玉米火爆拍卖下的市场走向！ |
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2017-05-11 22:28:00 水产养殖网 出处：有粮网
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进入5月，临储拍卖成为国内玉米市场关注的焦点，短期火爆的竞拍氛围提振现货市场信心，南北方现货报价纷纷上调。但期货市场受制于后续的玉米临储拍卖，主力1709合约价格更容易承压下行。国内玉米市场购销大战愈演愈烈，在新粮收购殆尽的前提下，政策粮拍卖的再度开启已经成为市场购销的焦点。而在五一之前关于玉米拍卖的种种传闻，在五月五日揭晓了答案。可以说，首次拍卖的火爆场面出乎了多数人的意料。而对于市场来说，高成交、高溢价率的玉米首拍结束之后，现货市场可谓有人欢喜有人忧。正所谓，首拍火了，有的人上火了。
而从9日开启的中储粮拍卖，再度验证了市场对于粮源极度渴求的现状，包干销售临储玉米共计投放859496吨玉米，实际成交859496吨，成交均价1673元/吨，成交率100%。
5月11日辽宁“分贷分还”临储玉米拍卖结果：共计投放294590吨，成交294581吨，成交率100%，最高成交价1570元/吨，最低成交价1350元/吨，成交均价1503元/吨。
一等玉米投放100649吨，成交100644吨，成交率100%，最高成交价1570元/吨，最低成交价1430元/吨，成交均价1528元/吨；
二等玉米投放193648吨，成交193644吨，成交率100%，最高成交价1560元/吨，最低成交价1390元/吨，成交均价1491元/吨；
三等玉米投放293吨，成交293吨，成交率100%，最高成交1400元/吨，最低成交1350元/吨，成交均价1390元/吨。
按1503元/吨成交均价推算，北方集港成本1640元/吨左右，运至广东成本1790元/吨左右。上周辽宁投放300415吨，成交300105吨，成交率99.9%，最高成交价1540元/吨，最低成交价1390元/吨，成交均价1477元/吨相比上周，本周成交率上升0.1%，成交均价上涨26元/吨。可以说这样的高成交再度让市场惊呼“意外”。总结当下已经进行的拍卖，超期玉米总成交率7成以上，分贷分还成交率超过9成，包干销售百分百成交。可以说玉米首轮拍卖战罢，个别对于拍卖之后对于玉米价格有明显下跌期待的人有些“上火”了。正是因为首轮拍卖的火爆，现货市场价格因此得到支撑，丝毫没有出现价格松动下行的迹象，相反，个别地区如南北港口更是出现了继续上行的走势。
可以说此番首轮拍卖结束，在某种程度上也印证了在五一之前的言论，在当下玉米市场可流通粮源并不富裕的状态下，寄希望于拍卖开启之后价格出现明显下跌来获取相对廉价粮源的想法并不可取。相反，如果选择观望的终端企业越多，那么在首拍过后价格这些备货库存较少的需求企业其恐慌情绪势必会加剧，一旦未来两到三周的拍卖仍能保持如此火爆，甚至说只要不出现大幅降温，其对于现货价格抑制力就难以体现，届时随着终端需求企业的库存进一步下降，不排除在某个时间点出现集体抢粮的状况，那么现货价格就真的成了“易涨难跌”了。
临储竞拍火爆的氛围向玉米现货市场传导，南北方市场报价纷纷上调。以现货风向标南北方港口价格为例，5月10日，北方锦州港收购价格为1640元/吨，较5月初上调30元/吨;南方广东港口玉米报价1770元/吨，较5月初上涨40元/吨。在现货维持强势的氛围中，贸易商的信心受到提振，报价坚挺。
但“价格倒挂”现象不宜忽视。
一是南北方港口价格倒挂，当前北方港口主流平仓价格1690元/吨，测算到南方广东港口的成交价格为1790元/吨，目前价格倒挂20—30元/吨。
二是进口玉米到港完税报价和广东港口玉米价格存在倒挂，6月船期美湾玉米到港完税报价为1610元/吨，较广东港口国产玉米价格低160元/吨。
如果把当前时点玉米市场临储首拍成交火爆的现象放大到新粮上市前的抛储周期来看，根据2015年和2016年的临储拍卖成交规律，成交火爆的现象将难以为继，竞拍成交比例将趋于下滑。特别是从今年临储拍卖的新特点来看，临储货源从库存进入市场的效率有望提升，起拍底价更有利于消化库存。
一方面，从拍卖进度来看，对比2016年的拍卖周期，2017年临储起拍大幕拉开时间早于去年，临储竞拍的形式(定向、分贷分还、包干销售)在竞拍初期全部上阵，今年去库存效率提高。
另一方面，对比2016年的起拍价格，2017年临储起拍底价大幅降低，分贷分还玉米起拍底价较去年下调150—300元/吨，包干销售玉米起拍底价较去年下降50—200元/吨。随着竞拍成交比例的回落，竞拍溢价空间将缩小，成交价格将向起拍底价靠拢。从远期看，通过临储竞拍流入市场的粮源价格存在回落的压力，这将打压玉米期货市场价格。
玉米临储首拍成交火爆的现象反映的是当前时点的市场情绪，随着临储拍卖进程的持续，首拍过热的成交现象有望降温，效率提升的去库存将对远期玉米价格产生打压作用，玉米期货价格面临回落的压力。
综上所述，当下玉米市场，购销双方仍要出保持相对冷静的心态，尤其是需求企业，建立安全库存仍是至关重要。在市场有很多未知因素的前提下，“赌市”心态万万不可取。尤其是在国家维稳政策的大前提下，指望政策粮拍卖去大幅打压市场很明显“不太现实”。未来，我们尤其要关注玉米市场的拍卖动向，其成交率、成交均价的走势都是未来玉米价格走势的关键因素。但有一点值得注意的是，陈粮拍卖尚且如此火爆，未来玉米市场在相当长一段时间内，优质玉米市场依然是“卖方市场”，正所谓“好粮好价”。
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