再次“约谈”能否改变美豆期价走势？ |
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2018-09-14 15:37:00 水产养殖网 出处：农产品期货网
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北京时间9月13日凌晨，美国农业部（USDA）公布9月份月度供需报告，报告中预计2018/19年度大豆单产为52.8蒲式耳，高于上月预估的51.6蒲式耳和分析师平均预估的52.5蒲式耳/英亩；大豆产量预估为46.93亿蒲式耳，高于8月45.86亿蒲式耳及市场预计的46.59亿蒲式耳，同时2018/19年度的大豆年末库存也相比于上个月上涨了0.6亿蒲式耳至8.45亿蒲式耳，数据出炉后美豆11月合约受利空影响盘中刷新近两个月来触及的十年低位，一度跌至821美分/蒲式耳，但最终收盘上涨8.25美分，报840美分/蒲式耳。
此前市场普遍等待此次报告数据来主导美豆市场，但从报告公布的数据来看，虽然此次上调大豆的单产及产量均高于市场预期值，但因此前各种丰产消息及大豆种植进度良好的消息已经令市场提前消化了产量上升的利空预期，因此对行情影响有限。在USDA供需报告公布后1个小时，传来美国财长姆努钦向中国发出邀请，在美国政府对华加征新一轮关税之前再次“约谈”，美国仍在努力争取中国满足对方的要求，这一消息令市场认为中国买家可能重回美豆市场的可能，提振市场人气，助力美豆自低位略有反弹。上周美国总统威胁要对中国几乎所有输美商品加征高额关税，本周即传来美国邀请中国谈判的消息，美方态度的快速转变绝非偶然。目前美国已经对中国500亿美元的中国商品加征关税，在对另外2000亿美元中国商品加征关税的公众评议过程中，多数人不赞同，特朗普宣称对另外2670亿美元中国商品加征关税也遭到大多数美国企业的反对，同时此前的消息也多次提到，美国农户对于美国加征关税后给予部分财政补贴的政策也是嗤之以鼻，这或许成为美国主动“邀约”的动因之一。
对于此次美农报告数据笔者亦有不同的想法，虽然美豆单产、产量上涨，库存上调从供需的角度来看，对市场而言确实是利空大豆期价的因素，但是从美国政府及农户的角度来看，国内如此多的大豆要怎么消化处理也是一大难题。如果中美谈判仍不能取得良好的进展，意味着美豆在10月份收获的季节将继续失去中国这个最大的买家，那么带来的结果可能是大豆滞销甚至变质，美国的GDP及农户的收益将严重受创，这一点或许也是推动此次美国主动“邀约”中方谈判的原因之一，所以美豆丰产基本落定的消息对于美国来说形成内部压力，而对于市场来说则成为美豆触底反弹的深层次诱因。
此前中国两次受约谈判，特朗普却两次推翻谈判中达成的共识，妄图耍手腕逼迫中国让步就范，但中方始终强调，在中美经贸问题的立场是坚定、明确的，没有改变，美方的施压和讹诈不会起作用，在特朗普宣称再增加2670亿美元的中国输美商品高额关税之后，中方坚决的态度令其陷入尴尬境地，第三次约谈或许也是川普政府的无奈之举。美国中期选举将至，虽然特朗普和共和党的民调领先，但最近传出的各种“丑闻”，竞选团队成员以及律师的认罪、艳星封口费、间谍指控，还有伍德沃德出书抨击特朗普，甚至白宫闹出了“有内鬼”等令川普焦头烂额，如民愤不平，中期选举将面临困境，此时邀请中方进行贸易谈判，让美国人看到和谈的希望，将有助于其平息国内的混乱，这也是此次“邀约”的另外一个原因。通过以上剖析美方此次对中国的再次约谈的动因可以发现，一方面是贸易和谈的希望对美豆期价带来利好，另一方面是其通过缓解大豆库存压力进而平息国内动乱的动机，这些因素均将为市场的反弹埋下伏笔。（特约撰稿人萨拉)
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