周边品种拖累 豆类期价抵抗下跌 油脂延续疲态 |
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2011-03-15 08:45:00 水产养殖网 出处：神华研究院
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豆类: 周边品种拖累 期价抵抗下跌
行情回顾：连豆油主力1109合约开盘于9988元/吨，收盘价9880元/吨，下跌166元/吨，成交量459172手，持仓量337816手。连豆粕主力1201合约开盘于3320元/吨，收盘于3315元/吨，下跌36元/吨，成交量203868手，持仓量482204手。连豆主力1201合约开盘价4390元/吨，收盘价4392元/吨，下跌21/吨，成交量145374手，持仓量278316手。
基本面：
在3月10日公布的报告中，美国农业部(USDA)维持本已紧张的美国大豆供应预期不变。USDA预计2010至2011年度美国大豆期末库存为1.40亿蒲式耳，与2月份的预期持平。USDA上调巴西大豆产量预期150万吨至创记录的7,000万吨。USDA预计阿根廷大豆产量将达4,950万吨，与2月份的预期持平。因巴西和阿根廷产量预期上调，南美产量预期调高确认大豆供应吃紧的担忧缓解，短期市场难以发动多头攻势。
现货方面，山东日照、青岛港口进口阿根廷、美西大豆分销价报价提高至4300元/吨，较昨日的报价涨50元/吨，厂家低于此价惜售，由于当前大豆已处于倒佳，油厂提价积极性强烈。江苏连云港工厂43%蛋白豆粕下调至3250元/吨，较昨日跌10元/吨。张家港大厂豆油止跌企稳，一级豆油报价维持10300元/吨，四级豆油报价维持10100元/吨，与昨天报价持平，成交再议。
近期市场等待美农报告，预期偏空令豆类商品承压回调；国内政策以及终端不旺依旧成为致命伤，加之近期受周边市场持续回落影响，使得短期压力较重。操作上，短期调整将继续，可少量短空交易。
薛子坤
神华研究院
油脂 ：利空压制 延续疲态
行情回顾：连棕榈油主力1109合约开盘于9060元/吨，收盘价8988元/吨，下跌212元/吨，成交量157598手，持仓量121432手。郑菜籽油主力1109合约开盘于10178元/吨，收盘于10178吨，下跌160元/吨，成交量52414手，持仓量89342手。
基本面：
14日亚洲电子盘中跌破100美元/桶，因日本大地震和海啸导致日本炼油设施受损以及工厂关闭对原油市场的负面影响可能超过未来数月的灾后重建工作对原油需求的提振作用。原油价格的快速回落加重了油脂市场的上方压力。
国内油脂抛储仍在延续，周二（3月15日）国家将拍卖临储菜油10万吨，近期油脂连续下跌，预计成交情况可能会差于上次，上次3月1日菜油拍卖全部成交，均价9523元/吨。关注成交情况对期货市场影响。
国际市场不断消化对报告的偏空影响，期价走弱；国内市场继续保持低迷，没有成交。近期处于极度疲弱中。建议暂时保持观望，或短线偏空交易为主。
薛子坤
神华研究院
棉花：破位下行 走势偏空
行情回顾：郑棉主力1109合约开盘于30950元/吨，收盘价29650元/吨，下跌1305元/吨，成交量23664132手，持仓量389094手。
基本面：
日本地震及其次生灾害给经济带来的影响较预期更为严重。对纺织品行业来说，日本是仅次于欧盟、美国的第三大中国纺织服装出口国，其总量约占到中国纺织服装出口总额的10%。欧盟和美国则分别在22%到16%左右。而在2010年，中国纺织服装累计出口总额为2066亿美元，保持着2位数以上的增长。
根据中国棉花信息网的调查，2月份我国棉花商业库存为339万吨，低于1月份的357万吨，也低于去年同期的351万吨。这也说明，目前棉花现货资源依然紧缺。现货来说，4月份左右国内还会有美棉相对集中到港，但总体价格都较高，高等级棉花稀缺，棉商惜售。目前纺织企业的库存大部分都是维持在2个月左右，未来5、6月份以后仍可能面临青黄不接的局面。
