CFT10月抛储让步新季玉米 政策调整期市场动荡不止 |
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2016-11-02 15:04:00 水产养殖网 出处：中国饲料行业信息网
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根据饲料行业信息网慧通数据研究部统计，2016年10月，本月临储玉米逐渐淡出供应，市场已由新玉米接棒，新玉米开始集中上量，价格普遍下行。行情方面，玉米主产区新季玉米全面上市，在卖跌心理作用下种植户出售积极高，新粮上市量显著增加，而由于临储政策取消，市场观望气氛异常浓厚，贸易商担心销路不畅不敢贸然收购，而用粮企大部分看空玉米后市，多为随用随采，市场需求不振，供大于求矛盾加剧，持续压制现货价格季节性下跌，全国现货均价月环比下跌110.91元/吨，跌幅为6.21%。
一，供应市场—东北新粮上市进度偏慢
本月东北产区由南往北陆续进入集中收割期，受天气及行情制约收割进度整体较往年偏慢，辽宁省玉米收获基本结束，黑龙江、吉林玉米收获过半数，考虑到后期新粮集中上市，出现价格进一步走低风险，大部分种植户惜售情绪并不明显，潮粮上市量有所增加，同时政策玉米拍卖暂停，市场主要以新季玉米流通为主。
东北产区大部分进行新玉米收割工作，月内降雨对上量虽有影响但幅度有限，加之烘干和运输成本支撑以及南北价差等多重因素影响，锦州港及鲅鱼圈等港口均有新粮到港，北方港口集港数量整体增加。截至月底北方港口库存总量上升共计240万吨，月环比增加30万吨，其中北良5万，大窑湾0，锦州港89万，鲅鱼圈146万。
本月华北产区月初天气普遍晴好利于新季玉米脱水，山东、河南地区新粮全面上市，种植户对后市价格普遍悲观，售粮意愿较为积极，随着多地出现阴雨及雾霾天气，对玉米晾晒以及运输产生不利影响，山东、河南地区首波干粮售粮高峰基本近尾，种植户惜售加剧华北玉米上量减少，基层上量总体不佳，干粮上量进程较为缓慢。
本月由于受到月内台风频发影响，部分船期推迟，南方港口库存恢复缓慢，整体库存依然偏紧，且进口玉米库存基本清空，截止本月底蛇口港库存总量15万吨左右。随着国内新粮上量持续增加与政策粮拍卖活动进入尾声，销区市场新粮占比持续增加，其中河北、西北等地新粮陆续上市，逐渐挤占河南、山东粮源空间，东北政策粮仍有到货，内蒙、新疆等地新粮也有到货，整体供应无碍。
二，需求市场—需求恢复缓慢：
目前，我国的生猪市场需求仍旧较为低迷，这就打压了养殖户的补栏积极性，使得生猪的存栏维持低位，制约了对玉米的需求。从后面的生猪存栏量，以及领先指标—能繁母猪的存栏量情况来看，我国生猪存栏不足的状况可能仍会持续下去。肉鸡和蛋鸡的养殖利润处于微利状态，整个禽类养殖行业处于正常状态。由于玉米价格的大幅度下跌，禽类的养殖成本走低，尽管鸡蛋和肉鸡价格并未出现大幅走高，但整体的养殖利润尚可，今年饲料及玉米的需求有所增加。但后期也很难指望饲料及玉米的消费需求出现大幅度的增加。
深加工方面，随着淀粉企业的价格有所回调，企业开机率近期有所下滑，目前淀粉企业玉米的加工量维持偏高状态，但低于年初的高点水平;目前大部分企业加工仍处于盈亏平衡的状态，尽管玉米价格大幅下跌，淀粉价格同样一落千丈，使得淀粉的加工利润大幅走低，目前淀粉企业的开工率处于偏低状态，后期可能会出现一定的反弹。玉米酒精行业由于玉米价格的大幅下跌，加工利润大幅走高。尤其是东北地区的玉米酒精企业的利润维持高位，开工率大幅增加，对玉米的需求增加。后期随着玉米价格的偏弱预期以及能源价格的走高，酒精加工企业的利润有望维持高位，增加对玉米的消费需求。
东北地区受新粮增量上市影响，玉米市场价格出现明显下滑，烘干塔陆续开收，部分贸易商受市场价格逐渐收窄影响，依靠“薄利多销”赚取利润，新玉米主要销向深加工及港口，部分则选择谨慎操作，规避市场风险。用粮企业陆续开秤收购新粮，收购价格较往年垂直至落差超过500元，囤积库存积极性不高。随着中旬各地中储粮启动2016年新粮收购工作，现货市场购销有所活跃，但大批量的采购仍不多见。
受运输新令影响，到港车辆运费有小幅上浮，以及产区天气不利烘干成本增加对北方港口价格有支撑作用。贸易收购主体的持续增加，北方港口发运以政策粮源及新粮为主，不过受新玉米到货成本提高，贸易商装船压力增加，多直取装船。
华北产区月初以来新玉米集中供给造成市场价格垂直跌落，市场心态仍偏谨慎，贸易商担心市场价格下滑带来亏损，基本以随收随走为主。用粮企业库存普遍偏低，仍维持低库存为主，根据到货量灵活调整收购价格。
