分析：中美贸易战担忧再起，对油脂市场影响几何？ |
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2018-05-30 15:17:00 水产养殖网 出处：天下粮仓
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美国白宫周二在声明中表示，将对500亿美元从中国进口的包括高科技以及与中国制造2025相关的产品征收25%关税。最终征税名单将在6月15日宣布，并在随后开始征收关税。此外，投资限制、对中国个人与先进工业技术出口控制等规定将在6月30日公布。白宫表示，这些举措旨在“保护国家安全”。
针对美国白宫29日发布的声明，商务部新闻发言人迅速回应表示：“我们对白宫发布的策略性声明既感到出乎意料，但也在意料之中，这显然有悖于不久前中美双方在华盛顿达成的共识。无论美方出台什么举措，中方都有信心、有能力、有经验捍卫中国人民利益和国家核心利益。”对于此次美国政府出尔反尔，中方的态度依旧强硬，兵来将挡水来土掩！
消息一出，市场担忧中美贸易战风险加大，美豆即刻作出反应，全线下跌，主力合约7月尾盘收于1030.50美分，今日（5月30日）电子盘大豆继续下滑，不断向1020美分关口靠近。中美贸易关系再度紧张，这对国内期价而言是一则利多，今日（5月30日），大连盘油脂涨势喜人，早盘开盘时弱势震荡，随后低开高走，午后涨幅明显扩大，截止14:08，豆油1809最新5910元/吨，涨130元/吨；棕榈油1809最新5132元/吨，涨72元/吨。
附图1：美豆走势变化图
附图2：大连盘豆油走势变化图
其实，自中美第二轮谈判双方达成共识之后，最近一段时间以来，油脂走势逐步回归基本面，而在基本面持续转弱的情况下，油脂行情也因而承压。当时，市场认为中美贸易战已经结束，以至于最近两周中国的进口商重新进入美国市场大量采购大豆，上周二中国一家进口商采购一船美国大豆，8月船期，从美国太平洋西北口岸发货。市场人士认为，这标志着中国解除了对采购美国产品的禁令。市场传闻近期中国已经购进至少12船或15船美国大豆，这批大豆将从东部沿海和东部沿海发货，大部分是下个年度交货。
美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2018年5月24日的一周，美国对中国（大陆地区）装运203,427吨大豆，上周是装运了132,652吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的35.3%，上周是14.8%，两周前是18.6%。
中国重新大量买美豆，使得市场一致认为后期国内大豆到港量将会十分庞大，据Cofeed最新调查显示，6月份大豆到港最新预估940万吨，7月份最新预估950万吨。供应压力的担忧也不断加剧，豆油库存也重新回到130万吨以上，截止5月28日，国内豆油商业库存总量132.31万吨，较上周同期的131万吨增1.31万吨，增幅为1%，较上个月同期129.75万吨增2.56万吨，增幅为1.97%，较去年同期的120.78万吨增11.53万吨幅增9.55%，五年均值则是在100.8万吨。中下游经销商的需求也较前期明显转淡，油厂出货速度也明显不如前期，不少工厂催提现象严重，但贸易商反应甚微。导致最近一两周以来，连豆油1809合约一直位于5800元/吨附近上下震荡，始终未能真正站稳5800元/吨大关。
而眼下，贸易战担忧再起再度成为左右油脂走势的重要因素之一，叠加短期国内油厂开机率处于低位，上合峰会6月9-11日在青岛召开，政府通知5月30日至6月11日青岛方圆200公里油厂都要停机，预计本周油厂压榨量或小幅下降到163万吨左右，下周压榨量将下降至155万吨。这将对国内油脂期现货形成良好的底部支撑，预计短线油脂行情将呈偏强运行态势。
只是，经历一次谈判与二次谈判之后，也足以表明两国最终的目的是在于实现共赢，而不是互相伤害，因此，市场并不相信贸易战真的会开打。除此之外，6月OPEC会议或讨论放松减产协议事项，原油前景未明，目前仍处于65美元附近的低点，相比之下，5月22日的高点为72.9美元，短短一周，原油跌势也是令人震惊，加上中美贸易战随时可能再度平缓下来，均或将使得国内油脂缺乏持续大幅拉升的动能。接下来需密切关注6月2日至4日美国商务部长罗斯率团访华双方的谈判进展。
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