虽然从数据上看，棉花仍然具备牛市条件，期价长期仍有望走高，但近期受外围市场及国内政策调控影响期价或将延续整理，加之形态上郑棉主力下破60日均线并呈现放量之势。建议短期保持空头思维，空单继续持有。
薛子坤
神华研究院
白糖：跌势减缓，而不改下探格局
延续上周五下跌势头，早盘郑糖小幅低开。开盘之后有所反抽，但天胶期价领跌，致使期市整体再度回调，而期糖受空头资金增仓打压，震荡下行。午后，糖价跌幅扩大但股市受支撑止跌回升，空头获利减仓离场推动糖价盘尾回升。主力合约SR1109全天小幅下跌0.86%，报收6915元/吨，持仓量减仓24964手。
现货市场方面，受期糖下行拖累，国内产区食糖中间商较大幅度下调报价至7080—7150元/吨，而成交未有改善。此外，广西食糖批发市场电子行情全线回落，各电子合约受卖盘冲击出现较大幅度下跌,市场空头气氛较浓。
国内食糖销售不好是目前期糖的主要压力，再加上当前国外形势较为动荡，市场主流品种如胶棉等调整展开，而白糖在局部失去基本面的支撑下难维系高价，出现破位抵抗回落下探。预计阶段期糖维持回落下探势头，其间或有小幅回抽但不宜乐观。空单持有或以5日均线为参考止损.
黄凤国
神华研究院
LLDPE:日本强震打压国内期市，连塑破位下行
行情回顾：受到周五时间日本强震影响，今日国内期市震荡加剧。在原油价格下挫与日本炼厂停工、供应受限的利好利空消息的影响下，连塑宽幅震荡，最大涨跌幅度距上一日结算价格均超过2%。主力合约平开在11590，最高上冲至11598，上午快速跳水至11285，午后震荡回升，报收于11500，下跌90，跌幅0.78%，成交32.55万手，持仓减少2.5万手至12.05万手。
基本面：
原油：周五(3月11日)，因日本大地震引发对石油需求降低的担忧，纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货和伦敦洲际交易所(ICE)原油期货收盘走低。NYMEX 11日4月轻质低硫原油期货合约收盘跌1.54美元，至每桶101.16美元。ICE 11日4月布伦特原油期货收低1.59美元，报每桶113.84美元。
石脑油：3月11号，受到日本强震影响，亚洲石脑油市场大幅下挫。日本石脑油报价983.00美元/吨，下跌24.75美元/吨，新加坡石脑油报价108.29美元/桶，下跌2.74美元/桶。
乙烯：受到需求不足影响，3月11日亚洲乙烯收盘下跌，CFR东北亚跌9到1320-1322美元/吨，CFR东南亚跌35到1250-1252美元/吨。
现货：市场维持下滑趋势，国际油价及线性期货持续走跌，石化报价对市场成本面利好支撑减弱，市场炒作热情降温，下游买家采购积极性下滑，市场利好减弱，商家观望较多，需求和成交不佳。
厂家：中原石化LLDPE装置生产7050，装置运行正常，石化库存略显偏高，传闻石化5-6月份计划停车大修2个月左右。
操作建议：基本面方面，受到日本地震的影响，亚洲地区塑料行业供求或出现改变，由于日本多家大型的化工公司旗下的工厂都出现停产，全球乙烯及其相关塑料原料价格看涨。不过短期来看，由于日本地震造成的经济损失对全球经济增长将形成负面影响，因此对投资者心理或有所冲击，尤其作为支柱产业的汽车行业，日本三大生产商的停产对橡胶价格影响巨大，同时对国内其他期货品种也产生心理上的打压。盘面上，今日期价在11500重要关口处宽幅震荡，走势仍不明朗，尾盘看市场有所企稳，短线心理冲击或基本得到释放，操作上11500上方仍可维持逢低看多。
谢龙
神华研究院
PTA:日本强震影响全球市场，PTA震荡加剧
