谈和OR谈崩 豆粕中后期均看涨 |
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2018-05-18 15:21:00 水产养殖网 出处：饲料行业信息网
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作者 鲁燕
导读
4月10日国家领导人博鳌亚洲论坛发表演讲，释放出中美两国贸易冲突缓解信号后，国内豆粕开启了一路下跌模式，截止到5月17日不到四十天时间，全国豆粕日度均价从4月9日3430元/吨即年后最高价格已经跌至2899元/吨，暴跌530元/吨，跌幅高达15.47%，与年前最低2877元/吨均仅差22元。这到底是什么鬼，中美贸易尚在进行第二轮谈判中，最终谈判结果我们依然不得而知，可国内豆粕现货却提前开启泻洪之路。面对持续暴跌的豆粕，业内最多的解释无非是：目前国内大豆、豆粕库存压力太大和中美贸易冲突缓解两大因素。对此，小编也有个人的看法；此外，我们认为，无论中美谈判最终结果如何，豆粕中后期行情均看涨。
图表：2018年1月1日-5月17日中国豆粕日度均价走势图
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数据来源：中国饲料行业信息网
外盘期价不断跌和大豆、豆粕库存压力大 只是致豆粕行情下跌一方面
鉴于对中美贸易争端的不确定性，CBOT大豆期货持续刷新低价。就近期而言，从上周五开始，期价收挫近2%， 7月大豆合约报每蒲式耳1003.25美分。进入本周一期价回升14.5美分，因低吸买盘提振;之后，周二至周四，期价再度连续下跌，截止周四晚，7月合约收于992.5美分，跌至一个半月来低位。
国内豆粕现货行情已经持续下跌近四十天，无论这些日子以来外盘是涨或是跌，现货均以跌问市。业内给出的最多、最好的解释就是目前大豆、豆粕库存太大，国内养殖业暂未恢复。是的，早在前期国内豆粕持续上涨的时候，我们就曾提醒过，虽然中美贸易冲突至豆粕暴涨，但上半年国内豆粕供应一定是有保障的，因为上半年是中国大量采购南美大豆时期。从进口大豆船期跟踪情况看，5、6月国内大豆月度进口数量都在900万吨以上，整个二季度国内大豆供应仍会保持充裕状态。在中美贸易争端有缓和消息以后，大豆、豆粕库存压力便开始一路释放;但小编认为，其原因导致豆粕行情下跌也不过是一方面罢了。
贸易冲突致春节后豆粕不理性暴涨 缓解信号一出 才是豆粕回归理性的关键
由美国政府挑起的贸易冲突，导致中国豆粕行情从年前的持续低位突然调转方向，一路暴涨。根据我们的数据跟踪显示，从2月10日全国日度均价2877元/吨，到4月9日全国日度均价3430元/吨，涨幅高达553元/吨。当然，这中间也不乏夹杂着阿根廷大豆产量巨幅下降等因素。然而就在4月10日，中国国家领导人在博鳌亚洲论坛发表演讲，承诺将推进改革和开放中国市场，同时支持全球贸易，降低汽车等产品的进口关税，缓解了投资者对中美贸易争端升级的担忧，国内豆粕市场便开启了一路下跌模式，之后两国领导之间相互示好，释放出两国达成协议的几率不断提高，这才是豆粕行情在经历了此前不理性暴涨后，逐步回归理性价格的关键。
密切关注的中美贸易谈判 谈和OR谈崩 豆粕中后期均看涨
中美第一轮谈判未达成实质性协议，第二轮谈判尚在进行中，结果如何我们依然还不得而知。我们认为，在国内豆粕行情泻洪般走势后，中后期的谈判结果无论是好、还是坏，国内豆粕行情均看涨。其原因如下：如果两国之间谈崩了，那么美豆出口则是大问题期价跌，而国内则面临要采购更高价格的其他国家大豆来填补国内市场，且面临缺货的难题，豆粕行情无疑是大涨的;而，如果两国最终达成协议，那么美豆出口好了，期价则会一路扶摇直上，那么国内豆粕的将随美豆成本也是上涨的;此外，国内的养殖业虽然尚在恢复中，但不可否定的是在逐步好转的，6、7、8、9月份以后养殖业将更是转向旺季，豆粕需求、消耗则是逐步加大，对行情同样是利好。
昨日，传言中美双方谈判情况不佳，国内豆粕现货成交放量，昨夜连盘豆油也上涨近百元，今日电子盘大豆和连豆油继续上涨，豆粕现货预计也会止跌企稳或略有反弹。不过，传言尚未得到官方认证，由于中美贸易争端不确定性，近期外盘大豆期价仍将以弱势为主，而国内豆粕继续跟盘波动。此外，最新消息显示，阿根廷油籽联盟号召举行全国罢工，要求嘉吉公司重新雇佣之前解聘的33名工人，是否会给持续弱势的国内外期现货市场带来一丝生机，值得我们关注。后期，如果争端在双方妥协中获得较为满意的结果，美豆出口恢复良好，期价上涨，那么国内则豆粕看涨几率将大幅提高;而，如果中美最终谈崩，那么豆粕恐将再次上演此前一夜暴涨的疯狂，当然这种几率较低。对于已经持续暴跌至接近年期最低水平的豆粕市场，你准备好了适当存货，还是继续观望等待抄底呢？
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