玉米行情或就此逆转（附： 第49周饲料原料周报） |
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2018-12-11 16:31:00 水产养殖网 出处：饲料行业信息网
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随着时间的不断推移，加之玉米价格已升至高位，中美贸易摩擦缓和，引发进口玉米以及替代品再度扩大的预期，主产区种植户惜售心态趋于逐步松动，售粮意愿增加，市场新陈粮流通量剧增，加工企业收购量逐步增多，顺势下调收购价格。临近年底，主产区也面临集中卖压，市场风险正在增加。
玉米收购量同比减少 后期集中上量压力或现
目前主产区售粮速度同比仍然偏慢。截至11月30日，主产区累计收购中晚稻、玉米和大豆6631万吨，同比减少615万吨。其中，玉米2495万吨，同比减少611万吨。而据国家粮油信息中心12月预测报告显示， 2018年我国玉米播种面积为4230万公顷，比上年减少9.9万公顷，减幅0.23%;玉米总产量为2.592亿吨，比上年增加12.9万吨，增幅0.05%。2018/2019年度我国玉米年度总消费量为29292万吨，比上年度增加1503万吨，增幅5.4%。玉米产量持平略增，消费需求继续增加。随着年关临近基层售粮心态逐步发生改观，预计新粮上量将逐渐增加，阶段性供应压力或显现。
拍卖粮出库节奏或提速
11月份临储玉米已停拍，据统计今年临储玉米共成交10014万吨，其中14年粮源仅剩余474万吨，15年粮源剩余7424万吨。粗略推算，国内临储玉米库存水平降至8000万吨以下，巨量的临储库存变为可流通库存，预计超过5000万吨临储玉米为结转库存。预计12月将约1400万吨左右的临储粮等待出库，而本月中旬临储拍卖粮源出库最后期限将至，出库速度或将加快并集中流入供给市场。
猪瘟疫情继续影响饲用消费
受非洲猪瘟疫情持续扩散影响，养殖利润持续萎缩。北方地区近期疫情有再度活跃之势，虽部分疫区解禁，但跨区调运仍受限制，加之生猪调运备案车辆紧张，养殖户卖猪难度进一步增加。部分省份出台大猪出栏补贴，养殖户出栏增加生猪存栏量下降，一定程度使饲料消费减少。此外禽料存栏量也有下降，对玉米饲用量增长也有所拖累。
终端采购积极性相对一般
随着玉米价格已涨至高位，深加工企业利润仍呈现下降趋势，同时下游需求端签单谨慎，走货有所放缓，深加工产品价格价格下降，对企业备库有所不利。据了解东北深加工企业仍以消耗陈粮为主，前期东北加工企业大多直接参与临储玉米拍卖，库存相对充裕，尤其是吉林和辽宁两省加工企业拍卖玉米库存大多可以维持到春节前，个别可以坚持到明年3月份。而华北地区深加工企业库存周期相对偏短，一般半个月左右，但也回升到安全库存水平，采购积极性有所降低。终端养殖需求情况不理想，受生猪猪瘟影响，整体存栏降低，饲料销量同比下滑明显，玉米需求同样降低。饲企对高价玉米采购心态仍然谨慎，随采随用为主。
由于年关临近基层售粮心态或有改观，新粮上量步伐加快，加之拍卖粮源出库最后期限将至，出库速度或将加快，新作略增叠加陈粮结转库存较大，玉米供应总体充足，而受猪瘟影响饲料需求也转弱，我们认为短期玉米价格预计仍将向下调整。不过年底加工企业春节前备货将陆续展开，刚性需求仍存，且陈粮出库成本支撑，中期玉米现货价格或将区间偏强震荡。
附： 第49周饲料原料周报
以下内容截取周报部分内容，完整报告、图表、分析图，请点击阅读原文查看！
一，主要饲料原料及添加剂市场行情概述：
2018年12月第1周(12月3日-9日总第49周），本周国内饲料原料市场供应总体依旧充足。主要饲料原料及添加剂周度综合加权均价环比继续走跌。分品种看，大料中除玉米、小麦、大麦、高粱上涨外其余产品纷纷下跌；小料中液体蛋氨酸持平，维生素A、E周度均价环比上涨，其余产品下跌。
