玉米价格涨跌两难，震荡运行仍是主旋律 |
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2019-06-26 20:34:00 水产养殖网 出处：中国饲料在线
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到了6月下旬，国内玉米现货市场依然是一个高位震荡的运行状态，除了像南北港口这个相对特殊的区域出现了较为明显的单边下行走势之外，市场整体多数处于一个涨涨跌跌的状态。而笔者结合当下市场供需结构以及正在进行的政策粮拍卖两个关键因素来看，玉米震荡运行走势仍将持续下去，短期内玉米市场将会是一个窄幅波动“没有行情”的状态。
之所以说未来一段时间玉米市场将陷入一个没有行情或者说没有大行情变化的状态，主要还是基于以下几点因素：
首先，伴随着政策粮成交后不断流入市场，现货市场的整体供需结构正在从之前的供应偏紧转变成当下的供需结构相对平衡的状态。市场的现货价格也因此呈现出当下的一个相对稳定，窄幅波动的状态。从供需结构两端来看，需求方面在生猪养殖迟迟不给力，进而无法对现货价格上行提供充足的上行动力，而供应方面则是在政策粮拍卖的托底价格保障之下，下行空间也是非常的有限。
其次，新季小麦上市也将对玉米市场形成阶段性的影响。众所周知，当下华北玉米市场已经步入了新季小麦上市的阶段，随着机收接近尾声，未来麦市即将迎来购销的大潮。虽说新麦上市从供需结构的角度来分析，并不能对玉米市场产生多大影响，毕竟当下的麦价还不足以在替代玉米方面形成足够的优势，未来的小麦替代玉米仍然只是个别地区的“特殊情况”，并不足以形成规模。但从另外一个角度考虑，新麦上市的之后，华北地区的贸易商即将要投入到新季小麦的购销市场当中，考虑到华北地区绝大多数的贸易商都是玉米小麦这两个品种一起做，那么想要在新麦收购大潮中不落后，资金和仓容都是必不可少的。那么对于手中玉米库存较多的贸易商来说，在当下利润还是比较可观的前提之下，提前将手中的玉米出售，换取资金和仓容就成为迫切的选择。这样一来，华北地区未来一段时间玉米的价格势必会受到当下麦市购销热度的增加也出现遭受冷遇的状态，一旦在某个地区出现一个相对较为集中的出库高峰，那么当地以及周边的地区的玉米价格势必也将因此遭受一定的抑制，甚至出现小规模的回调走势。
综上所述，未来的玉米市场在供需结构相对平衡，且需求需求方面增速（受生猪养殖影响）缓慢的大前提下，现货价格上行的动力明显不足，加之华北地区的新麦上市，玉米市场的购销阶段性将会遭到冷遇，种种因素限制，未来一段时间国内玉米市场在现有基础上上行的空间非常有限。而另外一个方面，由于有政策粮大幅提升底价进行拍卖的支撑，从而在很大程度上限制了玉米价格的下调空间，按照政策粮底价成交出库的理论值来计算，玉米现货价格下行的空间同样是非常的有限。总的来看，国内玉米市场在当下以及未来一段时间都将处于一个涨跌两难的境遇，窄幅波动将会是未来玉米市场价格的主要运行状态。
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