调查：油脂期货连续回调，东北市场恐慌情绪显现 |
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2018-10-25 17:26:00 水产养殖网 出处：天下粮仓
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开机方面：
据Cofeed最新调查显示，截止上周五：长春九三开大线，日加工大豆4000吨。大连九三双线，日加工大豆5000吨。铁岭九三单线，日加工大豆4000吨，10月16日增至双线，双线共加工大豆6000吨。大连中粮日清10月15日开机，日加工大豆2000吨，10月大豆船预计10月底到。大连中纺(连王)开机，日加工大豆800吨。营口嘉里10月15日开机，日加工大豆2500吨。营口龙江福10月18日开机，日加工大豆3000吨。
供需方面：
周二，国内大连盘油脂全天震荡整理，东北各工厂挺价或停报，目前市场价格相对混乱，各个工厂根据各自销售进度进行销售，油厂区域化明显，贸易商恐慌气氛持续。东北基差继续恶化，终端库存较低，目前亏损严重，低基差采购相对谨慎。
据我们统计，上周（第42周），辽宁地区散油共成交了17500吨，成交均价为5728元，日均成交量为3500吨；上上周（第41周）共成交12100吨，成交均价为5883元，日均成交量为2420元/吨。进入本周，市场需求开始重新转淡，本周一成交量为5500吨，但本周二则无成交。主要是因为近日以来豆油期货盘在原油期价持续大跌的影响下回调不止，导致中下游经销商补库积极性减弱。
库存方面（截止上周五）：东北地区豆油库存总量81000吨，较前一周的79000增2000吨，较去年同期85000降4000吨；未执行合同83000吨，较前一周的73000增10000吨，较去年同期的118000降35000吨。
附图：东北地区豆油库存及合同趋势图
豆油提货量（截止上周五）：东北地区豆油提货量为25600吨，相比之下，前一周提货量为19300。但据我们调查显示，进入本周，油厂走货速度已经有所放缓。
附图：东北地区豆油提货量变化图
截止10月19日，国内豆油商业库存总量185.03万吨，较上周同期的181.43万吨增3.6吨，增幅为1.98%，较上个月同期165.39万吨增19.64万吨，增幅为11.87%，较去年同期的159.98万吨增25.05万吨幅增15.66%，五年同期均值139.281万吨。
附图：豆油库存变化趋势图
本周，豆油库存进一步刷新历史高位，有两个原因：一是因压榨利润良好，油厂开机积极性较高，豆油产出量持续增加，上周全国各地油厂大豆压榨总量1968500吨（出粕1555115吨，出油374015吨），较上上周的压榨量1748600吨增加219900，增幅12.57%。二是油脂期货盘连续回调，市场需求转淡，油厂成交不如前期。
行情推测：中美贸易战持续，短期和解可能性不大，后续大豆供应减少，据Cofeed实时调查统计，2018年10月份国内各港口进口大豆预报到港102船639.9万吨，较9月份的实际到港744.1万吨下降14.03%。相比之下2017年10月实际到港量678.92万吨。同时，人民币贬值，推高成本，均令油厂挺价。但目前油脂库存处于历史高位，且年前大豆供应缺口还不会太大，豆油替代品众多，东北小油厂价格低廉，贸易商市场信心不足。预计近期盘面将以震荡为主，后期需要关注四季度末供应情况。
大豆到港预估：
据Cofeed最新调查，由于部分美豆船期取消，预估11月份到港降低到650万吨。12月份大豆到港预估降低到620万吨，1月份500万吨。该到港量远低于去年同期（上年11、12和1月到港量分别为11月868.42万吨、12月955万吨、1月848万吨）。不过因榨利较好，油厂还将积极买豆，后续到港量还有增加的可能。但巴西及阿根廷可供出口大豆数量有限，如果贸易战不及时结束，美豆无法进口，明年2月巴西新豆上市之前，中国可再新增买入的大豆量有限。
附图：大豆到港对比图
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