节日过后 豆油行情迎来新挑战 |
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2016-10-12 10:34:00 水产养殖网 出处：国粮油信息网
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随着“国庆节”假期的落幕，2016年正式进入最后一个季度，豆油市场理论上的需求旺季到来，豆油市场行情也开始恢复活力。进入10月份，由于气温逐渐下降，居民饮食中摄入的油脂含量将有所增加，植物油的摄入是必不可少的，而作为植物油中最适合冬季食用的豆油，需求量必将呈现逐步上升的趋势，再加上豆油因凝结点较低、气味平和以及营养含量较为丰富的优势，使得本季度豆油的使用范围较为广泛，但需求增加并不能代表豆油价格行情持续上行，中国粮油信息网分析师李尧（笔者）认为，短期来看，国内豆油市场一方面受到外盘油脂期货行情提振，连盘豆油期货以及现货价格将跟随外盘上行；另一方面，受到来自国内基本面行情较差的影响，或将在外盘缺乏上涨动力时，拖累豆油现货价格呈下跌走势。预计近期国内豆油市场将呈现先涨后跌的走势。
外盘油脂期货强力提振
国内豆油现货随盘上行
“国庆节”长假已过，10月份美国农业部供需报告也将于周三10月12日（北京时间10月13日凌晨）公布，USDA将根据 9月30日季度库存报告的结果对美国大豆供需数据进行调整。市场预估此次报告偏中性可能较大，但如果美豆亩产大幅上调，则年终的新豆库存也将会上调，而如果产量预测相对保守，则库存调整幅度将相对缩小。另外，近期原油市场传来消息，俄罗斯宣布将加入限产行动，从而提振原油期货价格，受原油期货的强势带动，国际油脂期价全面上调，国内现货行情呈现涨势。
据笔者了解，目前国内豆油正值理论需求旺季，且受到今年特殊的行情影响，市场上短期补库，按需采购的情况较多，用油企业一般维持库存量在7-10天左右，所以“国庆节”过后，市场补库意愿增强，工厂出现挺价心理，再加上目前国内豆粕行情紧跟外盘美豆行情波动，价格不稳定，暂时出现油强粕弱行情。另外受到今年国内棕榈油库存相对较低影响，出现罕见的棕榈油价格高于豆油现象，据笔者了解，目前全国港口棕榈油库存量在32万吨左右，仍远低于5年平均库存的60-70万吨水平，处于历史低位区。再加上由于冬季是棕榈油需求淡季，马来西亚当地棕榈油出口艰难，短期内棕榈油将继续维持当前“低库存，高价格”的行情走势，使得市场均不认可当前棕榈油价格，除少部分刚需外，需求方基本选择优先采购豆油，这将有利于豆油需求放大，支撑豆油价格呈现上行走势。
国内油脂行情基本面较差
豆油价格或将承压下行
现阶段国内豆油市场出现库存压力较大，市场需求尚未明显增加的尴尬局面，一方面高悬的库存压制豆油价格上行空间，9月份我国豆油库存如下图所示，截至9月第5周，国内豆油商业库存在126690万吨，“国庆节”期间市场几乎停滞，豆油库存变化不大；另一方面，国储菜油将于10月12日起正式开始拍卖，市场预估起拍价格在5300-5400元/吨左右。由于国储菜油价格相对较低，很可能出现经过精炼加工后的一级菜油替代部分豆油需求的情况，再加上今年春节假期较往年有所提前，市场也会提前进行节日备货，例如江苏、四川、湖北等地，菜油的需求量将会明显增加，且受到今年政策的影响，9-11月份菜籽进口量相对偏少，或将带动国储菜油拍卖的成交率提高。这也将出现国储菜油限制豆油的行情，届时或将迫使豆油出现降价销售的情况。
（数据来源：中国粮油信息网）
综上所述，国内豆油市场短期内将呈现先涨后跌的行情走势，笔者预计受到上述行情影响，国内豆油价格很可能先上涨至6500元/吨左右后开始出现下跌走势，可能回落至6100元/吨左右。另据笔者了解，此次拍卖的国储四级菜油，质量一般，需要加工成一级菜油才能对豆油市场造成压力，再加上菜油精炼加工费用大致在400-500元左右，如果此轮菜油拍卖价格真如市场预估的5300-5400元/吨，很可能会造成低价菜油挤压豆油的市场的情况出现，迫使豆油降价销售，但不排除随着国储菜油越来越少，成交率将逐步下降，届时菜油对国内豆油的行情的影响将缩小。（中国粮油信息网 李尧）
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