豆类预期报告偏空 短期走势不乐观 油脂价格再度下挫 |
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2011-03-11 09:37:00 水产养殖网 出处：神华研究院
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豆类: 预期报告偏空 短期走势不乐观
行情回顾：连豆油主力1109合约开盘于10050元/吨，收盘价10048元/吨，下跌176元/吨，成交量387870手，持仓量315624手。连豆粕主力1201合约开盘于3360元/吨，收盘于3346元/吨，下跌45元/吨，成交量141960手，持仓量454666手。连豆主力1201合约开盘价4425元/吨，收盘价4408元/吨，下跌46/吨，成交量81412手，持仓量278682手。
基本面：
国际市场从上周末开始对美国农业部的报告进行关注后，市场近几个交易日一直维持了偏空的情绪，不断有分析机构上调对南美大豆产量的预估，而同时美豆出口正如前期所说，在中国需求低迷以及巴西大豆挤占市场的情况下，难有好的表现。因此，从目前来看，有较充足的理由认为美国农业部将会上调国际大豆产量并且下调出口需求。
现货方面，山东日照、青岛港口进口阿根廷、美西大豆分销价报价下调至4250元/吨，成交4210元/吨，较昨日跌40元/吨。江苏连云港工厂43%蛋白豆粕报价下调至3260元/吨，较昨日的报价跌40元/吨，成交暂未确定。张家港大厂一级豆油报价降低到10300元/吨，四级豆油报价降低到10100元/吨，较昨天报价跌100元/吨。
近期市场等待美农报告，预期偏空令豆类商品承压回调；国内政策以及终端不旺依旧成为致命伤，短期压力较重。操作上，短期调整将继续，可少量短空交易。
薛子坤
神华研究院
油脂 ：疲态不改 再度下挫
行情回顾：连棕榈油主力1109合约开盘于9270元/吨，收盘价9230元/吨，下跌212元/吨，成交量129600手，持仓量116298手。郑菜籽油主力1109合约开盘于10204元/吨，收盘于10232吨，下跌132元/吨，成交量37134手，持仓量87464手。
基本面：
当前市场关注点仍在即将公布的美国农业部报告上，对调高南美大豆的产量存在普遍预期。不过，由于前期对南美大豆产量相当乐观，警惕报告不及预期的可能后果。另外LMC国际公司总裁James Fry称，今年毛棕榈油产量可能大幅提高，因为更多的油棕榈树进入成熟期。Fry称，今年下半年棕榈油价格可能跌至2250令吉，因为马来西亚和印尼毛棕榈油产量提高，各国采取多项措施，遏制通货膨胀，将会制约需求。
国内政策压制，期价下跌的带动下，油脂现货价格也出现了下滑，市场氛围极度低迷，贸易商观望情绪浓厚。从目前来看，政策控制终端对于油脂这一直接受害者来说形成很大的压力，而两会中的态度也显示出调控依旧是未来的主旋律，因此在外盘同样保持疲软的情况下，难有支撑因素，近期维持弱势。
国际市场不断消化对报告的偏空预期，期价走弱；国内市场继续保持低迷，没有成交。近期处于极度疲弱中，关注即将公布的美国农业部报告指引。建议暂时保持观望，或短线偏空交易为主。
薛子坤
神华研究院
棉花：压力重重 举步维艰
行情回顾：郑棉主力1109合约开盘于31110元/吨，收盘价31185元/吨，下跌280元/吨，成交量1795462手，持仓量375320手。
基本面：
上周澳大利亚北部半数棉区降雨充足，但西南部近1/3的产棉区仍持续干旱。目前，新南威尔士州棉株正处于生长后期，不利天气或致棉花单产下降30%、总产量减少10%。天气预报显示，未来5-7天该州有望出现降雨，但累计降雨量或只有6.35-12.7毫米，对缓解棉田旱情作用不大。