行情回顾：由于周五日本的强震影响到亚洲市场PX的供给，早盘PTA开盘在11400后快速拉高300点，但期货市场整体受到强震影响，在橡胶带头跳水的拖累下，PTA快速回落，最低下跌近2%，尾盘在股市企稳的带动下有所回升，报收于11392，上涨12，涨幅0.11%。主力合约成交120.67万手，持仓增加3.6万手至23.82万手。
基本面：
PX：3月11日，受到日本强烈地震影响，亚洲PX价格延续大幅上扬，FOB韩国1650.5-1651.5美元/吨，CFR中国1670.5-1671.5美元/吨，分别上涨51.5美元/吨。
现货：华北地区市场行情偏淡，市场主流报盘价格在11500元/吨左右，实际商谈不多。华东内贸市场行情清淡，持货方报盘价格下滑至11450-11500元/吨附近，市场交易气氛观望.进口现货市场行情继续走软，市场台湾船货报盘价格小幅下滑至1510美元/吨附近，韩国货报盘价格在1500美元/吨左右，实际商谈有限。
下游：双休日，MEG价格暂稳，半光聚酯切片、大有光聚酯切片价格盘整，CDP切片价格走势平稳， 涤丝市场行情基本处于弱市调整之中，市场上品种走势显得较零散。当地厂家涤丝产品产销率不理想，估计在40-60%左右，个别纺丝厂甚至更低。价格方面，化纤纺丝工厂都以勉强平稳报价为主，但个别滞销品种实际成交有优惠出货的现象。
厂家：上海亚东石化产能月合约挂牌价格执行12000元/吨。逸盛石化一套产能为65万吨/年的PTA装置计划与3月中旬进行为期一周左右的停车检修，检修期间不影响合约货的供应。扬子石化计划在2011年对一条产能35万吨/年的装置进行扩能改造。
操作建议：由于日本的强烈地震，使得亚洲地区整个石化行业的格局发生改变。由于日本的石化工业全球排名第二位，这次工业受到重创后，对于整个亚洲地区的供求关系影响较深，就PTA及其关联行业看，由于中国直接进口日本的PTA产量相对有限，直接影响不大，不过就原材料PX而已，目前进口的三分之一左右来自于日本，短期而言，由于三四月份国内PTA及其聚酯装置的检修陆续开始，将降低对PX的需求，但由于PX新建产能的周期较长，因此或在较长时间内影响到国内的原材料供应。不过另外一方面，日本石化工业的重创也导致近期不断上涨的油价出现明显回落之势，生产成本上也将有所下降。综合多重因素看看，短期内期价或仍在11000上方维持震荡走势。操作上可尝试在11000-12000波段操作。
谢龙
神华研究院
橡胶：空头落井下石，多头无力反抗。
今日上海天胶期货大部分合约跌停。主力5月合约，以33480元/吨低开，盘中冲高回落，以33480元/吨收盘，下跌2140元。此合约全日成交239096手，持仓量减少10622手至123322手。
现货方面：上海地区天然橡胶市场参考报价：云南国营全乳胶报价在35500元/吨左右。
上海交易所今日注册仓单32575吨，较前日减少625吨。
今日持仓前20名多单累计33452手，持仓前20名空单累计37773手。
消息面：泰国USS3橡胶现货价格周一(3月14日)大幅下跌至每公斤89.00-102.59泰铢，周五报123.00-131.53泰铢，因恐慌性抛售导致到货量增加，上周五日本遭遇的大地震正引发需求忧虑。泰国南部一主要出口商称：“我们担心对日本的出货，但目前通信不畅，我们仍不清楚真正的影响。”在中心市场外部，工厂支付的价格在每公斤约91泰铢。
综合橡胶盘面走势来看，橡胶1105今日跌停收盘，盘中多头虽极力挣扎，无奈反弹力度有限，建议投资者可采取逢高做空的操作策略。
宋斌
神华研究院
螺纹钢：放量收阳，空头警惕头顶“一把刀”
周一，期钢小幅低开，但开盘之后，下档买盘强劲推动钢价快速止跌回升，一度翻红上涨，而股市震荡偏弱且天胶跌停致使沪钢再度翻绿震荡，但跌幅有限。盘尾，受股市回升支撑，钢价在买盘推动下快速拉涨，报收全天最高点。盘口多头控盘格局，较为强势。主力合约RB1110全天上涨1.28%,收4733元/吨,持仓量微幅增746手.
