从今年巴西农户的预售进度来看,普遍较去年同期慢20%左右,这意味着2017年2-9月出口高峰期内的巴西大豆装船数量或将受限,但在11月报告中,USDA并未对2016/17年度巴西大豆出口作出调整,反而将阿根廷大豆出口从上月报告的965万吨下调至925万吨;此外还有尚未形成气候的南美新作播种天气题材,将成为利空压力基本释放的美豆市场接下来所需要关注的重要因素,而报告利空所带来的市场行情波动,对于全球交易者而言,逢低买入仍显商机。
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