强者归来，年后豆粕蓄势待发 |
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2018-02-24 20:41:00 水产养殖网 出处：中国粮油信息网
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春节期间美盘大豆期货因阿根廷大豆减产问题连续上涨，美盘大豆期价最高涨至1040美分一线。春节后第一个交易日国内豆粕也是水涨船高，价格上涨100元/吨左右。中国粮油信息网分析师李方玉认为，年后至3月中旬国内豆粕市场价格依旧有上涨空间，原因在于：虽然假期7天已经过完，但大部分油厂还未开机，尤其山东地区，该地区因机器检修以及大豆较少，使得油厂开机率较低，再加上春节过后养殖业企业开始补栏，对于豆粕的需求将会增加，国内油厂豆粕库存将进一步下调，支撑豆粕市场价格上行。另外，美豆出口已经接近尾声，而且巴西大豆正在收割，阿根廷大豆正在生长期，因此现阶段美豆盘面炒作的热点依旧是南美天气。据了解，近期巴西大豆主产区迎来降雨，将导致收割速度减缓。而阿根廷大豆主产区天气依旧以干旱为主，影响该地区大豆产量下降，进而提振美盘大豆期价走高，国内豆粕市场价格也将水涨船高。
豆粕供应面
春节假期已经结束，许多油厂尚未开机，据本网统计截止2月22日国内油厂开机率约为55%左右，一方面：许多油厂开始春季机器检修，无法满负荷开机。另一方面：由于临近春节国内到港大豆到港数量减少，国内油厂2月份大豆库存量连续4周呈下降态势，（如下图所示）由于大豆库存压力较小，再加上油厂豆油库存量一直维持在140万吨左右，油厂开机意愿不强，因此短期国内油厂开机率将维持低位。另外，本网统计3月份国内进口大豆数量约在650万吨左右，与去年同期相比减少50万吨左右。对提振国内豆粕市场价格起到积极作用。
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豆粕需求面
据笔者了解，春节假期前国内油厂开始销售2月底提货的合同，其中像嘉吉、九三、中粮、益海等大油厂合同销售较多，总计合同量约在148万吨左右。而且春节假期前国内豆粕价格波动幅度较大，许多贸易商采购数量较少，预计年后3月份贸易商或将迎来一波补货高峰期，使得国内豆粕库存量下降，进而支撑豆粕市场价格。另外，由于传统节日春节，国内养殖企业生猪集中出栏量肯定大于全年其余时间段，待年后生猪补栏也会变本加厉，对于豆粕的需求将会增加。另外，2018年1月30日多家畜牧类企业发布2017年业绩预告，如罗牛山、雏鹰农牧、金字火腿、天兆猪业等多家企业，年利润均呈增长态势。由于养殖企业利润增长，许多大型养殖企业开始兼并之前被环保检查不合格的小厂，以及扩大养殖规模，届时对豆粕销售形成有力提振。
南美天气助力，美豆期价上行
据美国气象局报道，南美受多雨天气影响，截至2月20日巴西大豆收获完成17%，落后于五年均值19%；春节期间巴西中部持续降雨，进一步滞缓了马托及帕拉纳等地收获进度。未来几天，虽然南马托至帕拉纳的降雨有所减弱，但依旧对大豆收割不利；而且巴西南部产区则继续干燥天气，大豆生产将承受一定压力。阿根廷方面：春节期间各产区均有少量降雨，不过总降水量有限，作物仍受干旱困扰，预计下周虽然有零星降雨，但核心产区将持续干燥天气，旱情将继续发展，影响阿根廷大豆产量降低，市场预计阿根廷大豆总产量将下调至4700万吨左右，进而支撑美盘大豆期价上涨，提振国内豆粕市场价格走高。
综上所述：2月底至3月中旬国内豆粕市场价格由于国内开机率低、需求转好，再加上南美天气助力美豆期价走高等有利因素提振仍有上涨空间。因此建议贸易近期可适当拿货，拿货价格约在1805合约2980元/吨左右。年前看我上一篇豆粕稿件拿货的贸易商，恭喜各位咱们已经挣了120元/吨，此时大家应积极以卖货为主。另外，3月份有几份重要的报告，但大家常常会忽视，第一份报告是3月21日美联储会议，关于美元是否加息。第二份报告是3月30日美国USDA季度报告，这份报告主要讲美国2018/2019年度美豆种植面积的评估，此报告可谓是重中之重，建议大家留心关注，笔者也会在近期为大家点评这两份报告。（李方玉）
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