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“又到了一年一度看上市饲料企业年报的时候，期待已久的年报数据已陆续出炉，2015年饲料大佬们的整体表现如何，年报无疑是最具权威又有说服力的报告。本文通过营业总收入、饲料销量及主营业务分析三方面数据分析，一起看看海大、通威、大北农、天邦在2015年的年终报的业绩如何。
”
营业收入增减比海大为7.94%，大北农为-15.38%
2015年海大全年营业收入255.67 亿元，同比增长 21.23%；其中，来自饲料板块的营业收入为201.7亿元，比去年同期增长了7.94%。
2015年通威营业收入 140.8万元，同比下降 8.63%，其中，来自饲料板块的营业收入为131.3，比上年同期下降7.88%。
2015年大北农营业总收入161万元，比上年同期下降12.72％。其中，饲料动保版块营业收入为145.4亿元，比上年同期下降15.38%。
2015年天邦实现营业收入21.41亿元，同比去年营业收入26.03亿元减少17.75%。其中饲料板块的营业收入为16.2亿元，比上年同期下降16.68%。
从数据上看，去年四大上市饲料集团，除了海大逆势增长21.23%之外，通威、大北农、天邦全年总营业收入均有一定幅度下降。
饲料销量海大一枝独秀，大北农同比下降11.24%
2015年，海大饲料销量630万吨，同比增长13.83%；实现饲料销售收入201.7亿元，毛利率为11.14%，毛利率同比增长1.4%。
通威饲料销售 379.85 万吨，其中水产饲料基本持平，海水、虾、特种水产饲料实现销量 35.23 万吨，同比增长 8.95%。饲料业务毛利率 13.43%，毛利率比上年同期增加1.88%。
大北农饲料销售量为381.84万吨，同比下降11.24%，实现饲料销售收入145.4亿元，毛利率为22.06%，毛利率同比增长2.09%。其中猪饲料311.63万吨，同比下降16.00%，反刍饲料26.22万吨，同比下降9.70%，水产饲料29.05万吨，同比增长70.29%，禽用饲料13.54万吨，同比增长13.62%。
天邦饲料板块共实现销量37.93万吨，同比去年38.05万吨减少0.32%。
海大、通威、大北农、天邦主营业务分析
海大主营业务分析：
海大实现饲料销量630万吨，同比增长13.83%。动保产品销售收入1.76亿元，同比增长31.07%，实现毛利率为 50.09%，保持良好的盈利水平，其中畜禽动保收入略有下降。
农产品销售收入3.35亿元，同比增长42.35%，实现毛利率为28.16%，毛利率同比增长10.55个百分比。
水产种苗在报告期内也取得了较好的发展，虾苗在质量提升的基础上，取得了较好的赢利；鱼苗在广东已经取得良好的效果和市场认知，其技术上的突破必能带来丰厚的收益。
贸易业务实现销售收入48.45亿元，同比增长301.96%，毛利率为-0.89%。贸易业务主要为玉米、高粱等大宗农产品的采购及销售。贸易业务收入增幅较大并出现亏损，主要是报告期内豆粕、玉米等大宗原材料价格持续下跌，公司通过加快贸易节奏控制原材料库存，有效减少库存，加快资产周转；虽然贸易业务出现亏损，但综合贸易业务和工业生产原材料成本总体考核，报告期内公司原材料采购优势明显。
其他业务实现收入 4,112.66 万元，同比减少 48.75%。其他业务主要包括饲料机械设备销售收入、对外提供咨询、检测等服务收入和生产过程中废旧物资销售收入，其中废旧物资销售收入 2,075.16 万，占比 50.46%。收入大幅减少的原因是公司于 2014 年 7 月将武汉明博机电设备有限公司部分股权出售，其报表不再纳入公司合并范围，所以公司报告期内饲料机械设备销售收入大幅减少。
华南地区营业收入保持稳定增长，主要是高档膨化饲料和禽饲料销量高速增长所致；华北地区营业收入的增长主要是禽饲料、猪饲料的销量增长所致；华东和华中地区收入下降是因该两地区的淡水鱼饲料销量增长不大，且因报告期内原材料价格持续下跌，饲料终端价格有所下降所致；境外收入同比增长 352.82%，主要是原材料贸易及高档膨化饲料增长所致。
通威主营业务分析：
通威在报告期内，实现营业收入 1,407,924.65 万元，同比下降 8.63%，归属于上市公司股东的净利润 33,113.81 万元，同比增长 0.56%，其中，扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润 31,141.71 万元，同比增长 0.65%。
饲料销售 379.85 万吨，其中水产饲料基本持平，海水、虾、特种水产饲料实现销量 35.23 万吨，同比增长 8.95%。实现饲料业务毛利率 13.43%，比上年同期增加 1.88%。
营业收入同比减少 132,968.41 万元,下降 8.63%，主要系原料成本下降使得饲料价格总体下降及销量同比减少所致；
