说好的下行通道呢？玉米空头去哪了？ |
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2016-10-28 14:52:00 水产养殖网 出处：对冲研投
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短期看多头力量比较强势，但需要注意的是空头主力尚未进入主战场，真正的决战还没开始。
#一场关于玉米的战争#
负责玉米和淀粉平衡表及上下游产业链的研究，同时关注期货盘面上的操作机会。研究方面坚持基本面分析，尤其重视调研和平衡表的作用，对平衡表的调整和期现价格波动关系方面有一定的心得
近期C1701从前期低点反弹了150点，有其合理性的一面：
龙江和吉林玉米因为降雨延迟了半个月上市，北方港口现货供应十分紧张，因此现货价格在十一之后企稳甚至小幅反弹;
南方港口库存一直位于低位且高粱大麦供应远不如之前，目前主流的港口平仓价格在1700以上，南北港口价差接近200元/吨。
即使考虑到目前的自采龙江粮集港成本也在1500元/吨，仓单成本接近1550元/吨，C1701仍然贴水。直接看主流平仓价格的话，会觉得贴水200元/吨。
基于这些近期情况来看，反弹确实是合理的，但如果看远期趋势看C1701的定价机制，个人觉得做多C1701正在面临越来越大的风险。
东北玉米10-11月份收割，接近50%的玉米会在春节前集中出售，但春节之前东北消费量量及外流量是很有限的。所以，每年新粮上市初期，东北玉米都会表现出极大的供给压力，即使有临储的年份也是如此。今年也不会例外，甚至会更严重，因为今年没有临储，春节前即使有一两千万吨的储备轮入，也是杯水车薪，去年1月份之前临储量就达到5400万吨了。
目前仍然存在不少利多的因素：
C1701仍然贴水
港口现货供应仍然短缺
政府可能通过干预来支撑一下价格
进口谷物数量少于之前、东北农民可能因低价惜售……
而利空的因素只有一个：
11月中下旬之后气温下降方便脱粒烘干，东北玉米会大量上市。
短期看多头力量比较强势，但需要注意的是空头主力尚未进入主战场，真正的决战还没开始。
十一之前市场都在预期大量上市后，东北玉米现货会暴跌深跌，但因为延迟了半个月上市，短期内又看不到供给缓解的迹象，所以市场不再理会之前的预期。
但不管市场怎样忽视这一点，粮就在那里，只要时机成熟就会大量涌入北方港口，集港量会从现在的每天2-3万吨增加到每天10-20万吨，东北现货玉米暴跌深跌大概率仍然会出现。
在现在的价格水平上继续做多，那就是在新粮大量上市前期做“缺粮”的概念，个人认为这是非常危险的。
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