从盘面上看郑棉上方压力沉重，近期或转入震荡市，主力1109合约目前处于上下两难的境地。在上方34000元一线形成了显著的压力，下方又受到60天均线的有力支撑。建议短线偏空，暂时关注60日线的能否出现有效支撑。
薛子坤
神华研究院
白糖：高位阻力重重，警惕系统性回落
在经过昨日反弹受阻之后，周四郑糖早盘跳空低开。开盘之后，期价回抽上行，但上档均线压力笼罩，市场承压回落，而空头资金“火上浇油”，顺势加仓打压，而股市疲软下挫，致使市场卖盘涌现，糖价逐波放量走低。主力合约SR1109全天中幅下跌1.91%，报收7080元/吨，持仓量增加67198手。
现货市场方面，受期价下跌影响，国内产区食糖中间商报价下调了40—50元/吨至7220元/吨，而销售未有改善。此外，广西食糖批发市场电子行情涨跌无常，再次反向普跌.可见，高位多空分歧严重，且观望气氛浓厚。
抛储调控、宏观收缩以及现货销售不畅致使糖市压力云集，高处不胜寒，再加上棉胶铜等品种步入中期调整，多重阻力叠加在一起使得郑糖在当前点位形势不容乐观，可能出现承压破位下挫。局部不能轻易抢反弹，以逢高抛空为主操作。阻力：5日均线/7200。
黄凤国
神华研究院
LLDPE:金属大幅下挫，连塑跟随补跌
行情回顾：受到昨日外盘金属再次大幅下挫的打击，早盘国内金属期货走低，并对其他品种形成拖累。连塑主力合约早盘低开于11830，盘中缓慢震荡下挫，未出现明显反弹迹象，尾盘报收于11675，下跌225，跌幅1.89%。共计成交27.19万手，持仓减少0.07万手至16.17万手。
基本面：
原油：周三美国和欧洲市场原油期货呈现截然不同的走势，受利比亚暴力冲突升级以及美国石油库存意外上升这两个因素影响。纽约商交所（NYMEX)四月原油期货合约结算价跌64美分为每桶104.38美元，受上周美国原油库存升幅大于预期拖累。但伦敦洲际交易所（ICE）四月布伦特原油期货合约涨2.88美元为每桶115.94美元，涨幅2.6%，
石脑油：3月9号，亚洲石脑油市场基本维持稳定，日本石脑油报价986.50美元/吨，与上一日持平，新加坡石脑油报价108.47美元/桶，略微下跌0.05美元/桶。
乙烯：亚洲乙烯市场继续小幅阴跌，CFR东北亚收于1329.5-1331.5美元/吨，较前一交易日跌5美元/吨；CFR东南亚跌10.5美元收至1284.5-1286.5美元/吨。
现货：市场价格持续窄幅盘整态势，石化价格依然维持坚挺，下游采购意向虽然偏软，但贸易商受成本锁定支撑多数不敢轻易让价。部分地区业者考虑目前库存仍处正常偏高水平，加上对高位原油价格持担忧心理，因此出货意向明显加强。
厂家：中石化/中油各大区3月份继续执行部分挂牌政策，调涨为主。
操作建议：受到外围大宗商品下挫影响，国内期货市场再度跟随下跌，此外，2月CPI即将公布，投资者谨慎情绪升温，股市随之下挫，对连塑走势形成拖累。相对其他强势品种，前期连塑涨幅有限，但走势与A股具有较强的联动，今日盘中出现较大幅度补跌。从后期的走势看，由于成本的上扬，厂家上调出厂报价，股市也仅仅是一个突破后的回抽，因此，连塑在价格上仍存在较强的支撑，目前看，11500位置仍具备强支撑，后期操作上11500附近的低位多单仍可以持有，若能突破20日线，可进一步追进多单。
谢龙
神华研究院
PTA:棉花跌幅收窄，PTA低位维稳
