中东冲突升级 油脂市场不确定性增加 豆类震荡偏强 |
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2011-03-22 10:46:00 水产养殖网 出处：神华研究院
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豆类: 连豆领涨 震荡偏强
行情回顾：连豆油主力1109合约开盘于10032元/吨，收盘价10074元/吨，上涨96元/吨，成交量417536手，持仓量336128手。连豆粕主力1201合约开盘于3332元/吨，收盘于3331元/吨，上涨20元/吨，成交量289500手，持仓量455366手。连豆主力1201合约开盘价4480元/吨，收盘价4500元/吨，上涨26/吨，成交量229348手，持仓量309020手。
基本面：
分析机构Informa Economics周五下调2011年度美豆播种面积也给市场带来支撑，Informa Economics预测美国2011年玉米种植面积在9175.8万英亩（3713万公顷），大豆种植面积在7526.9万英亩（3046万公顷），低于1月预测的7665.4万英亩。此外，基金买盘介入也推升期价，上周五基金预估买入8,000手大豆合约、3,000手豆粕合约和4,000手豆油合约。从基本面来看，利多开始有所涌现，但同样仍需关注动荡的周边政治局势对市场可能的影响。
现货方面，山东日照、青岛港口进口阿根廷、美西大豆分销价维持在4200元/吨，较上周五持平。江苏连云港工厂43%蛋白豆粕报价3210元/吨，较上周五的报价持平，成交暂未确定。张家港大厂油脂跟盘提价，一级豆油报价10400元/吨，四级豆油报价10200元/吨，四级菜油报价10100元/吨，均较上周五报价涨150元/吨。
综合目前情况来看，国际市场投资者情绪低迷，而大豆基本面有回暖迹象，国内市场成交清淡，但大豆基本的压榨需求将支撑豆类保持相对强势。操作上，近期对反弹的多单建议谨慎持有，不建议过度追涨，仍须关注外围主流品种能否整体企稳。
薛子坤
神华研究院
油脂 ：中东冲突升级 不确定性增加
行情回顾：连棕榈油主力1109合约开盘于9270元/吨，收盘价9276元/吨，上涨118元/吨，成交量148786手，持仓量111530手。郑菜籽油主力1109合约开盘于10236元/吨，收盘于10320吨，上涨122元/吨，成交量37738手，持仓量83548手。
基本面：
渣打银行分析师表示，今年二三季度棕榈油的价格可能出现反弹，主要是考虑到日本会恢复对豆油棕油等加工商品的进口，以满足旺盛的市场需求。此外，美国方面，大豆与玉米的种植面积之争以及农产品供应状况较为紧张的局面也将对棕榈油的价格产生提振作用。不过，当前市场环境复杂多变，利比亚冲击再度升级，油脂筑底看涨的时间点再增不确定性。
菜油现货价格在周边幼稚报价纷纷上提的背景下相对维持稳定，观望情绪浓厚，仅黄埔地区上调报价200元，整体来看，两湖及安徽、江苏等地主流报价在9900-10200元/吨，贵州、四川等地主流价格在10200-10400元/吨。各地仍旧呈现有价无市局面，抑制了菜油价格的上涨，短期内仍以整理走势为主。关注有有无进一步抛储的动态。
利比亚冲突再度升级，多国部分军事干预利比亚，市场不确定性增加，资金可能再次出现离场避险状况，谨慎对待反弹，警惕周边环境带来的突然风险。短线多单高位止盈，近期观望为宜。
薛子坤
神华研究院
棉花：震荡徘徊 纠结三万
行情回顾：郑棉主力1109合约开盘于30600元/吨，收盘价30195元/吨，下跌80元/吨，成交量1840502手，持仓量346676手。
基本面：
目前面临极其复杂的环境，从而加剧了商品市场波动。日本地震引发的资金恐慌性抛售过后，多数商品出现企稳反弹，再次显现了基本面供需对商品目前的影响作用，不过目前看国际形势的复杂影响仍未结束，源自19日的利比亚战事进一步升级，短期内不确定性可能进一步对高风险资产反弹形成威胁，利于原油、黄金价格的走强，对其它商品则集体形成震慑。