能量原料方面
1）玉米市场上，本周东北迎来降温天气，利于玉米烘干脱粒，年底还贷压力显现，基层种植户售粮积极性提高，加之中美领导人就中美贸易达成基本共识，未来或将进口大量美国农产品，对当前玉米市场形成利空氛围，港口及深加工企业玉米价格应声回落。不过华北天气欠佳，不利于玉米上量，囤粮主体惜售心态仍存，深加工企业库存仍然维持低位，刚需采购仍存，使得价格下跌空间受限，国内玉米现货价格周度环比上涨0.71%；
2）小麦方面，本周小麦价格继续稳中偏强。由于较长时间以来小麦市场购销活跃度整体不高，再加上本周主产区受雾霾，雨雪天气影响上量，部地区面粉企业小麦上量依旧不多。随着库存的逐步消化，面粉厂的补库积极性也将提升，而拍卖粮多为陈粮，市场对18年小麦仍存在刚需，且随着元旦临近，面粉需求将进一步好转，亦底部支撑小麦价格；
3）麸皮及次粉方面，本周麸皮价格稳中偏弱，主要在于目前小麦加工量维持高位，麸皮产出量偏大，而养殖业需求已经进入淡季，加之环保检查影响麸皮消费需求，下游经销商拿货积极性也不高，利空麸皮行情。次粉方面，本周次粉价格继续稳中走弱。随着气温进一步下降，水产养殖进一步萎缩，需求明显减少利空次粉价格，加上当前小麦加工量继续维持高位，次粉供应充足，使得次粉价格继续稳中走弱。
蛋白原料方面
1）豆粕市场上，本周国内豆粕现货行情延续跌势。上周日中美首脑在G20峰会上会晤，双方一致同意暂停进一步互相征关税，这对后期中美贸易关系指明了方向。而美国白宫发言稿称，中国同意在元旦前后开始从美国进口大量农产品、能源等，并同意立即就关税外的一系列问题进行磋商，并在90天内达成一致，如不能达成一致，原来
的10%的关税将被提升到25%。受中美或即将解除征税问题、中国即将恢复美豆采购刺激，美豆期价一连四日上涨；而受此情况影响以及国内非洲猪瘟持续爆发等压力，国内豆粕现货行情持续走跌；
2）菜棉粕方面，本周菜棉粕周度均价环比继续下跌。菜粕市场上，饲用菜粕需求继续明显下降，其价格继续延续偏弱整理，但因菜粕近来跌幅较大，市场需要修正调整，菜粕现货出现小幅反弹，不过上方空间有限，总体上本周菜粕现货呈弱势震荡整理格局。棉粕方面，当前市场货源供应充足，养殖需求持续不佳，本周棉粕周度均价继续明显走跌；
3）鱼粉方面，近期鱼粉市场观望气氛浓厚，持货商销售心态继续承压。行情方面，秘鲁中北部捕鱼配额已完成五成以上，当地鱼粉厂商报价已明显下调，交易表现清淡。目前我国主要港口鱼粉库存高位、水产养殖继续处于淡季，需求市场表现依旧冷清，多重因素继续施压进口鱼粉持货商销售心态，令报价继续下调，报价周比下跌2.34%。
氨基酸市场上
1）赖氨酸方面，随着养殖市场进入淡季，需求支撑力下降，不利于赖氨酸市场行情上涨，本周赖氨酸周度均价继续小幅走跌；
2）蛋氨酸方面，目前国内家禽以及整个养殖市场的养殖需求仍维持清淡，饲企谨慎补库，贸易商出货缓慢，加之国际原油价格继续下跌，市场价格重心继续下移，本周蛋氨酸周度均价继续下跌。
维生素市场上
1）VA方面，本周VA市场报价520-550元/公斤，本周受个别进口厂家偏低价少量出货，以及莱茵河水位或猪瘟疫情等因素影响，部分贸易商报价松动，VA市场暂且盘整；
2）VE方面，本周VE市场报价40-45元/公斤，近日部分厂家小幅上调VE报价，部分停报；
3）VC方面，本周市场报价30-33元/公斤左右，前期厂家报价疲软，下游需求不佳，VC市场成交偏淡。
能量原料方面分析（包括玉米、小麦、麸皮和次粉）
蛋白原料方面分析（包括豆粕、杂粕、鱼粉）
氨基酸市场上分析（包括赖氨酸方面、蛋氨酸方面）
维生素市场上分析（包括VA\VE\VC）
二，市场价格动态：
12月第1周（总第49周），本周国内饲料原料市场供应总体依旧充足。主要饲料原料及添加剂周度综合加权均价环比继续走跌。分品种看，大料中除玉米、小麦、大麦、高粱上涨，其余产品则纷纷下跌；小料中液体蛋氨酸持平，维生素A、E周度均价环比上涨，其余产品下跌。
