霜冻—国内大豆、豆粕大涨应急 真的上涨还在后面（附：第36周饲料原料周报） |
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2018-09-11 11:55:00 水产养殖网 出处：饲料行业信息网
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作者：鲁燕
昨天国内连盘大豆、豆粕期货走势相当的“热闹”，如果你稍不留心或者你根本不知道是什么原因，盘子怎么就突然疯了。早盘开盘就上涨，之后连粕突然发力大幅上涨，一度创下8-9月单日最大涨幅，连粕1901合约最高3216元/吨，涨95元/吨，尾盘回吐部分涨幅，收盘3178元/吨，涨57元/吨。而国内豆粕现货见状，也开始试着上调豆粕现货报价，从上午的大多报价上涨20-50元/吨，到中午、下午一些工厂甚至在一天内连续三次上调报价。就在国内猪瘟肆掠、美豆丰产消息不断袭来的热潮中，一度不被短期看好的豆粕期、现货市场到底是受了什么刺激？
事实上，周末期间我们正处于休息时间，朋友圈里就有传发东北大豆遭遇霜冻的消息，小编不惊感叹，哎呀真是“屋漏偏逢连夜雨”，正赶上中美贸易战的档口，国产大豆又遭此劫难，真是雪上加霜。然而，这消息传得确实就这么快，假日后的第一个工作日就在期、现货市场上明显显现出来。那么，之前的各种利空消息呢，真的就这么快消失了，国内的大豆、豆粕市场真的就这么疯下去了？
东北大豆市场遭遇严重霜冻、致使国内期现货突涨
2018年9月9日凌晨，受冷气流的影响，内蒙、黑龙江等地大豆产区均遭受不同程度的霜冻，部分区域较严重，影响了大豆的正常成熟，目前，大豆正处在鼓粒中后期（R6.5期），冻害造成大豆叶片受损严重。部分业内人士初步预估霜冻或导致一些区域大豆减产达15%左右。这导致今日连盘豆一期货收盘涨停，从而带动连粕大涨，豆粕现货跟随反弹。?
贸易战升级令远期大豆供应堪忧
美国总统特朗普周三（9月5日）称，美国不准备现在与中国就贸易争端达成一项协议，但是将会继续谈判。美国政府在当地时间9月6日结束拟对中国价值2000亿美元商品加征关税听证会之后，将尽快促使这一措施生效。中国商务部对此做出回应称，若美国一意孤行，对中国采取任何新的加征关税的举措，中方将做出必要反制。特朗普上周五称可能对另外2670亿美元从中国进口商品加征关税，市场担忧贸易战升级影响远期大豆供应。Cofeed最新调查显示，11月至1月份大豆到港预估分别为590万吨，560万吨和260万吨，较正常供应量少约900万吨，当然中国买家还可能继续寻购远期大豆，但巴西大豆11月份之后基本销售完毕，如果贸易战不及时结束，不能买入美国大豆，光从美国以外的国家寻购，难度很大，这给国内豆粕市场带来利好。下游担心远期大豆供应紧张，积极采购远月合同，目前油厂10月至1月豆粕基差报价1901合约加140-170元/吨，较高的基差报价也反映市场对后市比较看好。
猪瘟还在扩散，安徽省铜陵疫情来袭，至此全国已经15起
从8月1日至9月6日，仅一个月零六天时间，全国发生十四起非洲猪瘟，遭遇猪瘟的地区有：辽宁省沈阳市沈北新区、河南省郑州市经济开发区、江苏省连云港市海州区、浙江省温州市乐清市、安徽省芜湖市南陵县、安徽省宣城市宣州区古泉镇、安徽省宣城市宣州区金坝办事处、江苏省无锡市宜兴市、黑龙江省佳木斯市郊区长青乡、安徽省滁州市凤阳县、黑龙江省佳木斯市和安徽芜湖市、宣城市，上述地区中在这段时间里各发生过一起猪瘟。而就在9月10日，安徽省铜陵市义安区确诊一起生猪非洲猪瘟疫情。农业农村部接到中国动物疫病预防控制中心报告，经中国动物卫生与流行病学中心(国家外来动物疫病研究中心)确诊，安徽省铜陵市义安区一养殖场发生非洲猪瘟疫情，该养殖场存栏生猪219头，发病63头，死亡23头。
美豆丰产预期不变 ，等待周四晚间报告指引
8月10日美国农业部公布8月供需报告显示：美国2018/19年度大豆产量预估为45.86亿蒲式耳，7月预估为43.1亿蒲式耳。美国2018/19年度大豆单产预估为每英亩51.6蒲式耳，7月预估为每英亩48.5蒲式耳。美国2018/19年度大豆年末库存预估为7.85亿蒲式耳，7月预估为5.8亿蒲式耳。
