美经济学家：未来几个月里美国大豆价格可能宽幅震荡 |
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2016-11-01 22:47:00 水产养殖网 出处：北京德润林
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北京德润林2016年11月1日消息：美国伊利诺伊大学香槟分校农经学家达勒尔·古德教授撰文称，芝加哥期货交易所（CBOT）12月玉米期约和小麦期约已经从9月初的低点分别反弹12%和9%，但是仍处于相对低的水平。11月大豆期约从9月低点反弹约7%，考虑到今年美国大豆产量将创下历史最高纪录，本年度大豆期末库存预期增加以及2017年大豆播种面积预期增长，目前的豆价仍高于预期。
近来大豆价格的反弹势头主要受到豆油价格的带动。目前12月豆油期约比7月底的低点高出约22%，也高于4月份创下的高点。12月豆粕期约比9月底的低点高出约6%，比6月份的高点低25%。豆油价格一直受到全球植物油贸易和消费增加以及竞争性植物油价格上涨的支持。目前豆油和棕榈油期货价格均达到两年多来的最高水平。大豆价格还受到近来美国大豆出口需求旺盛的支持。今年南美大豆歉收，中国继续大量进口，支持美国的大豆出口。本年度前7周大豆出口检验数量估计为3.84亿蒲式耳，比上年同期增长3700万蒲式耳。截至10月13日，已销售未装运数量为8.84亿蒲式耳，相比之下，上年同期为7.03亿蒲式耳。中国占到41%，未知目的地占到44%（未知目的地通常被视为中国）。
古德称，大豆价格可能也受到9月份国内大豆压榨数量超过预期的一些支持。美国全国油籽加工商协会（NOPA）发布的报告显示，9月份其会员企业压榨了1.294亿蒲式耳大豆，比上年同期增加2%。美国农业部将于11月3日发布油籽压榨、产量、消费和库存报告，届时可能证实9月份的压榨量将是2007年以来的同期最高。
正如上期报告所指出的那样，本年度剩余时间里，美国大豆价格将主要受到出口需求规模——尤其是中国的需求以及南美大豆产量前景的左右。产量前景将会受到播种面积预期以及天气和单产预期的左右。一些分析师预计巴西大豆播种面积将会超过目前美国农业部的预期，不过市场人士也猜测拉尼娜逐渐增强可能造成南美生长条件糟糕。
近期内大豆价格也将受到美国农业部11月9日发布的美国大豆产量预测的影响。10月份供需报告中政府预计大豆产量为42.69亿蒲式耳，比9月份的预测高出6800万蒲式耳，比8月份的预期高出2.09亿蒲式耳。美国大豆平均单产预计为51.4蒲式耳/英亩，相比之下，9月份的预测为50.6蒲式耳，8月份的预测为48.9蒲式耳。基于大部分的单产报告，市场普遍预期政府会在11月份供需报告中进一步上调大豆单产预测数据。历史支持这样的预测。在过去40年里，美国农业部有12年里在9月份供需报告中上调单产数据后，10月份再度上调数据，正如今年如此。在这12年里，有11年中11月份的单产数据超过10月份的预测，上调幅度在0.2到1.1蒲式耳，平均为0.7蒲式耳。唯一的例外是1981年，当时11月份的单产数据比10月份的预测低0.5蒲式耳。
在11月份单产数据上调的11年里，有7年里1月份的单产数据超过11月份的预测，有1年里1月份的单产数据不变，有3年里1月份的单产数据下调。1月份数据的上调幅度从0.3到0.7蒲式耳不等，降幅在0.1到0.3蒲式耳。在1981年，当时11月份的预测低于10月份的预测，1月份的预测比11月份的预测高出0.4蒲式耳。
历史数据显示，美国农业部11月份的美国大豆产量数据比10月份的预测高出2000到9000万蒲式耳。如果南美大豆产量如期恢复，美国大豆产量的任何增长可能造成期末库存数据超过目前预期的3.95亿蒲式耳。
古德称，未来几个月将有诸多因素影响到大豆价格，大豆价格可能宽幅振荡。从风险管理的角度来看，目前的价格为农户提供相对不错的收益，农户将从今年超过平均的单产中受益。2017年11月大豆期约也可能涨至10美元/蒲式耳，尤其考虑到2017年大豆播种面积可能增加。
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