美农报告预测及豆油后势分析 |
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2017-06-09 14:49:00 水产养殖网 出处：粮油信息网
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由于近期美国天气情况较好，美豆播种速度加快，美盘大豆期货一直处于弱势震荡，使得国内豆油市场价格很难有较好的表现，而且国内贸易商备货谨慎，一般采取随销随购的策略。中国粮油信息网分析师李方玉认为短期国内豆油市场价格仍有下跌空间。原因在于：6月份USDA报告利空概率较大，压制美盘大豆期价下行，进而拖累国内豆油市场价格走低。再加上国内豆油销售处于淡季，豆油库存仍处于高位，使得豆油市场压力较大，或将拖累国内豆油市场价格下行。另外，OPEC成员国卡塔尔与其他OPEC成员国激发矛盾，这对OPEC减产协议的信心具有较为严重的打击，或将使得国际原油期价下行，拖累全球油脂期货，国内豆油市场价格或将跟盘走低。
6月USDA报告预测
6月USDA报告将在6月9日公布，笔者预计巴西大豆产量将进一步提高，高于5月USDA报告中11160万吨，将达到约11260万吨，而且近期巴西雷亚尔汇率大幅，使得巴西大豆供应比美国更有吸引力，美豆出口受阻，美豆期末库存将达到4.70亿蒲式耳。再加上前期美国中西部受大雨灾害影响，许多玉米受到破坏，而且近期美国玉米播种窗口已经关闭，这说明受到灾害的玉米地已经不能播种再种植玉米，现阶段正是大豆播种时间，农民或将把受到灾害的玉米地改为种植大豆，这将使得美豆种植面积将进一步提高，预计美豆种植面积将会上调50万英亩，因此从这几方面分析，6月份USDA报告利空面较大，或将使得美盘大豆期价下行，拖累全球豆类产品期货，国内豆油市场价格很难有较好的表现。
国内油脂基本面较差
进入第二季度国内豆油销售情况较差，因天气逐渐转热，人们对于豆油的刚性需求大大降低。（如下图所示）国内豆油商业库存现阶段维持118万吨高位，较去年相比仍高出35万吨左右，再加上6月份进口大豆数量约在800万吨左右，虽然市场说有洗船的可能，但较去年同期相比仍高较多大豆，市场具体说洗多少船仍是一个未知数，笔者预计就算洗船也不会超过200万吨大豆。截止6月7日港口大豆数量约在630万吨左右，综合分析，国内油脂仍处于供大于求的格局。欲了解更多豆油行情数据以及未来走势，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（ http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。另外，近期国内棕榈油价格较高，棕榈油和豆油差价已经缩小到30-50元/吨。而且国内棕榈油销售情况较差，部分油厂为刺激棕榈油销售开始采取降价销售。因此国内油脂整体处于弱势行情，使得国内豆油市场价格很难有较好的表现。
国际事件频发，原油价格下挫
近期卡塔尔支持恐怖主义活动，6月5日，巴林、埃及、沙特与阿联酋政府相继发布声明宣布与卡塔尔断交。从性质上来看，这属于突发性地缘政治事件。而地缘政治事件，尤其是中东地区一旦有突发事件发生，对国际油价而言通常是利好的，而且卡塔尔的原油产出规模并不大，卡塔尔4月份的原油产量为61.8万桶/天仅是沙特的6%，对原油的产量影响性非常少。但从这次事件发生以来，国际原油价格频频下跌。笔者认为，卡塔尔属于OPEC成员国，此次事件是OPEC成员国的内部矛盾，使得大部分原油投资者认为OPEC内部矛盾激化，或将影响后期的减产计划，使得国际原油大幅下跌。另外，周三美国能源资料协会(EIA)报告显示，美国原油库存增加近330万桶，为3月31日至本周以来首度上升。结束了连续2个月的下降态势，而且美国采油厂开机率持续增加。在OPEC内部矛盾以及美国原油大力开采的情况下，国际原油期价有下跌至40美元/桶的可能，进而拖累全球油脂期货，使得国内豆油市场价格跟随盘面走低。
综上所述：短期国内豆油市场价格由于6月USDA报告种植面积和南美产量的调高，以及国内油脂基本面疲软和中东地区政治因素而呈弱势运行。笔者认为国内豆油市场价格仍有100元/吨左右的跌幅，建议贸易短期内以观望为主，等待6月USDA报告公布完以后利空因素消化一段时间，大约在6月底左右，可在连盘豆油期货5630元/吨左右进行适当备货。另外，关注6月13至14日美联储召开货币政策会议，看是否加息。市场预计6月非农报告就业人数约在13万人，较上月就业人数减少，疲软的6月非农报告，大大降低6月份美元加息概率。虽然6月非农报告数据整体显示疲软，但美国终极目标是让资金回流到本国内，笔者认为6月份美元加息基本已成为事实，进而拖累全球大宗商品期货，使得国内豆油市场价格跟盘走低。（中国粮油信息网 李方玉）
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