行情回顾：受到隔夜外盘、昨日较强的反弹以及棉花的走势影响，今日PTA跌幅有所收窄，低位维稳。主力合约开盘低开于11486，小幅回落后开始维持小区间的波动行情，未受到其他品种的影响，尾盘报收在11454，下跌138，跌幅1.19%。成交62.21万手，持仓减少0.21万手至21.12万手。
基本面：
PX：3月9日，亚洲PX价格延续近期跌势，FOB韩国1612-1613美元/吨，CFR中国1632-1633美元/吨，分别下跌22美元/吨。
现货：华北地区市场行情小幅上扬，市场主流报盘价格在11650元/吨附近，市场交易气氛尚可。华东内贸市场行情基本走稳，持货方报盘价格在11600元/吨附近，实际商谈一般，听闻有实单达成在此区间。进口现货市场行情略有上扬，台湾船货报盘价格小幅升至1520美元/吨附近，韩国货报盘价格升至1510美元/吨左右，。
下游：3月9日， MEG价格调整，半光聚酯切片、大有光聚酯切片价格盘整，CDP切片价格走势平稳，聚酯瓶片价格走势平稳。由于PTA大幅下挫的影响，盛泽、嘉兴两地涤丝市场行情趋于稳定，下游织造企业跟涨购买积极性有所下降，纺丝工厂反映产销率有所回落，涤丝市场品种走势显得较零散。目前织造厂家对涤丝的采购又趋谨慎，绝大部分的织造厂家、加弹企业对购料采用“以产定量”运作，这对涤丝的购买力将会产生一定的影响。
厂家：洛阳石化2月挂牌价格上调至11950元/吨，3月份PTA合约货暂定收款价格执行12000元/吨。远东石化计划该装置将于4、5月份各进行为期2周左右的停车检修。
操作建议：受到外围大宗商品市场继续走低、国内出口数据利空的打压，期市、股市双双走低。基本面上，今日公布的二月出口数据显示增长同比仅增加4.9%，并出现贸易逆差，作为国内重要的出口产业的纺织业，受原材料成本、劳动力成本、人民币升值等因素影响，其危机有所显现。作为上游行业，PTA需求将或受到压制。盘面上，棉花盘中的反弹对PTA形成了小幅提振，PTA全天跌幅有限，但技术面上仍处于弱势形态，期价处于五日线下方，二十日线出现掉头迹象，RSI指标仍处于弱势区域，短期走势依然偏弱。操作上，12000仍是强弱的分水岭，不突破12000可以逢高做空。
谢龙
神华研究院
橡胶：弱势探底，橡胶反弹无力。
今日上海天胶期货价格小幅下跌。主力5月合约，以35880元/吨低开，盘中震荡回升，以36190元/吨收盘，下跌170元。此合约全日成交556588手，持仓量增加5078手至130682手。
现货方面：上海地区天然橡胶市场参考报价：云南国营全乳胶报价在38000元/吨左右。
上海交易所今日注册仓单33690吨，较前日减少375吨。
今日持仓前20名多单累计36704手，持仓前20名空单累计33742手。
消息面：日本橡胶贸易协会周三公布的数据显示，日本1月天然橡胶进口较上年同期增长21%，至67,041吨。日本2010年1月进口天胶55,629吨。1月天胶进口较上月增加15%，12月为58,488吨。该协会没有提供进口变化的原因。
尽管国际能源组织此前表示尚没有动用原油战略储备的必要，但市场对油价继续上涨会增加企业成本、危及消费者开支乃至影响经济复苏的担忧正在增加。受此影响，连日来，美国政府多名官员表示，正在考虑动用总量为7.27亿桶的原油战略储备，以控制不断上涨的能源价格，从而保护脆弱复苏中的美国经济。
综合橡胶盘面走势来看，橡胶1105今日弱势探底，后期走势依旧偏弱，反弹力度有限，建议投资者可采取逢高做空的操作策略。
宋斌
神华研究院
螺纹钢：主流热点退潮，钢价难以摆脱颓势
反抽受阻，沪钢周四早盘再度跳空低开。开盘之后，卖盘加码致使钢价震荡下行，盘中多头毫无抵抗之力，而午后股市疲软走跌进一步加重市场恐慌，期钢继续放量下挫。主力合约RB1110全天低开低走，下跌2.01%，报收4679元/吨，持仓量增加42174手。