现货市场：当前棉花现货市场氛围已经发生了明显的转变，由强转弱。纱厂经营压力加大，皮棉采购谨慎；企业降低配棉比，棉花需求缩减；存棉企业看涨心态动摇，销售意愿增强。
从盘面上看国内市场高开低走，盘中反弹过后，尾盘减仓走低，成交活跃。从上周末ICE期棉连续第二个交易日涨停，国内期货棉周一并未跟涨，反而高开低走的态势来看，显示出市场短期不稳的情绪。建议短线可保持反弹思维，关注30000点的整数支撑，若跌破则多单出场观望。
薛子坤
神华研究院
白糖：高开震荡，反弹犹豫
上周五外盘美糖表现偏强，震荡上涨刺激周一早盘郑糖跳空高开。但开盘之后，糖价上冲受阻，上档压力较大，随后在卖盘冲击下震荡翻绿走跌，然而下档支撑也不弱，得到买盘资金支持出现止跌回升且再度翻红，但盘尾受股市拖累有所回落。主力合约SR1109全天高开低走，下跌0.34%，报收6965元/吨，持仓量增加17640手。
现货市场方面，国内产区食糖报价变化不大，维持在7170—7180元/吨，走量不佳。此外，广西食糖批发市场电子行情表现夹杂，各合约涨跌不一且幅度有限。
目前国内糖价反弹的主要诱因在于：1、前提调整幅度过大且现货偏强；2、美糖近期在美指走弱与油价走强的支撑下出现一定回升。但从这两个方面来看，影响作用都是外生性且持续性值得疑虑，再加上目前国内局部食糖供应压力犹在且进口加大，进一步加重市场观望气氛。预计期糖短期延续反弹，而动能趋向减弱，但不改阶段回落调整格局。阻力7000、7190.
黄凤国
神华研究院
LLDPE:油价上扬不敌准备金上调，连塑受阻5日线
行情回顾：利比亚局势的升级使得早盘油价大幅上扬，推动连塑早盘小幅高开于11550，但受到上调准备金的影响，期价震荡回落，午后维持低位整理，尾盘报收于11395，下跌85，跌幅0.74%。主力合约成交15.54万手，持仓增加0.69万手至12.41万手。
基本面：
原油：受此前利比亚军队宣布停火影响，但有关地面战重起的报导以及西方军队调动消息令人们质疑冲突能否很快结束，原油期货周五走低。纽约商交所四月轻质低硫原油期货结算价跌35美分，至每桶101.07美元，跌幅0.4%。伦敦洲际期货交易所的五月布伦特原油期货跌0.97美元，至每桶113.93美元。
石脑油：3月18号，亚洲石脑油市场大幅飙升，日本石脑油报价981—984.25美元/吨，上涨42.875美元/吨，新加坡石脑油报价108.02--108.06美元/桶，上涨那个4.87美元/桶。
乙烯：亚洲乙烯市场平稳，CFR东北亚收于1320.5-1322.5美元/吨，较前一日持平；CFR东南亚收于1245.5-1247.5美元/吨，下跌5美元/吨。
现货：市场持平上周价位，目前油价和石化价格对市场没有明显方向性影响，需求仍表现偏弱，各方观望心态较重。
厂家：中石化华东PE销售情况偏弱，库存正常。LLDPE结算14-15/16-20日，扬子/镇海7042结10900/10850元/吨，1801/1802高低各差50元/吨。
操作建议：从今日的盘面看，期价在10日线受到阻力小幅回落，不过成交量上出现明显的萎缩迹象，从技术面看，尽管期价回落，但自低点反弹以来，价格重心出现上移，KDJ指标在低位形成金叉，基本面上，由于利比亚局势依然不稳定，油价在30日线上出现强劲的反弹，加上日本炼厂的停工，供给出现明显减少，尽管国内政策的进一步紧缩，但高成本的支撑以及供给的减少对期价的影响，因此预期下行的空间相对有限，操作上，投资者可尝试在前期低点附近逢低建立多单，若跌破11000暂时离场。
谢龙
神华研究院
PTA:准备金上调，PTA受制30日线
行情回顾：受到上一日期价大幅走高的影响，今日早盘PTA小幅高开在11774，但由于上周五央行再次上调存款准备金，对期货市场形成打压，期价一路震荡下行，午后受到棉花价格反弹的带动，期价出现一轮反弹行情，价格在反弹至上一日结算价格附近后再度回落，尾盘报收于11612，期价下跌82，跌幅0.7%。主力合约成交47.31万手，持仓减少2.86万手至15.24万手。
基本面：
PX：3月18日，受到原油价格走低影响，亚洲PX价格出现回落，FOB韩国1766.5-1767.5美元/吨，CFR中国1786.5-1787.5 美元/吨，分别较上一交易日下跌20美元/吨。