现货方面，14日国内建材市场价格报价混乱，涨跌互现。其中北京建材市场价格呈现大幅上涨的趋势，主要是三级螺纹钢上涨幅度较大，中午建材出现二次更新，部分上涨40元/吨。目前首钢产Φ16mm的二级螺纹钢，市场指导价为4860元/吨，涨30元/吨，市场成交开始转好，近期钢厂新一期的价格政策将陆续出台，目前市场价格还是无法与钢厂出厂价持平，不过由于日本地震的影响，再加上北京“两会”的闭幕，商家心态趋于稳定；短期北京市场建材将保持持稳上涨的态势；上海市场建材跌势依旧，跌幅在10—40元/吨.
原料市场，14日，价格稳中有跌，今日进口铁矿石现货价格下跌10元/吨，现印度粗粉（63.5％品位）主流价格为1270-1290元/吨；焦炭市场价格稳中有跌，炼焦煤市场价格相对稳定，目前上海二级冶金焦2150元/吨.
从技术上来看沪钢,MACD处于强势空头,但绿柱线趋向缩短,调整势头减缓,而KDJ低位出现双底形态,反弹欲望较强.
综合来看，在经过一个月时间的下跌之后,钢价累积跌幅高达600元/吨.尽管现货价量偏弱而局部钢厂下调价格冲击市场,但后期潜在利多如保障房建设以及行业整合等等都对钢材形成长期利多。为此，目前点位钢价或有反复,但不宜过度追空,谨防钢价站上5日均线步入反弹.
黄凤国
神华研究院
沪铜：反弹即将展开，后市仍需谨慎
行情回顾：昨日沪铜1106小幅高开于69700，上午盘期价表现出了大幅震荡的走势，10点过后掀起一轮跳水，但午后逐渐回升，尾盘报收于69400，微跌0.43％。
基本面上：中国货币政策回归“稳健”。央行的数据显示，2月人民币贷款增加5356亿元，同比少增1929亿元。2月末，广义货币(M2)余额73.61万亿元，同比增长15.7%，比上月末和上年同期分别低1.5和9.8个百分点；狭义货币(M1)余额25.91万亿元，同比增长14.5%，比上月末高0.9个百分点，比上年同期低20.5个百分点。
日本是全球第三大铜冶炼国，在大地震的影响下，其国内已有两家铜冶炼厂宣布停产，其合计产量约43万吨。但由于日本企业并没有大型的矿山，且日本是精铜的净进口国，因此需求的减少或许将超过供应的下降。另外，地震造成了投资者心理预期发生变化，风险偏好情绪受到抑制，对短期商品价格构成偏空的影响。长期看，灾后重建将对精铜的需求形成较大的提振，从而支撑金属价格。
另外需要注意的是，日本地震的发生可能引发公共债务水平进一步恶化。地震发生以前，日本国家债务已经高达GDP总额的220％，大大高于希腊等国的140％，位居全球首位。地震发生以后，日本政府打算追加预算以支应灾后重建计划，这将导致日本公共财政状况雪上加霜。
现货市场上，上海阴极铜报价在68600-68800之间，升水150-升水200元。虽然期铜大幅下跌，但贸易商的谨慎心理仍然浓厚，担心价格进一步下挫。因此，现货交投相对清淡，下游企业按需拿货。
总体来看：国内紧缩政策不改，外围局势动荡，经济前景不佳引发铜价大幅度回调。从盘面看，经过连日的大幅下挫，铜价酝酿反弹，建议前期空单以较低仓位持有，等待好的加仓机会。短线投资者可尝试短多，但注意设好止损。
周华良
神华研究院
沪锌：反弹时点逐渐到来
行情回顾：昨日沪锌1106小幅高开于17950，早间期价大幅震荡随后快速拉高，但追涨动能不足导致期价震荡着回落，尾盘再度小幅上升，报收于18210，上涨1.03％。