营业成本同比减少 146,551.22 万元，下降 10.73%，主要系销量下降及 2015 年全年饲料大宗原料价格处于下降通道，公司原料成本同比下降所致；
销售费用同比增加 4,927.99 万元，增长 7.22%，主要系市场推广力度加大，职工薪酬、营销推广费及运输费增加；
管理费用同比增加 9,748.91 万元，增长 17.53%，主要系研发投入增加2,967.49 万元、职工薪酬增加2,725.82 万元；
财务费用同比减少 1,275.94 万元，下降 11.79%，主要系受降息影响利息支出减少和人民币兑美元贬值汇兑收益增加。
经营活动产生的现金流量净额增加 43,803.64 万元，增长 75.56%，主要系公司购买商品支付的现金减少所致，年末存货同比减少25,679.13万元,同时预收款项同比增加18,019.34万元；
投资活动产生的现金流量净额减少 32,247.84 万元，下降 65.89%，主要系向下属公司增资、新厂建设、技术改造投入，以及成都通威实业土地使用性质变更缴纳土地出让金所致；
筹资活动产生的现金流量净额同比减少 86,510.93 万元，下降 294.07%，主要系 2015 年偿还借款 32,785.18 万元，而 2014 年净增加借款 63,899.62 万元；
研发支出同比增加 3,607.15 万元，增长 23.56%，主要系公司在饲料开发项目的投入增加所致。
大北农主营业务分析：
大北农实现营业总收入1,609,808.52万元，比上年同期下降12.72％，营业利润77,478.64万元，比上年同期下降15.06%，利润总额86,491.64万元，比上年同期下降10.98%，归属于上市公司股东的净利润70,554.67万元，比上年同期下降11.33%，营业总收入、净利润比上年同期均有所下降。
饲料销售收入为1,454,427.23万元，同比下降15.38%，饲料收入占主营业务收入的比重为90.99%。饲料销售量为381.84万吨，同比下降11.24%，其中猪饲料311.63万吨，同比下降16.00%，反刍饲料26.22万吨，同比下降9.70%，水产饲料29.05万吨，同比增长70.29%，禽用饲料13.54万吨，同比增长13.62%。
综合毛利率为24.29%，同比增长了2.31个百分点。综合毛利率水平的增长主要系饲料产品的毛利率有所增长，其毛利率为22.06%，同比增长了2.09个百分点，主要系本年饲料部分原料成本同比有所下降，其中作为饲料主要原料的豆粕和玉米采购价格下降较多。
天邦主营业务分析：
天邦总体实现营业收入21.41亿元，同比去年营业收入26.03亿元减少17.75%，归属于上市公司股东的净利润11026.49万元，同比去年净利润3246.69万元增加239.62%。
饲料板块共实现销量37.93万吨，同比去年38.05万吨减少0.32%。
主要是公司全资子公司成都天邦生物制品有限公司市场化销售业绩稳步提升，故疫苗板块利润水平高于预期。公司养殖板块通过各种改善措施有效降低了增重成本，加上猪价同比也有上涨，公司克服了广西汉世伟于2015年6月遭遇自然灾害而造成的较大损失后，实现了较好的利润。公司战略聚焦，处置公司控股子公司甘肃天邦饲料有限公司、合营子公司内蒙古草原天邦饲料有限公司部分股权转让及公允价值变动损益的影响，公司盈利水平高于预期；经营活动产生的现金流量净额22,054.84万元，同比去年净额8,522.82万元增加158.77%；加权净资产收益率17.19%，同比去年6.14%增加11.05个百分点。
公司水产、畜禽饲料销量为37.93万吨，同比去年38.05万吨减少0.32%，其中水产饲料销量12.72万吨，同比减少16.78%；畜禽饲料销量25.21万吨，同比增加10.73%；水产、畜禽饲料实现销售收入13.72亿元，同比减少14.9%；其中水产饲料实现销售收入6.8亿元，同比减少24.14%；畜禽饲料实现销售收入6.91亿元，同比减少3.31%。公司饲料总销量与去年基本持平，本报告期优先保障内部养殖的饲料供应，以及控制应收账款风险，使得部分普通水产料市场的业务量下降。
在饲料产品上，将资源能力聚焦在最擅长最领先的高端水产饲料领域。在虾蟹、冷水鱼、龟鳖类全熟化饲料和酵香型精养鱼料等细分市场迅速扩大规模，全面提升水产饲料业务的核心经营能力和服务营销能力，形成良好的产业连协同价值链。
生物制品板块不断提升产品品质和技术服务需求，业务毛利水平较高、盈利能力较强，取得稳步发展。在招标苗销售下降的情况下，市场化销售突飞猛进，弥补了招标苗销售下降的影响，生物制品板块全年实现营业收入1.51亿元，同比下降2.22%，实现净利润3589.03万元，同比增长22.07%。
END
1、来源： 腾氏水产商务网-当代水产杂志社
2、作者： 程纯明编辑整理
3、腾氏水产商务网微信号：tsfish
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