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周度观点
季度报告基本出尽,建议关注周期性相对较弱,增长较为稳定的海大集团、大北农;肉鸡、鸡苗价格下跌空间较小,建议关注价格反弹带来的交易机会。
猪价的观点:短期而言,2012年11月~2013年1月养殖盈利高企对应2013年4~6月份出栏,预计期间生猪供过于求的概率较大,价格难见反转;但2013年2月至今补栏低迷,对应7~9月出栏不足,预计价格企稳概率较大。能繁母猪去化速度仍较慢,但是随着行业亏损幅度逐渐加大,持续时间拉长,市场必将倒逼行业淘汰母猪产能,据媒体报道,重庆等地已经出现淘汰母猪迹象。
根据测算,能繁母猪淘汰200~300万头基本能够形成猪价见底的缺口,考虑当前亏损进度我们预计母猪淘汰有望在5月份加速。我们研究发现,猪价底部领先于能繁母猪的存栏底部,通常周期在能繁母猪加速去化的三个月后到来,因此我们预判猪价有望在8月份见底回升。由于生猪养殖受疫病等因素影响较大,我们将予以持续跟踪。
一周回顾
农林牧渔板块一周跌幅相对较小,由于年报基本出尽,各自行业表现差距较大。
种业板块略超市场预期,登海种业一周上涨12.80%,神农大丰周涨幅7.13%;饲料板块主要是海大集团领涨,大北农一周上涨1.17%;养殖板块分化较大,大康牧业一周上涨11.45%,雏鹰农牧一周下跌7.94%;肉鸡养殖小幅反弹,民和股份一周上涨6.24%,益生股份小幅反弹;水产板块相对低迷,百洋股份一周下跌17.51%,海参养殖个股也有较大跌幅。
大事提点
近期将有中牧股份、荃银高科和新农开发召开股东大会,天邦股份和晨光生物分红派息。
数据跟踪
玉米现货价一周回落0.72%,小麦同比回落0.12%;大豆价格同比回落1.38%,豆油价格同比下跌2.35%;豆粕现货均价同比持平;新发地猪肉价格同比回落0.60%,毛猪价格同比回落0.08%,四川泸州仔猪价格同比反弹0.29%;山东肉鸡价格同比回落2.66%,鸡苗价格同比反弹10.06%;海参大宗价一周下跌6.67%;柳州白糖价格一周回落1.32%,棉花价格同比回落0.03%,橡胶价格同比反弹1.48%。
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