而根据近来对美豆生长的跟踪看，美豆优良率良好，跟预期基本一致。USDA在每周作物生长报告中公布称，截至2018年9月2日当周，美国大豆优良率为66%，与市场预估均值一致，前一周为66%，去年同期为61%。当周，美国大豆落叶率为16%，前一周为7%，去年同期为10%，五年均值为9%。这是对美豆丰产预期的进一步肯定，9月份供需报告让我们共同期待本周四凌晨的最终公布，将给市场指明方向。
国内进口豆多元化、低蛋白日粮、增加进口豆粕、菜粕 多方面化解进口豆紧张矛盾
自中美贸易摩擦以来，中国政府采取多方面渠道，力争多元化供给国内大豆市场，同时低蛋白日粮技术也提上了日程，以及积极刺激国内进口豆粕、菜粕，从多方面化解因中美贸易战导致国内大豆供给来源紧张的矛盾。然而事实上也是如此，从海关数据获悉，8月份中国进口大豆调增至915万吨环比增长14.4%。
今天国内豆粕现货市场如何，还要等到午间前后工厂才会陆续报出来。不过，就目前的连盘、电子盘来看，走势依旧强劲，显然霜冻致国产豆减产的担忧依然存在，想必豆粕现货也将会进一步走高了。只是，小编认为，这仍然是市场的应急反应，就像中美贸易战尚未打起来时，国内豆粕现货出现好几轮的暴涨、之后又是暴跌。而当真正打起来的时候，市场并非如此，相反变得相当的理性，甚至理性的让人都不敢相信。在目前国内猪瘟依旧肆掠的压力下、在中国政府多种利好政策调控下，我们相信市场的稳定性，暴涨暴跌无疑将会给市场造成重大伤害。不过，我们依旧坚持此前的预期，无论怎样，国内短时间内依然无法全面化解进口大豆来源的紧张矛盾，只要中美贸易战不停歇，豆粕后期行情逐步看涨是必然的，尤其是在本月下旬后，随着前期低价豆消化完毕，后期新季美豆逐步登场后。
附：第36周饲料原料周报
以下内容截取周报部分内容，完整报告、图表、分析图，请点击阅读原文查看！
1、主要饲料原料及添加剂市场行情概述
2018年9月第1周(9月3日-9日,总第36周），本周国内饲料原料供应依旧充足，行情涨跌互现，周度综合加权均价环比略有上涨。其中，大料中的小麦、麸皮、菜粕周度均价略有下调，DDGS周度均价环比持平，其余产品则略偏强；小料方面固体蛋氨酸、苏氨酸、维生素A周度均价环比略偏弱，液体蛋氨酸、维生素E、C周度均价持平，其余产品略偏强。
2、市场价格动态
9月第1周（总第36周），本周国内饲料原料供应依旧充足，行情涨跌互现，综合周度加权价环比略有上涨。其中，大料中的小麦、麸皮、菜粕周度均价略有下调，DDGS周度均价环比持平，其余产品则略偏强；小料方面固体蛋氨酸、苏氨酸、维生素A周度均价环比略偏弱，液体蛋氨酸、维生素E、C周度均价持平，其余产品略偏强。
3、后期市场预测
1）玉米方面
目前早春玉米已经大量上市，但总体上受产量限制供应量有限，临储拍卖节奏仍未改变，每周800万吨投放量继续向前推进，市场供应仍以陈粮为主，深加工企业部分恢复开机，开机率小幅回升，节前备货旺季玉米深加工需求较好。然而非洲猪瘟疫情仍在持续蔓延，养殖户抛售增多，补栏积极性减弱，给未来玉米饲用需求再添不确定性。加之9月中下旬，华北产区新玉米将由南向北批量上市，9月下旬10月份东北地区新季玉米也将陆续上市，因此预计短期内玉米价格以震荡调整行情为主。由于受本年度北方地区普遍干旱天气影响，预计本年度新季玉米上市之后，开秤价将高开为主，后期玉米价格上涨的几率进一步提高。从长期来看，新玉米种植成本明显上涨，玉米深加工发展势头较好，主产区产能明显扩大，随着部分新建产能的投入使用，对玉米的用量也将增加，预期新季玉米产不足需，年度内供应缺口较大。在新季玉米产不足需的大前提下，本年度玉米现货价格上行大趋势暂时不改变。
2）小麦市场
受小麦阶段性上量略有增加影响，本周小麦价格出现滞涨。但随着天气转凉和双节提振，面粉需求已是旺季，面粉厂对小麦的采购需求也会增大，小麦价格近期走跌回调的可能性偏低。
3）麸皮及次粉市场
