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水产饲料需求增长空间受多因素拉动。我国经济发展程度提高,居民肉类消费水平快速增长;同时肉类消费结构发生改变,水产品消费占比日益提升,08 年居民肉类消费结构中人均水产品消费量占比10.5%。
城镇化率提高推动水产消费需求进一步增长。我国现有的水产品供应增量主要依靠水产养殖增长来满足。工业水产饲料较原料粮养殖更加科学、环保,未来工业饲料喂养比例提高进一步拉动水产饲料需求。
测算2008 年到2015 年的水产饲料年均复合增长率将达到15.2%。
2003 至2008 年水产配合饲料产量年平均复合增长率12.2%,高于各类饲料总产量的平均年均增长率。饲料企业数目众多,集中度低,水产饲料子行业的净利润率在3.5%~4%左右。
近几年饲料行业整合趋势逐步显现。具有竞争力的龙头企业追求规模化发展;落后小企业不堪成本上升压力逐步退出市场。饲料企业分化为两种方式竞争战略:(1)规模化低成本战略(2)差异化战略(技术领先型或者服务领先型)。
低成本战略追求产品线完整和规模效益。完善的产品结构有助于水产饲料公司提升生产效率;大型企业通过规模效益降低成本,集中采购构筑原材料成本优势。
差异化战略主要基于研发优势和技术服务实现市场复制。技术领先型企业生产高品质饲料,通过高性价比提升产品竞争力。服务型企业向下游提供专业化养殖咨询服务,从而建立客户“粘性”拓展市场。
主要上市公司:通威股份作为水产饲料行业龙头企业,产品结构完善,规模效应显著。天邦股份以差异化战略占领高档饲料市场先机。海大集团将规模化发展作为主要导向,采购环节领先,“技术+服务”商业模式实现产业链下游市场复制和需求可持续增长。
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