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上周农业板块略微跑赢大盘:上周大盘回调,沪深300下跌3.41%,农业板块跌幅2.94%,略微跑赢大盘。上周影响农业股走势的主要逻辑应该是年报和一季报的密集披露。分子行业来看,养殖板块益生、民和继续处于禽流感的超跌反弹态势,而雏鹰农牧由于一季报低于预期,同时预告二季报有可能亏损,周跌幅近8%。饲料方面海大集团一季报、二季报业绩向好,周涨幅近6%。水产方面,獐子岛一季报业绩略低于预期,预告二季度无实质好转,同时威海海参价格大幅下跌,对海水养殖板块产生一定利空。种子方面,登海种业一季度、二季度业绩向好,带动种子板块反弹。
节前生猪价格较稳定,鸡苗价格回升。(1)搜猪网28日数据,生猪价格12.04元/公斤,猪粮比5.12,头均亏损229元,相比上周11.9元/公斤的价格无明显变化。鸡苗方面,近期持续回升。虽然25日山东烟台鸡苗平均价约0.65元/羽,比上周18日的0.85元/羽有所回调,但30日鸡苗价格已经到1.6元/羽。(2)我们认为五一节日对猪价影响不太明显,主要原因仍然是母猪存栏较高。生猪养殖头均亏损持续在200元以上,未来将引发母猪存栏下降。(3)鸡苗走势基本符合我们此前的预期,我们认为禽流感事件逐渐消散,鸡苗价格短期内将从0.5元以下的价格冰点回归至较正常的水平。
大宗农产品表现较平稳。上周美国玉米、小麦、大豆涨幅分别为+1.34%、+3.03%和-0.23%;国内方面,各类油脂继续维持下跌态势,周跌幅约0.5%-1%,豆粕价格周下跌约1.5%。上周玉米、豆粕出口销售数据较好,但近期天气良好产生一定利空,使得一周涨跌幅较为平稳。
威海海参价格下跌。节前威海水产批发市场海参大宗价140元/公斤,一周前的价格150元/公斤,与去年同期168元/公斤相比,下降约13%。同时,参考中国水产养殖网数据,胶南池养海参发货价58元/斤,去年同期为69元/斤,同比下降近15%。我们认为13年受限制三公消费影响,海参行业压力较大。
投资建议:我们延续此前发布的观点,短期养殖股会有1-2个月的反弹,幅度20%-30%。五一节前相关股价已经有所反映,同时鸡苗价格已经达到1元以上。节后鸡苗有可能继续上涨,相关股票继续获得上行动力。另外,一季报已经披露完毕,二季报在7月之后,短期内利空较少。标的顺序:民和、益生、华英、正邦、雏鹰。
风险提示:价格变化超预期容易对股价造成波动风险。
详细数据见Excel版周报。
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