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报告期公司实现营业收入2.12亿元，同比下降了15.07%；实现营业利润1864.39万元，较同期增加了19.67%；归属于母公司所有者的净利润为1840.21万元，比去年同期增加了22.28%。基本每股收益为0.08元。
公司营业收入下降的主要原因是由于出口产品单价下降,水产品进料加工业务的收入下滑。公司今年1-6月份的水产品进料加工营业收入为1.37亿元，同比大幅下降了19.88%，毛利率为-0.21%，同比减少了0.88%,出现亏损。
另一方面，虽然公司的营业收入同比下降，但公司的营业利润却同比增长了19.67%。我们认为主要有以下三个原因：一是公司的营业成本较去年同期下降了16.07%；二是公司报告期内的财务费用减少较大，同比下降了近40%，这主要是由于利息收入增加，汇兑损失减少；三是由于坏账损失的转回，资产减值损失的同比减少502%。
公司报告期内的海参收入为2176.27万元，同比增加了5.70%，毛利率为63.82%，与同期相比减少了3.45%。公司也受到海参价格低迷的打击，但今年公司的募投项目开始贡献部分产能，担子岛预计也会有较好表现，我们认为公司全年海参的销售收入有望增长30%以上。公司大菱鲆收入为2517.96万元，已经相当于超过了去年收入的三分之二。公司今年苗种孵化和小苗培育好于往年，可谓历史最好状态。我们认为明年大菱鲆表现值得期待。
我们预计公司2009-2011年的每股盈利分别为0.24、0.31、0.37元/股。我们看好公司的中长期发展，给予增持评级。
(具体内容请见图)
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