基本面上：中国汽车工业协会发布最新统计，受春节长假影响，２月份国产汽车产销明显下降，其中乘用车降幅大于商用车。据中汽协统计，今年１至２月，国产汽车产销超过３００万辆，比上年同期多出２７．９３万辆，总体形势保持稳定。２月份国产汽车产销１２６．０３万辆和１２６．７０万辆，环比下降２９．８９％和３３．０９％，同比增长４．４８％和４．５７％。近两月，中国车市的增长速度环比出现了放缓的迹象，这主要是因为汽车购置税减免政策已经到期，同时油价高涨、各地政府又纷纷出台“制堵”政策抑制了汽车的消费需求。但从长期看，中国人均购买力的上升和城市化进程的加速将保证汽车行业的长期繁荣，进而支撑长期锌价的上涨。
日本大地震的发生，使得投资者风险偏好情绪受到打击，从而对商品价格形成偏空的影响。但从长期看，未来灾后重建的展开将在一定程度上提振金属的需求，从而利多于长期价格。近来中东局势不稳，欧债危机有继续恶化的危险，全球经济前景的不佳使得市场做多力量相对不足，预计这种情绪对商品价格的影响还将延续，沪锌短线反弹后或继续下跌。
现货市场上，上海0#锌报价在17500-17600之间。由于期锌波动较大，贸易商表示价格难出，0#锌报价17550元/吨附近，1#锌报价17450元/吨附近，整体市场成交清淡。
操作建议：欧洲经济环境不稳，中东局势失控，现货需求不如预期，这三点因素是近期商品大幅下跌的主要原因。操作上，鉴于短期锌价反弹的需求愈加强烈，建议已有的波段性空单逢低减仓，等待更好的加码机会。日内交易者可逢低短多交易，注意设好止损。
周华良
神华研究院
A股：探底回升、人气不佳，震荡整理或将延续
上周末日本地震所带来的恐慌于今日已经演变成了部分热点活跃的契机，早盘两市股指双双平开，空方率先发力上演了一波快速的杀跌行情，指数探至2715点附近企稳。之后，在钢铁、物联网、生物医药等板块的强力拉动下，大盘呈现震荡上行格局。但量能并未很好的配合，市场谨慎气氛仍在，截至收盘，沪指上涨4点，微涨0.13％，成交量1538亿，比昨日稍低。
从盘面上看，今日生物制药、多晶硅、电子器件、水泥等板块领涨大盘，并且生物制药和电子板块的资金流入情况在近几个交易日内表现良好。今日生物制药净流入资金为348291.21万元，净流入率为13.12％，同时涨停个股多达7支，显示了板块处于较强的格局，有继续走强的可能。另外，日本的灾后重建可能对我国部分行业的出口形成利好，例如新材料、机械、建筑建材、医药等板块，同时交通运输、家具等行业将受到负面影响，后市可适度关注相关板块的吸金能力。在近日大盘回暖的带领下，国内期市也有一定止跌的迹象，今天不少品种实现翻红，对A股的负面影响将有所收敛。
消息面，日本核电站关停，限电措施可能继续，日本农业和工业均受到严重影响；全国政协委员、工信部原部长李毅中12日表示，三网融合在“十二五”期间将有实质性的进展；三部门联合发文要求银行业金融机构在坚持服务价格市场化原则的同时，进一步履行社会责任，自今年7月1日起免除人民币个人账户的十一类三十四项服务收费。
从技术面来看，连续大幅度的吸盘后，市场抛压明显减缓，指数今日探底回升企稳于20日均线并上涨收红，并没有继续下行向2900点支持区求救，显示了市场整体仍然保持着一定的强势格局。目前，日本地震震出了一部分投机热点，盘中个股非常活跃，同时权重连续萎靡以来跌势逐步收敛，短线大盘可能再度回到了多方占优的时代。但是这种热点难以强势持续，随着获利盘的积累，必将面临回调的压力。预计短线大盘将迎来震荡整理、弱势回升的格局，参考区间2900－2980点，投资者可适度关注两会过后市场关注的焦点以及地震带来的临时热点板块的资金运行情况及其可持续性。
张虎
神华研究院
投资需谨慎，以上观点和建议仅供参考
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