现货方面，10日国内建材市场价格主要以下跌为主，其中北京建材市场部分价格小幅调整，三级的大螺纹调整幅度在20元。市场成交依然没有得到改善，观望情绪浓厚。据了解，随着三级螺纹价格的逐渐下调，目前三级螺纹的价格比二级螺纹要低，市场上二级螺纹的库存压力相对较小，价格也相对稳定，大户心态尚稳；上海市场整体上下跌10~40元/吨。
原料市场，9日原料市场部分下跌。进口矿市场下跌依旧，由于成交低迷，观望心态浓厚，导致今天进口矿持续小幅下跌10元，目前天津港63%印粉市场报价为1310元/吨；国内矿市场个别下跌10-30元，目前唐山66％铁精粉湿基不含税报价仍保持在1020元/吨；国内焦炭市场价格平稳，目前上海二级冶金焦2150元/吨；今天海运费报价持续小幅上涨。
从技术上来看沪钢，受短期利空冲击，MACD指标黄白双线进一步下滑，跌势加快，而KDJ指标超低位钝化，弱势尽现，有待消化内外的压力。
综合来看，在连续调整之中，螺纹钢可谓利空冲击不断，现货价量不佳、钢厂“反水”下调价格以及目前月钢产量回升将加重市场压力，导致钢价短期反弹无望，再者期市局部系统性调整风险再现，期钢的调整时间与跨度可能同向放大，短期延续抵抗下探格局。
黄凤国
神华研究院
沪铜：欧债危机再现，复苏路上多坎坷
行情回顾：昨日沪铜1105大幅低开于七万点下方，随后被压制在整数关口下做震荡整理，午后延续弱势震荡的走势，尾盘报收于69230，下跌3.31％。
基本面上： 海关总署发布数据显示，中国2011年2月未锻造的铜及铜材进口为235,469吨；1至2月，未锻造的铜及铜材进口599,719吨，较2010年同期下降2.4%。中国2011年2月废铜进口25万吨；1至2月，废铜进口61万吨，同比减少0.6%。从数据看，前两月铜材进口同比出现了小幅的下降，主要原因铜价已经上涨至历史高点进而抑制了一部分下游需求，使得下游企业进口意愿降低。同时，内外盘铜套利实际处于亏损状态，从而也减少了铜的进口需求。
近日穆迪评级相继降低了希腊和西班牙的主权债务等级，掩藏的欧洲债务幽灵重新浮出水面。由于欧洲国家即将迎来还债高峰，经济压力是可想而知。在这时候下降债务评级就意味着欧洲国家从国际市场上筹得资金的成本将再次提高。对于在复苏路上勉强行进的欧洲国家而言，借债成本的上升无疑将抵消一部分经济增长的努力。经济前景的削弱将反过来再次影响主权债务的信用等级，两者相互构成负面影响。
现货阴极铜报价在69150-69350之间，比昨日下跌1600元。现货升水50-升水150，升水幅度比昨日扩大150元。铜价连续大幅度下跌，贸易商看不到市场的底部，观望情绪有所上升，不愿意轻易补货。
操作建议：欧洲经济环境不稳，中东局势失控，现货需求不如预期，这三点因素是近期商品大幅下跌的主要原因。对于后势，建议投资者在铜价完全企稳前，不要轻易入场抄底，继续以偏空的思路来应对。
周华良
神华研究院
沪锌：外围继续走弱，沪锌延续跌势
行情回顾：昨日沪锌1105大幅低开于17775，上午期价表现平稳围绕在均价线附近小幅震荡，午后延续了震荡偏弱的走势，尾盘报收于17735，下跌2.8％。
基本面上：中国汽车工业协会９日发布最新统计，受春节长假影响，２月份国产汽车产销明显下降，其中乘用车降幅大于商用车。据中汽协统计，今年１至２月，国产汽车产销超过３００万辆，比上年同期多出２７．９３万辆，总体形势保持稳定。２月份国产汽车产销１２６．０３万辆和１２６．７０万辆，环比下降２９．８９％和３３．０９％，同比增长４．４８％和４．５７％。近两月，中国车市的增长速度环比出现了放缓的迹象，这主要是因为汽车购置税减免政策已经到期，同时油价高涨、各地政府又纷纷出台“制堵”政策抑制了汽车的消费需求。但从长期看，中国人均购买力的上升和城市化进程的加速将保证汽车行业的长期繁荣，进而支撑长期锌价的上涨。
