豆粕价格大起大落 一波未平一波又起 |
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2018-04-02 16:45:00 水产养殖网 出处：中国饲料在线
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| 上周豆粕价格波动那叫一个剧烈,一波未平一波又起，日内大起大落。上周初因中美贸易摩擦升级豆粕价格曾瞬间大涨，周三又出台的农产品增值税由11%降到10%，下降1个百分点也曾在当晚豆粕期货交易中引发过行情的下跌。上周五的那份USDA美豆种植意向报告意外利多，掀起了又一波上涨的狂潮。国内豆粕期货创出新高，油厂的豆粕现货报价亦涨至阶段性高点。
一、美豆种植意向报告明显利多
美国农业部刚刚出台的2018/19年度美豆种植意向报告显示，预计今年美国大豆种植面积为8898万英亩下降112万英亩，去年美豆种植9010万英亩，此前市场平均预测9110万英亩；美国农业部还预计美国今年玉米种植面积8800万英亩，去年9020万英亩，下降220万英亩；美国农业部预计今年美国小麦种植面积4730万英亩，去年4600万英亩，提升130万英亩。从数据来看，关于今年美豆种植面积的报告明显利多，引发了昨晚美豆价格大涨26美分。估计这样的因素引发的上涨行情并非昙花一现，可能会因此令美豆价格行情结束回落局面，进入止跌震荡上行的格局。
二、以此种植面积预期下美豆单产为多少时达到去年产量
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上表体现了市场对于USDA大豆种植意向报告前前后后的预测心路。开始的种植面积预期是美国农业部在2月下旬的农业展望论坛中预计的9000万英亩，假设美豆单产处于去年的水平49－49.5蒲式耳/英亩之间产量就会达到去年的水平，换句话说天气不用太理想。若天气较顺风顺雨，单产越高产量预计增长的幅度就会越利空。后来我们又根据市场平均预期的大豆种植面积9110万英亩，大豆单产若不及去年的水平产量就已超过1.195亿吨的记录，利空程度明显。不过3月底的这份USDA大豆种植面积报告中预计今年美豆种植面积下降至8898万英亩，着确出乎着市场的意料。我们评估只有将大豆单产预期超过50蒲式耳/英亩的水平产量才能达到或略超过去年1.195亿吨的数据。所以这给今年美国大豆主产区的天气提出了一些条件，不能太差。
总结:就国际大豆市场价格由1082美分一直回落到1018美分，周五利多的大豆种植报告可能会成为结束阶段性回落行情的结点。当然在巴西大豆正全面上市的时间窗口，我们感觉像前一波那样单边上涨的行情概率变小，震荡上行更符合市场的期望。国内市场，油弱支持粕价。再有现在中美贸易摩擦一直牵动着市场的心，无法释怀，事情就是这样不在矛盾中解决，就在矛盾中暴发。这算是系统性风险，我们只能不断关注而已。此事件对美豆价格利空对国内豆粕价格利多。
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