三，后期市场预测：
1）玉米方面，进入12月主产区玉米脱粒和烘干节奏将加快，且年关临近基层售粮心态或有改观，新粮上量步伐加快，加之拍卖粮源出库最后期限将至，出库速度或将加快，新陈粮源共同释放，玉米供应总体充足，后期市场供应与需求的博弈主要在于新粮上市量及上市速度。因此我们认为预计12月份玉米价格将继续以缓涨为主，局部市场依旧存在阶段性、小幅及短时回调可能。中长期来看，主产区深加工产能显著增长，随着部分新建产能的投入使用，对玉米的用量也将增加。种植成本提升、部分主产区域单产下滑，年度内玉米供需缺口进一步扩大。在新季玉米产不足需的大前提下，本年度后期玉米现货价格总体上震荡上行大趋势暂时不改变。
2）小麦市场上，12月份全国面粉需求进一步提高，小麦需求进一步增长，但增长幅度明显有限，因此需求方面对行情的拉动作用有限，我们预计12月份小麦价格总体稳定适度偏强的几率更大。
3）麸皮及次粉市场上，由于当前处于小麦加工旺季，麸皮及次粉产出量大，供应总体充足。我们预计12月份麸皮价格总体表现为稳中略显偏弱为主，但不排除上半月继续偏弱而下半月则持稳为主的可能性更大。
4）豆粕市场上，因寄望中美推进贸易协议，可能重启中国对美国大豆的需求，上周五美豆在经历了前一个交易日下跌后再度走高，为六个交易日内第五日上涨。不过，市场对中美贸易关系再度紧张依旧表示担忧，而国内因非洲猪瘟疫情扩散，工厂豆粕现货库存不断上升，目前有部分胀库停机、或下调开机量来缓解压力，预计近期国内豆粕现货行情总体延续稳中偏弱走势，我们认为下半月豆粕行情上涨的几率依旧较大。
5）菜粕市场上，12月份国内水产养殖用菜粕将继续明显下降，由于我们预测12月上半月豆粕现货价格走弱而下半月走强的几率偏高，因此12月份菜粕行情在上半月稳定略偏弱的几率很高，中下旬后随豆粕现货价格上涨而走强的机会偏高。
6）棉粕市场上，12月份随着新季棉粕上市量的进一步增加，棉粕价格理论上存在继续回调基础，但由于我们预判12月豆粕现货月度均价总体持稳、上半月弱下半月略强，因此我们认为12月份棉粕现货月度均价环比持稳为主，下半年月存在随豆粕价格适度走强的机会。
7）鱼粉方面，在近期秘鲁捕鱼进展顺利的背景下，国内需求不佳，终端饲企采购多随用随采，港口出货依旧清淡，预计短期内进口鱼粉价格继续弱势运行。不过人民币汇率大幅反弹，国内外鱼粉价格倒挂格局仍未改变，但国内外鱼粉价差进一步缩窄，因此预计后期鱼粉价格下行空间也将有所收窄，且不排除12月下旬-1月上旬期间重启上涨模式的可能。
8）氨基酸市场上，赖氨酸方面，希杰推迟赖氨酸生产，阜丰和东晓新产能少量出货，且新季玉米上市量进一步增加，赖氨酸供应偏紧局面逐步缓解并继续增加。而需求面持续不佳，预计短期内赖氨酸市场继续适度调整。蛋氨酸方面，市场货源维持宽松局面，而禽料对蛋氨酸消费有限，市场供需不平衡，预计短期蛋氨酸行情延续弱势运行。
9）维生素市场上，VA方面，BASF生产问题短期难改，本周外媒报道称欧洲VA 1000市场因货源紧张持续上涨至90欧元/公斤，局部更高。国内个别VA油工厂复工时间暂不确定，因出口或生产因素，春节前部分厂家供应明显缩减，供应缺口对国内市场存有强支撑，预计后期VA市场或延续偏强态势；VE方面，能特在投资平台表示VE扩展 1万吨项目顺利,11月21日有进口厂家提高VE产品报价至48元/公斤，近日市场价格重心小幅上行，本周市场稳中整理， 欧洲市场报价4.2欧元/公斤左右；VC方面，出口量大存有支撑，此前帝斯曼公告称江山制药工厂升级改造，自2018年7月开始关闭4个月，近日VC市场价格偏弱。
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