北方港口到南方港口利润丰厚，港口贸易商多做提前预售，但随东北新粮陆续到港，下游企业用粮企业观望情绪加重，采购较为谨慎，港口出货速度再度放缓。在新季玉米大量上市以及政策粮源持续释放的双重供应压力之下，南方销区贸易购销仍偏清淡，下游用粮企业不看好后市，多随用随采，观望情绪加重，政策粮拍卖成交也大幅下滑。贸易商小单快销、高报低走情况突出。由于华北玉米价格优势突出，华中、华东地区半数以上饲企进行关内玉米购销、搀兑东北粮源使用已成为主流。
三，进出口
海关数据显示，9月份中国进口玉米19,023吨，比上年同期大幅减少88.79%。其中9月份中国从美国进口4,943吨，同比减少58.69%;从缅甸进口6,055吨，上年同期为零。从老挝进口7,955吨，同比增加5.82%。2016年1月至9月份中国进口玉米2,979,079吨，比上年同期减少34.29%。其中从乌克兰进口2,660,323吨，同比减少30.92%。从美国进口206,979吨，同比减少51.43%。从俄罗斯进口63,184吨，同比减少7.18%。从缅甸进口30,421吨，同比增加93.57%。从老挝进口17,663吨，同比减少23.94%。
图表：2016/2000年中国玉米进口月度数量对比图(单位：吨)
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2016年9月份，我国出口玉米55吨，同比下降1081.86%;2016年1-9月中国累计出口玉米1,797吨，同比下降79.25%。
图表：2016/2000年中国玉米出口月度数量对比图(单位：吨)
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四，行情状况—期现货走势：分化
本月CBOT期货价格震荡偏强，截止10月31日，12月合约价格比一月前上涨18.75美分/蒲式耳，报收336美分/蒲式耳;国内现货震荡走低，全国现货均价月环比下跌110.91元/吨。
1，期货行情：
美国玉米期货市场震荡偏强走势，主要是美国农户加快玉米和大豆的收割进程、美国玉米产量将高于预估规模、技术性卖盘及收割压力、美国农业部(USDA)公布创纪录高位的玉米单产预估、获利了结、美国出口销售不及预期、技术性卖盘、美元上涨令商品市场被抛售等因素压制期价，与大豆间的跨市场套利、跟随小麦市场涨势、技术性买盘、大豆和原油市场上涨带来的外溢效应等因素对期货价格有所支撑。截止10月31日，12月合约价格比一月前上涨18.75美分/蒲式耳，报收354.7美分/蒲式耳。
本月大连玉米期价低开高走，截至10月31日大连玉米1701合约收于1517元/吨，较上月末上涨123元/吨。受新粮上市冲击，粮价持续回落，压制玉米期价下跌，不过阴雨天气持续、产区惜售情绪浓，产地集中上量不足，对期价回归有一定支撑，限制回落幅度。随东北新玉米11月大量上市，巨大的供应压力价格将拖累期价。
图表：2016年10月/9月CBOT玉米及DCE玉米期货市场行情变化走势图(单位：美分/蒲式耳，元/吨)
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2，现货行情：
东北产区新玉米逐步上量，多数加工企业挂牌收购新粮，企业价格逐步下调;华北产区种植户惜售新粮意愿较强，企业维持低库存为主，区域性有效供给仍不足，刺激企业持续提价，价格明显震荡上扬;北方港口新粮到货略有增加，部分粮源霉变情况凸显，烘干成本增加以及运输成本上升提振收购价上调;南方港口预报将有东北新粮到港，贸易心态持续偏弱，市场价格受拖累。销区市场预期偏空，下游采购有限，现货购销依然寡淡，价格走软。据慧通农牧信息资讯的统计，全国现货均价月环比下跌6.21%。
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图表：2016年10月中国玉米月度价格走势图(单位：元/吨)
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建议：
本月主产区新玉米陆续收割，供给压力面临释放，受农户惜售挺价、部分地区运费上涨等因素影响，现货价格震荡运行，虽然月底东北各省陆续启动中央储备轮入政策，尤其是吉林420万吨的轮入量对市场情绪有提振，玉米价格出现明显上升势头，但是需求面相对不足，猪价偏低影响养殖户整体补栏的积极性，蛋类终端消费整体较为平淡，禽料养殖的恢复也较为缓慢，饲料原料终端消耗仍不给力，饲料养殖需求未有明显好转，玉米加工补贴对深加工产能提升幅度有限，随着11月中旬东北新玉米第一轮上市高峰来临，现货市场供需矛盾激化，在供应宽松的背景下价格难以继续反弹，或在季节性上量供应压力之下出现震荡趋弱走势。
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