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| 一般进入三、四季度,在我国有“秋冬进补”的传统,海参作为上佳的营养食材,每年的三、四季度都会迎来一波消费旺季,需求增加拉动海参价格上涨。8月份,受大连、河北地区洪水,胶南地区高温影响,或冲击短期海参市场供应量。
南方海参自今年3月份上市以来,供应增加给海参市场带来一定压力,但是底播野生海参受到的影响不大。南方海参由于养殖周期较短,刺很短,品相与大连、山东等地优质海参相比容易区分。且其下半年不产海参,对于秋季市场影响不会十分明显。
从2009至2011年数据来看,威海水产品市场海参价格自9月初至年底涨幅在20%-30%,我们预计,节假日有望启动今年海参旺季的来临,预计今年消费季节环比价格将会有20%至25%的涨幅,价格或将达到192-200元/公斤。
8月份CPI出现反弹,市场预期CPI底部位置基本确立,食品类价格上涨将利好水产养殖类股票。
公司今年海参达产,产能进入释放期,我们预计公司2012、2013、2014年产销量分别为1251吨、1626吨和1951吨,同比分别增长35%、30%、20%。
三文鱼公司今年推出的新产品,考虑到其今年捕捞量有限,对今年的业绩影响有限,预计在明年以后才会对业绩有明显的贡献。
海参价格上涨将推动海参股业绩改善,进而带动相关海参股价价格上涨,一般9-11月份海参股都有一定的投资机会,近三年相对和绝对收益都为正。
预计2012-2014年eps分别为0.51元、0.66元和0.79元,同比分别增长30%、31%和19%,给予目标价15元,对应的P/E分别为29、23、19倍,维持“买入”评级。
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