|
| 5月缺乏热点支撑，期待6月通胀预期带来的价值重估
09年5月农业行业表现平淡，农业板块缺乏明确的热点。板块以释放估值风险为主。我们认为，基于市场对通胀的预期，后期农业板块可因大宗农产品价值重估产生新动力，推动板块再次有所表现。
大宗原料商品：消费淡季，等待畜牧业提前复苏
5月国内粮食价格稳中趋涨，表现相对平淡，目前国内粮食市场的需求并不旺盛，口粮和饲粮的消费仍处淡季。进入6月之后，新麦开始上市，政府最低收购价格的提高能够在短期内对粮食市场形成一定的提振作用。后期粮食市场的启动力量主要来自于畜牧业的复苏进度。如果国家依约启动了冻猪肉收购储备，畜牧养殖业将提前走出周期性底部。
下游加工业：海水养殖品价格触底≠盈利走出谷底
国内海参价格在5月份进一步小幅下滑。同历史价格相比，继续下跌的空间似乎有限，价格触底的概率较大。但是，对于需求没有完全恢复的行业而言，触底不等同于即刻能够反弹，需求的寒冬将给“底部”一个漫长的筑构过程。对于海水养殖企业而言，09年才是最坏的时刻，目前还未走出谷底。从估值的角度看，整个渔业板块也并无优势。
风险提示：
农业板块整体估值水平不占优势，09上半年农业企业的整体业绩水平下滑是较为确定的。但是，市场对于下半年的通胀预期可能会带来对农业板块进行重新估值的机会。我们对这种缺乏后备支撑的趋势性机会保持谨慎乐观的态度。
月度重点推荐：种植业、蕃茄酱
在所有子行业中，我们建议关注“种植业”和“蕃茄酱”等大宗商品股。
如南宁糖业(14.92,-0.39,-2.55%)、中粮屯河(12.46,-0.21,-1.66%)等。目前，在全球性的通胀预期下，大宗资源品的价格都面临重估的过程。
|
|
资讯分类
相关资讯：
资讯连接
