大豆抛储 会对盘面油粕产生打压吗？ |
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2016-05-21 15:56:00 水产养殖网 出处：金融界
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2016年大宗商品市场风起云涌。黑色系跌宕起伏的一波行情终将淡去，5月11日的USDA报告点燃了农产品的行情，但后续的演变却扑朔迷离， 5月19日金融界网站农产品投资研讨会在北京成功举办，期货实战高手和行业资深期货分析师参加。关于目前市场上密切关注的豆一抛储问题，会议观点认为，豆一抛储或在下月开始，市场传言抛储价在2600元/吨到2800元/吨。豆一即使抛储对粕类油脂压力不会很大，因为抛出量分解以后，相对于进口豆来说，数量是很小的。
中粮期货有限公司研究副总监李楠认为，从目前的情况看，豆一抛储肯定是没有问题的，但是要往后延一个月左右的时间，或许到6月25号才抛，大家会觉得比较像当初棉花的状态。市场传言豆一抛储价或在2500-2700元/吨。至于这么低的价格是否有可能呢？他认为2000多元/吨的价格去抛储也有可能存在的，因为菜油都可以那么便宜抛，菜油收储是在八九千左右，甚至一万多的也有，而最后是5300元/吨的起拍价往外抛。
北京厚格基金管理有限公司合伙人兼高级分析师李磊认为，豆一抛储起拍价按照2600-2800元/吨的可能性是存在的。第一，对于整个财政来说，豆一抛储损失是很小的一部分，而财政部的态度很明确，要把豆一处理掉。相对于菜油、玉米和棉花的储备量和损失，豆一收储量仅仅占了是非常小的部分，财政部的意愿也是非常强的。第二，就是为什么要2600元/吨抛？按照目前市场价格来看，现在豆一3000元/吨的价格可能才有人要，国家要处理储备的豆一，就是必须要以有人接货的价格来处理。其次储备的豆一还有4.5的杂质的折扣，每吨可能再减150元，还有质量品质的贴水等等，折算过来，财政部也算过，可能在2600元/吨到2800元/吨起拍价才会有人要，价格不是随便乱定的。
对于豆一抛储是否对豆粕和豆油盘面有影响，李磊认为会有一定压力，但是不大。主要是从两个方面来看，第一，从国外来看，国外看中国豆一抛储这个问题的时候，是国家抛了以后还要再收进来，只不过是左手、右手的问题。这个对国外的投资者没有影响。第二，从数量上来说，抛储肯定要在10月份之前结束，现在抛储可能还处在讨论阶段，现在来看5月份肯定不会抛储，6月份什么时候出来不知道。所以留给豆一抛储的窗口只有6月份到10月份短短四个月。
市场预估豆一抛储的数量是200万吨到300万吨，分摊到四个月的话，一个月就是50万吨，而对比这个阶段国内每月大豆的进口量，每个月差不多在800万吨左右，即使多出来四五十万，供给压力也肯定不大。第三，就是对于整个产业链的下游来说，国产豆都是非常需要的，无论是食品厂还是淀粉厂都是嗷嗷待哺，等待国储豆拍卖出来之后好买一点囤着。所以一旦豆一开始抛储，下游首先要把自己的库存补上，进入正常库存，可能都有100万吨正常补库的需求，而真正流向市场的更少了。
李楠认为，豆一抛储的频率可能是和菜油一样一周一次，或者两周一次。如果一周一次的话，一周十万吨的供给对市场来说影响不大，这批豆子出来确实可以达到交割标准，但是有几个接货的人会去压榨？这批豆子可以做酱油、做豆腐，利润也很不错，所以对油粕的压力并不重。
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