近日穆迪评级相继降低了希腊和西班牙的主权债务等级，掩藏的欧洲债务幽灵重新浮出水面。由于欧洲国家即将迎来还债高峰，经济压力是可想而知。在这时候下降债务评级就意味着欧洲国家从国际市场上筹得资金的成本将再次提高。对于在复苏路上勉强行进的欧洲国家而言，借债成本的上升无疑将抵消一部分经济增长的努力。经济前景的削弱将反过来再次影响主权债务的信用等级，两者相互构成负面影响。
现货方面，0号锌成交价在17300-17400元/吨，比昨日下跌500元。最近期货价格大幅回落，现货价格也随之下跌。下游买家进货意愿受到抑制，而卖家惜售情绪也有所升温，双方心态胶着，市场成交不旺。
操作建议：欧洲经济环境不稳，中东局势失控，现货需求不如预期，这三点因素是近期商品大幅下跌的主要原因。对于后势，建议投资者在锌价完全企稳前，不要轻易入场抄底，继续以偏空的思路来应对。
周华良
神华研究院
A股：短线技术性调整，不改中期上行格局
在外盘形势未稳，国内期市萎靡不振的带动效应下，A股今日对连日来不上不下的行情做出了方向性选择。在昨日的基础上，权重和资源板块继续调整，而盘中活跃的机械、铁路基建等板块并未能走出领涨行情，市场风格虽然转化但热点仍然较弱。今日生物医疗、食品饮料等抗通胀板块走强，地产、建筑盘中一度活跃，但未能改变整体回调的低迷格局。截至收盘，沪指现价2957.14点，下跌45点，跌幅1.5％，成交量与昨日基本持平。
盘面上，今日大部分板块热点进行了回调，全天仅酿酒行业和医疗器械上涨1.39％和1.25％，其余板块均以弱势呈现。其中，煤炭领跌3.02％，开发区2.61％，黄金2.55％，金融2.34％。连续三天以来，以上板块均在进行不同程度的调整，今日较大幅度的下跌，似乎打开了短线下行的空间，尤其是金融板块，在一波较为强势的估值行情之后，多数个股已露出了滞涨下行的态势，且不少个股今日放量下挫，板块整体短期可能有继续回调的可能。另外，机械、农业、铁路基建等板块昨日与权重板块形成了热点上的切换，但今日并未能如愿以偿的企稳大盘，同时地产、建筑等板块盘中活跃但最终一样以跌势收场，显示市场多方人气已逐步淡化，在外围局势不稳、数据公布在即的情况下，谨慎成当前的主要气氛。
消息面，多家机构预计2月份新增信贷将在一月份的基础上大幅回落，由于CPI已经连续两个月呈下降趋势，而信贷的回落也降低了央行近期加息的可能性。不过机构一致认为，由于市场流动性依然宽裕，近期再度上调存款准备金率的可能性依然很大。
技术面，今日中阴线已经将K线形态带入了短线回调格局之中，KDJ高位下叉，MACD继续萎缩下行，技术面上有进一步修复的要求。结合市场形势来看，外围股市、期市尚未见稳，亚太加息潮再起，宏观局面稍微增添了变数。同时，国内经济数据公布在即，虽然CPI、和新增信贷都预期将会有所降低，但目前同业拆借利率不断下降，流动性较为充足，这将导致市场对周末紧缩政策出台与否形成较大分歧，从而谨慎气氛难改。预计近期大盘将于2950点附近震荡整体，满足技术面调整的需求，后市继续看涨，投资者可对机械、建筑等板块逢低吸纳。
张虎
神华研究院
投资需谨慎，以上观点和建议仅供参考
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