山东会是玉米反弹的一剂良药吗？ |
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2019-04-02 15:55:00 水产养殖网 出处：中国粮油信息网
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18/19年度，偏弱的行情使得玉米市场就像个消化不良的病人，产业链各个环节都很难受，只能被动的等待像收储政策这样外力救场。但无奈药效有限，并没有根治病根，玉米市场想要反弹有些难度。外力不可靠，反弹当自强，在这样的环境之下，作为节奏发动机的山东深加工企业的玉米收购报价虽然主体仍趋稳，但至少开始出现上调个例。那么，山东能否成为玉米市场的白细胞，帮助玉米市场一扫前期积弱的阴霾，从而强势雄起呢？中国粮油信息网分析师周喆认为，玉米市场偏弱运行的症结是没有需求，即将回暖的山东只能短暂扭转玉米偏弱的走势。
猪瘟疫苗研制缓慢，养殖需求回暖路遥。从18年8月至今，国家已经通报了近120起非洲猪瘟疫情，影响范围基本覆盖全国，虽然已经有21个省份封锁解禁了，疫苗方面川大和复旦的课题组发现4个疑似靶点，哈药也分离出了病毒，但这只是同非洲猪瘟斗争长路上的一小步，疫苗成功研发之前，谁也不敢保证疫情不会卷土重来，这导致了生猪养殖业对玉米需求的回暖十分缓慢，纵是各集团企业、散户向牛羊、禽类转型，也很难快速填补遭到一刀切的生猪市场腾出的缺口，无力支撑玉米行情。
东北工厂库存充足，粮库收储毫无竞争。本来按照18年玉米上市前的供需平衡表来看，玉米市场仍存在供需缺口，价格上涨成为必然，但无奈盲目追高的18年玉米后院失火，被4500万吨结转陈粮完成偷家，进而失去主动权，从18年12月开始一直落价，并引发连锁反应，下游需求端做库存十分顺利，导致需求端的采购积极性始终不高。虽然19月2月底开始，收购政策的落地强行撕开一个需求缺口，但其他需求端只是象征性的补涨，粮库收储顺利，利多支撑逐渐被消化，对玉米行情支撑力度逐渐减少。
山东奉行绝对市场，涨也山东落也山东。玉米行情迟迟不见反弹的症结在于需求低迷，而山东的玉米市场由于其市场化程度较深，对玉米的需求上起伏不定，价格波动一般是按照落价→上量→落价→没量耗库存→企稳→没量没库存→涨价→没量→涨价→上量→企稳→仓满→压车落价这样的循环。而现在的山东市场，河北大军偃旗息鼓，工厂到货减少，大多正处于上边这一循环中企稳没量耗库存和没量没库存阶段，接下来就是涨价刺激到货的阶段，对玉米的需求即将增加，玉米上涨蓄势待发。
蜂拥囤粮卖压巨大，山东涨价幅度有限。国家队在19年2月底开始的各种名头的收储政策使得很多贸易商认为行情已经触底，可以低成本做库存赌后市了，玉米收购进度直线上升，渠道库存快速膨胀。但进入4月也并没有传说中的二批、三批收储的靴子落地，很多贸易商的库存还是3月追涨收的只能待涨翻身。因此，就算山东深加工企业涨价带起一轮节奏，给市场一个需求缺口，待到价格涨到贸易商的心理预期价位后，大量的渠道库存出库冲击需求缺口，上涨的幅度着实有限。
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渠道清仓卖压巨大，山东涨价时间有限。很多东北贸易商不但囤粮了，还选择了融资大规模囤粮，利息不断叠加，一旦4月涨势不如意，市场价格没有库存成本向上跑的快话，这些融资囤粮的贸易商可能会在4月底选择甩卖止损，而普通囤粮小户为了避其锋芒，会选择这一时间段的前后进行走货。再加上5月后麦收在即，华北贸易商会清仓转向小麦购销，东北自然干玉米也要上市，4月中旬开始，玉米市场卖压巨大，山东可能带来的上涨行情可持续的时间有限。
综上所述，就像砍树一样，伐倒一颗大树可能只是一电锯的事，但想重新培育一棵参天大树，可能需求几十年甚至几百年的时间。非洲猪瘟给玉米市场需求端带来的影响，不是短时间内就能抚平的，这需要一个缓慢的过程，而现在正处于这个恢复期中。都说病来如山倒，病去如抽丝，想要彻底根治不是一蹴而就的，山东的用粮企业固然能给市场一定的需求支撑，带来上涨，但其需求量不稳定的特性以及供应端仍存在的踩踏风险，使得这一需求对玉米行情上涨的支撑有限。（周喆）
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