市场化下玉米供需格局的远虑与近忧 |
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2016-10-21 15:03:00 水产养殖网 出处：中国玉米网
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《荀子·大略》云："先事虑事，先患虑患。先事虑事谓之接，接则事犹成。先患虑患谓之豫，豫则祸不生。事至而后虑者谓之困，困则祸不可御。
中国玉米供需结构在最近几年始终呈现供大于求格局，其中供需数据之间存在巨大差异之时，剔除新增产量贡献外，结转剩余库存曾一度多达2.5亿吨。得益于临储政策在连续8年以来持续不间断吸储，被掩盖的供需矛盾始终隐藏下政策护体之下。中国玉米供需失衡的事实一直存在。直到市场不得不面对越发泛滥的进口替代谷物、只增不减的结转库存、毫无竞争优势的国内粮价、以及高企的各项财务支出与成本。
2016年之后，中央宏观调控针对玉米供给侧改革思路的渗透，以几乎每月出现一次的频率，向市场发声。比较瞩目的几次，分别是2016年3月28日首次明确“市场定价、价补分离”机制，6月20日宣布启用玉米生产者补贴，7月19日300亿资金正式落地，9月21日官方再次重申不再执行玉米临时收储政策。可以说，2016/17新粮食年度开秤初期，国内主产区玉米价格速降并创历史记录，政策的传达在其中起到至关重要的作用。
当下，玉米价格正处于过渡至市场化的阵痛期。市场价格的急落，只是改革过程中的表现之一。当然价格的回落并不是粮食市场化改革的目的所在。更何况，玉米供需格局的远虑与近忧，在市场和宏观调控近一年的努力下，有所消除但仍较明显。
最新市场消息称，中储粮黑龙江分公司在哈尔滨、双城、宾县、通河、五常等直属库，启动中央储备玉米轮换收购工作，缓解农民玉米销售压力。按照2016年中央储备玉米轮换计划，本次轮入玉米收购数量为44万吨，挂牌收购价为1400元/吨。而据统计数据显示，黑龙江省在2012/13年度的临储入库数据是1351.5万吨，13/14年度是2063万吨，2014/15年度是3620万吨，至2015/16年度4697万吨。
相比之下，没有临储的介入，本轮国储补库数量实在九牛一毛，对缓解供需矛盾作用十分有限。2016年东北玉米新季收割进度偏缓，大量烘干塔还未集中开塔，基层农户“急售”情绪升温。同时，市场贸易主体、用粮企业多采用低库存策略，没有虚拟库存和流通环节库存的分摊，没有足够的市场主体入市采购，现货价格在1400元的中轴线上流连，但后期持稳的动能并不充足，上下波动的空间依然存在。
另外，10月12日，2016年政策性玉米投放阶段性结束。总成交玉米2183万吨。其中定向玉米成交929万吨，分贷分还成交863.29万吨，中储粮包干销售玉米390.66万吨。此前半年，中储粮曾有2000万吨一次性划转轮出，加上拍卖的中储粮包干销售部分，这被市场默认为需要轮入2400万吨玉米用来补库。根据9月21日文件称，中粮（含中纺）和中航预计收储规模不低于去年，合计2225万吨，即总量4625万吨补库需求。
但据机构统计，目前国家临储结转库存约2.37亿吨，即便扣除4625万吨轮入需求、中国新季玉米减产1100万吨、进口替代折算约2500万吨后，仍有1.54亿吨的剩余量。如按中国玉米网10月最新玉米产量2.01亿吨测算，市场未来供应仍超过3.5亿吨，这相当于中国玉米市场两年的消费总量。
供需关系不缓解，维持强势上涨的压力就会很大。而在本轮期现货价格联动中，过渡被放大政策效应、伺机而动的市场消息、雾霾和降雨天气因素影响物流和出货等因素，并没有对市场供需关系带来实质性的改变。上涨的背后，是对供需关系的又一次背离，可想而知风险也随之累积。而解决问题的核心，是需求能否持续发力，这才是市场化下价格在未来能否走稳走强的关键。
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