菜粕观望弱稳 棉粕继续走低 |
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2017-01-13 22:44:00 水产养殖网 出处：中国饲料行业信息网
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2017年全球菜籽产量难增加 菜粕重心将上移
预计2017年全球菜籽产量难增加，外围菜籽供给稳中偏紧。
首先，加拿大菜籽产量较上年基本持平，欧盟油菜籽产量预期减少，澳大利亚油菜籽产量预期增加。其次，据加拿大农业部11月作物展望报告，预计2016/2017年度加拿大油菜籽产量为1838.4万吨，较上年的1837.7万吨微增0.04%。第三，欧盟则由于禁止使用新烟碱杀虫剂，使得部分地区油菜籽种植难度相对较大。据欧盟委员会11月报告，2016/2017年度欧盟油菜籽产量为1990万吨，较上年减少7.72%。但市场预计澳大利亚油菜籽产量将大幅增加。USDA2016年12月份报告显示，2016/2017年度全球菜籽产量小幅下降，若将报告中中国油菜籽产量换为市场预估产量，则全球油菜籽产量为5906万吨，同比降1.52%左右。因此新季度全球菜籽产量难有增加。
中国方面，根据近期对湖北地区油菜籽种植情况调研，由于2016年10-11月份当地天气较为干旱，严重影响了新季度油菜籽的种植，预计新季度油菜籽种植面积较上年度继续减少，最终产量仍需看后期天气情况。
外贸方面，受中加油菜籽贸易争端和国内菜油临储拍卖影响，2016年中国菜籽类进口呈现“油菜籽进口量减少、菜粕进口量增加”的特征。2017年，国产菜籽产量难大幅增加，菜粕存在刚性需求，进口菜籽压榨利润较好，且在中加菜籽贸易争端解决后，中加菜籽贸易将比较顺畅，预计2017年油菜籽进口将增加，且在总供应量的比重将提高。此外，随着国储菜油拍卖，后期临储菜油可拍卖量将会减少，预计2017年菜油拍卖对菜籽进口的挤出效应将减弱，菜粕进口量将下降。
菜粕需求方面，近日央行官员表示，2017年经济增长保持6.5%-7%的速度还是有保障的，如果不低于2016年，则表明这轮经济周期已“探底”。我国水产养殖业将维持恢复发展趋势。从水产品CPI走势看，水产品价格处于上涨趋势，水产养殖对菜粕需求将稳中增加。但仍需关注夏秋季节南方天气情况，如届时南方发生大范围的暴雨洪涝灾害，则会冲击水产养殖业，使菜粕需求小于预期。
豆菜粕替代方面，目前豆菜粕价差在100元/吨之上，豆粕不具性价比优势，豆粕对菜粕替代压力较小，甚至会出现菜粕替代豆粕的情况，菜粕需求将增加。此外，由于我国菜粕需求的季节性特征较显著。每年4-10月为我国淡水养殖旺季，菜粕需求量较大;每年11月-次年3月为水产养殖淡季，菜粕需求量较少。
综上，预计2017年我国菜粕供求稳中偏紧，其中大的不确定性在于菜籽进口和天气变化影响，菜粕价格重心或上移，但难出现大的单边行情，季节周期性或主导菜粕走势。建议上半年以做多为主，下半年以做空为主。
棉花、棉籽市场前景不容乐观
自12月中下旬以来，新疆棉内运进度加快，内地新疆棉由10-12月上旬的供应紧张，转变为供应宽松，部分棉商急于变现，不得不下调销售价张。郑棉滞涨回落，近期接连跌破15000元/吨、14800元/吨大关，业界看涨心态发生转变。 由于近期来疆采购的内地棉商、纺企数量大幅减少，长绒棉在新疆内交易几乎停止，企业只能向内地移库在内地销售。整个新疆棉及上下游已是“跌声”一片，受“卖跌不卖涨”心理影响，不少市场主体加快棉花销售力度，降价、让利、优惠等行为充斥市场。鉴于国内外棉价持续下跌，内外棉价差依然较大，春节长假以及储备棉轮出的临近，纺织企业商品棉采购意愿减弱，观望心理加重。
棉花不旺，交易减少，近期棉籽整体下跌
据榨油厂反馈，由于近期停产企业增多，对棉籽的需求减少，近期雾霾较大，棉籽质量下降，也是价格下跌的一大原因。另外，近期棉油棉粕等棉副产品滞涨，同样拖累棉籽行情。
河北继续被大雾霾笼罩，一位市场人士说，近几日当地棉花交易基本停止，市场有价无市。籽棉主流收购价3.55-3.75元/斤(衣分38%，回潮率12%)，较元旦放假之前持平。不过由于籽棉收购暂停，市场发生一系列变化。
第一，400型、200型轧花厂停收、停产更多。1月3日，河北沧州仅剩的4-5家400型轧花厂，维持收购的仅剩下1-2家，200型厂家仅剩3-4家。新近停收的企业表示，由于天气不给力，企业不想“干耗着”，于是停收、停产改从它业。在山东省的德州、聊城等地同样如此，继续收购的轧花厂已是极少见到。