由于面粉需求已经进入旺季，小麦加工量将继续增加，预计近期麸皮价格仍将以偏弱的格局为主，但部分偏低价位的麸皮将有望反弹。次粉方面。目前水产养殖旺季已经接近逐步开启萎缩模式，需求最高峰已经结束，后期次粉价格将面临走弱的几率提高。
4）豆粕市场
市场多数认为美方再度征收中国2000亿美元商品关税可能性大，加上美豆丰产前景良好及出口销售受阻，预计美豆继续围绕低位震荡整理后下行，关注800美分支撑位，并且下周四凌晨美国农业部将不公布9月份供需报告，值得我们密切关注。而国内方面，近来国内非洲猪瘟在加速扩散，截止到目前全国已经出现十四起，引发市场恐慌，不少输入地因猪肉来源严查或停售猪价出现大涨，输出地因输出难度加大猪价则大跌，养猪业正面临着一场严峻的考验，这给因中美贸易战导致国内大豆、豆粕供货受限、成本逐步上涨的豆粕市场无疑是浇了“一大盆”冷水，工厂欲挺粕价，但目前却看似不易，而与此同时中国政府积极扩大大豆进口渠道，且有意增加豆粕及菜粕进口量，以及此前国家全面推广低蛋白日粮饲料技术，因此我们认为，短期豆粕行情想要明显上行仍然不易，但震荡中底价将继续抬高。从海关数据获悉，8月份中国进口大豆调增至915万吨，那么这在新季美豆上市前国内大豆供应依然充足的。不过，从中长线看，在中美贸易争端短期无解的背景下，9月份中国豆粕现货价格环比继续上涨依旧是大概率事件，尤其是9月下旬后新季美豆逐步上市，国内前期低价豆消化完，后期豆粕将会随成本进一步上移的预期不变。
5）菜粕市场
因大豆进口成本不断攀高，豆粕工厂挺豆粕价格意愿明显，在猪瘟肆掠、美豆丰产、国内进口大豆成本总体提高等重重压力下，周一豆粕现货行情普遍再度出现了20-50元左右的上浮，这对国内菜粕市场行情来讲无疑是利好。不过，目前国内豆粕仍难明显连续走高，菜粕因而短期明显上涨的可能性极低。9月下旬以后，随着新季美豆上市，国内大豆成本进一步攀高，豆粕行情再度上涨的预期不改，菜粕行情也将随之获利。
6）棉粕市场上
新季棉粕逐渐上市，猪瘟疫情不断扩散，豆粕行情走势震荡，但对棉粕市场影响不大，棉粕市场总体货源仍旧不多，且9月份豆粕预期看涨，近期棉粕价格维持坚挺格局，9月份棉粕价格将因豆粕价格上涨而被带动上涨的可能性较大。
7）鱼粉方面
秘鲁当季鱼粉可售量十分有限，预计后期外盘将继续偏强运行。国产鱼粉厂家陆续开工生产，水产需求旺季进入收尾阶段，随着气温逐步下降，水产消费趋于减少，预计短时市场将会偏弱整理，但受外盘和进口成本支撑，短期整理幅度或将有限。从中期看9月份是鱼粉需求旺季的最后时段，理论上鱼粉价格易涨难跌。加上秘鲁第二捕季要到11鱼粉才能启动，因此我们认为，9月份鱼粉价格总体上将继续持稳略偏强为主。
8）氨基酸市场
赖氨酸方面，市场供应仍较多，受需求面拖累，市场成交未见放量，后期新季玉米上市，赖氨酸市场承压运行，近期窄幅调整为主，9月份养殖市场需求总体稳定略增长，10月份全国特别是北方地区将逐步进入秋冬环保限产时段，预计本月赖氨酸市场行情偏强运行的几率更高；蛋氨酸方面，终端养殖需求恢复缓慢，贸易市场交投清淡，商家采购谨慎，加之市场供应承压，蛋氨酸行情或将继续维持稳中窄幅震荡调整，因9月份养殖市场需求预计总体稳定略有增长，以及秋冬季节环保限产时段逐步来临，我们预测9月份蛋氨酸行情偏强运行为主。
9）维生素市场
VA方面，厂家报价疲软，国内VA市场价格回落，7月中旬起新和成VA工厂计划停产检修10周，市场消息称检修时间或延长，欧洲市场VA1000市场报价70-75欧元/公斤，国内市场偏弱运行；VE方面，新和成计划从2018年8月初到2018年9月维生素E车间停产检修5周，近日部分厂家报价疲软，下游企业以消耗库存为主，国内市场购销不佳，偏弱运行。欧洲市场报价4.2-4.3欧元/公斤；VC方面，VC市场成交偏淡，而出口量大存有支撑，此前帝斯曼公告称江山制药工厂升级改造，自2018年7月开始关闭4个月，近日VC市场价格波动不大。
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