【玉米独家】玉米暴涨，风险随行，该不该出手？ |
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2018-11-28 16:50:00 水产养殖网 出处：中国粮油信息网
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11月已经进入收尾阶段，国内玉米市场依然“涨”声不断，东北产区贸易商玉米潮粮坐点收1400元/吨打底，潮粮价格堪比去年同期的干粮，北方港口一等新粮价格更是即将跨入2000元/吨大关，山东更是坐实了2000元/吨，起起伏伏间频繁触及2100元/吨。今年的玉米从上市开始就保持强势走势，价格不断上涨，农户乐开了花，但下游却叫苦不迭，选择观望的越来越多，尤其是随着东北气温的下降，对东北新粮即将带着陈粮南下冲击市场形成降价的担忧也愈发强烈。那么玉米市场是否真的如大家所担忧的那样，即将进入降价模式？中国粮油信息网分析师周喆认为，凡事都有两面性，玉米的大幅上涨势的背后势必有落价风险如影随形。利空风险或将爆发，稳住阵脚酌情购销才是王道。
利空因素堆积爆发，玉米市场恐迎落价
新粮上市供应承压，玉米降价风险激增。受暖冬天气的影响，东北产区的新季玉米迟迟不上市，有限的上市量也无法满足市场需求使得玉米价格不断上涨，这让东北玉米辐射区的需求方很难受，不得不选择便宜实惠的陈粮解燃眉之急。而随着气温的下降，东北新粮的上市量开始增加，虽然农户惜售心态依然强硬，但年关将至，下游又不断涨价刺激市场，心态终有松动之时，或将形成新粮集中冲击的浪潮，利空玉米价格。另一方面，持续近半年的临储玉米拍卖虽然暂停，但仍有大量的陈粮没有出库，随着强制出库期的临近，市场陈粮流通量也将激增，对玉米价格行情也将形成一定的冲击。
下游承压并非无限，多放观望静待回调。18年玉米能有如此强势的表现，除了本身的种植成本的增加以及农户的心态支撑外，最主要的原因还是下游给了机会，需求的支撑推动玉米价格不断上涨，不但越涨越没量，也涨没了利润。据统计（图1），玉米市场节奏发动机山东淀粉厂的利润只有9.5元/吨，而黑吉辽三省淀粉厂的利润则分别是46元/吨、28.8元/吨、38元/吨，没有什么动力来支撑工厂继续涨价收新粮了。饲料企业也由于各种疫情的影响，饲料销量并不理想。猪价受到非洲猪瘟的压制，生猪养殖企业也囊中羞涩，玉米采购十分谨慎。贸易商作为中间环节，出完前期库存后，面对高价潮粮，担忧价格会回落，观望心态趋强。玉米从抢手到烫手山芋，说明玉米价格的上涨潜力基本透支殆尽。农户在12月初期想卖粮可能面临没有贸易商收购，工厂选择便宜陈粮的局面。自己送又由于实力有限，只能就近送粮，很容易受到打压，或将小幅降价，让步处理。
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震荡上升趋势不变，变数仍存影响有限
春节备货支撑后市，幅度时间双双受限。虽说目前企业的采购状态十分被动，策略大多随行就市，企业或许可以在12月中上旬“傲娇”一段时间尝试压价。但随着春节的邻近，传统春节备货季的到来，如果不备货将面临停机损失或者低开机率让出蛋糕给对手，工厂权衡之下必须积极主动的进行采购，来保证春节期间的生产，将对玉米价格再次提供一定的支撑。但由于市场存粮量巨大，很多农户、贸易商都等着春节备货这轮大行情，因此本轮春节备货的涨幅及持续时间很有可能达不到去年的水平。备货结束后市场将进入需求真空期，价格或将回落，因此把握节奏十分重要。
中美谈判变数仍存，政策摇摆行情不定。从18年开始的对进口美国高粱加征关税开始，到后期的互加关税，再到如今的G20将终结贸易战，对于市场行情来说，中美关系成为影响行情走势、价格波动一个不容忽视的变数。如果中美和解，那么国产玉米的市场蛋糕将受到一定的冲击，有一定的利空影响。如果继续摩擦，那么沿海港口的需求端或将加大备货力度抢粮，有利于玉米价格上涨。
综上所述，供应数量的增加以及需求点的疲软使得玉米价格行情在12月初期或将迎来小幅回调，但随着春节备货的到来，很有可能形成集中上量这一年前最大的利空被春节备货这一年前最大的利多撞车冲散的局面。因此后期玉米市场行情震荡上升的走势依然不变，但上涨幅度有限，有粮的农户、贸易商可以酌情趁着处理一批库存减少后期的压力，毕竟都等着春节备货再走货，那万一准备发货时人家工厂仓满落价呢？那不就像18年3月的行情那样，很多农户的17年自然干的价格和2月末的潮粮一个价，白忙活一场。（周喆）
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