第二，皮棉现货“明稳暗跌”甚至“明跌”。截至1月3日，山东现货市场3128级、4128级地产棉出库价格在15400-15500元/吨、15100-15200元/吨，较元旦放假之前下跌200元/吨左右。个别厂家虽然表面上，报价维持平稳，但在实际成交过程中给予150-200元/吨的优惠，或者承担部分运费。
新疆棉在黄河流域销售低迷，价格深跌。1月3日，山东济宁仓库“双29”“双30”新疆手采棉出库价格16200-16300元/吨，较元旦放假之前下跌200-300元/吨，3128级新疆手采棉价格最低至16000元/吨。
国家棉花市场监测系统河北唐山监测站信息员了解到，当地籽棉收购基本结束，进度与去年基本一致，部分棉企的加工也基本结束。当地个别棉企由于地理位置较好，而且还在集中产棉区，收购量相对较大，籽棉收购工作仍在进行中，日收购量在1-2万斤，预计10天左右将结束收购。
据悉，已结束收购的棉企皮棉、棉籽库存相对较小，都在几十吨左右，仍在收购棉企棉籽、皮棉库存较大，大约在几百吨。
目前，当地籽棉收购价格下降，白棉3级收购价格在3.8元/斤，较2016年12月中下旬下降0.05元/斤。主要原因一方面是当前籽棉收购基本结束，仅有少数棉企进行收购，收购价格下调;另一方面是皮棉销售价格带动了籽棉收购价格的下降。
临近春节，棉企即便利润微薄，仍加紧了销售进度。目前，当地皮棉3129B级价格15400-15600元/吨、3129B级15400-15600元/吨，均较2016年12月中下旬下降100-200元左右。
下游需求仍不乐观
1、纺织品服装出口下降趋势难改。据中国海关统计，2016年11月，我国纺织品服装出口额为216.23亿美元，环比增长0.76%，但整体下滑的大趋势仍未改变。2016年1-11月，我国纺织品服装累计出口额为2395.57亿美元，同比下降6.73%。2017年1月特朗普正式就任之后，中美贸易摩擦机率加大。近期特朗普宣布组建白宫国家贸易委员会，并任命纳瓦罗为委员会主席。纳瓦罗以“对华强硬”著称，支持特朗普对来自中国的商品施加45%的关税，也支持给中国贴上汇率操纵国的标签。
2、内外棉价差偏大，抑制国产棉需求。12月份以来，国内外棉价均有所下跌，内外棉价差依然偏大。12月29日，国际棉花指数78.24美分/磅，折人民币进口成本13903元/吨，较国家棉花B指数低1839元/吨，价差环比扩大79元/吨，与装运日期为2017年1-2月的外棉报价相比，价差依然偏大。此外，在国外棉花供应进一步宽松的情况下，印度、巴基斯坦、越南等主要国家棉纱价格随时可能出现下滑并涌入中国市场，进一步抑制国内用棉需求。
3、纺企原料采购意愿不强。鉴于国内外棉价持续下跌，内外棉价差依然较大，春节长假以及储备棉轮出的临近，纺织企业商品棉采购意愿减弱，观望心理加重。国家棉花市场监测系统发布的中国棉花工业库存调查结果显示，2016年12月初，准备采购原料的纺织企业占63%，环比降低7个百分点;持观望态度的企业占36%，环比提高10个百分点。
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本周国内菜粕现货行情主流延续弱势稳定运行，沿海及港口地区加籽粕区间内窄幅整理为主，内陆国产菜粕持稳或停报居多。期货方面，郑州菜粕期价本周先抑后扬呈震荡整理态势，连续收低两日后止跌反弹走高，但总体空间有限，至美农报告公布后刺激美豆大涨，提振菜粕期价涨势相对扩大。豆粕方面，在经历了近期持续下跌美及报告利多刺激下，豆粕现货行情近期将延续偏强反弹走势，但年前备货尾声、库存逐步增加以及年后依旧看跌，将抑制行情反弹空间。菜粕市场，供应逐渐增加而终端需求冷淡不改，菜粕现货行情整体仍旧承压，但市场对年后水产养殖给予期望，则支撑工厂多数稳价观望为主。预计短期菜粕行情继续稳中窄幅整理为主，关注盘面和豆粕动向对菜粕行情的指引。
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本周国内棉粕现货行情稳中偏弱运行，山东夏津地区油厂恢复开机，当地棉粕报价适度缓跌逐渐走低，新疆地区棉粕行情多维持相对稳健运行，现货市场延续几无成交状态。春节临近，原料备货收尾饲企采购热情逐渐消退，加之豆粕现货库存逐步建立，高价棉粕性价比劣势愈发突出，棉粕市场成交低迷走货不佳持续拖累行情走势。但目前国内油厂开几率有限，棉粕库存水平与去年同期相比明显偏低;同时原料棉籽价格高企压榨成本持坚，油厂无利可图挺价心态不减等因素则继续支撑棉粕行情走势。慧通预计短线多空僵持棉粕价格或延续稳中略弱整理为主，中长期仍有回落空间预期不变。
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