现货：华北地区市场行情继续上扬，市场主流报盘价格在11700-11750元/吨左右，交投气氛尚可。华东内贸市场持货方报盘价格升至11700元/吨附近，下游厂商高价位询盘谨慎，市场交易气氛较好。进口现货市场行情继续上扬，市场台湾船货报盘价格升至1530-1535美元/吨附近，韩国货报盘价格升至1520美元/吨左右，市场交易气氛较好。
下游：双休日， MEG价格变化不大，半光聚酯切片、大有光聚酯切片价格暂稳，CDP切片价格走势平稳，聚酯瓶片价格走势盘整。涤丝市场行情基本处于调整之中，市场上品种走势显得较零散。当地厂家涤丝产品产销率一般，估计在60-80%左右，个别纺丝厂产销率略高一些。涤丝出厂价暂无调价的打算，都以出货跑量为主，下游织造厂家、加弹企业手持涤丝库存不多，补仓采购将有小范围显露。
厂家：重庆蓬威石化产能90万吨/年的PTA装置因设备故障于3月15日意外停车，目前公司正对该装置进行检修，预计检修时间20天左右，翔鹭石化产能160万吨/年的PTA装置计划5月底进行为期20天左右的停车检修
操作建议：受到周五时间国内上调存款准备金以及PX价格回落的影响，今日PTA价格出现调整。不过目前PTA的基本面依然强劲，日本PX产量的下滑在较长时间影响到整个产业链的供求变化。盘面上，近期主力合约逐渐移仓至9月合约，远月合约成交量放大，走势相对强于近月合约。盘面上，KDJ指标形成金叉，期价随着持仓的快速增长而走高，显示投资者对于后期PTA价格的看好。操作上，建议期价在回抽五日线时建立多单，止损位设置在前期低点下方附近。
谢龙
神华研究院
橡胶：反弹后休整，等待消息面明朗。
今日上海天胶期货价格小幅上涨。主力9月合约，以35000元/吨低开，盘中震荡上涨，以35125元/吨收盘，上涨20元。此合约全日成交706296手，持仓量增加12426手至154222手。
现货方面：上海地区天然橡胶市场参考报价：云南国营全乳胶报价在37200元/吨左右。
上海交易所今日注册仓单24815吨，较前日减少4815吨。
今日1109合约持仓前20名多单累计43709手，持仓前20名空单累计48946手。
基本面：盖世汽车网上周公布的一份统计数据显示，过去五年日本主要车企的海外产量比重显著增加，而日本本土产量占比相应减少。日本汽车企业正加速“撤离”日本。日本第一大车企丰田（不包括大发和日野）2006年生产的汽车中尚有一半以上产自日本，到2007年，日本本土产量在其全球总产量中的占比已降至49.5%，之后，其占比继续逐年下降，到2010年仅占到43.1%。日产和本田“撤离”的步伐甚至更快。2006年这两家车企的全球产量中就已有61%以上来自海外工厂，到2010年日产和本田的海外产量比重已分别占到72.0%和72.7%。 随着日元兑美元汇率的不断走高，已有包括丰田在内的多家车企透露，如果汇率继续走高，将不得不把更多的产能从日本国内转移到国外。
综合橡胶盘面走势来看，橡胶1109合约今日小幅震荡，后市要看日胶走向，但目前主流趋势依旧向下，建议投资者采取逢高做空的操作策略。
宋斌
神华研究院
螺纹钢：空头“大行其道”，钢价再探低点
周末央行再度上调国内金融存款机构的准备金率，使得钢市承压走低。周一，期钢早盘延续上周五疲弱，跳空低开。开盘之后，多头毫无抵抗之力，在空头资金“挥洒”下钢价应声而落，盘中震荡走低。午后，股市低迷进一步加重沪钢的卖压，期价盘尾加速下滑，报收全天次低点。主力合约RB1110全天下跌2.88%，报收4653元/吨，持仓量持平。
现货方面，21日国内建材价格整体以下跌为主。其中，北京市场建材整体上小幅下跌10~50元/吨，目前首钢产Φ16mm的二级螺纹钢市场指导价为4830元/吨，下跌30元/吨，受‘买涨不买跌’的影响，市场出货较差，观望氛围浓厚。据了解，在目前高库存的压力下，贸易商下调价格，以出货为主，而价格的持续下跌，导致商家对后市心态并不乐观。
原料市场，21日，国内原料市场报稳中观望。进口矿报价暂稳，今日天津港63%印粉市场报价为1260元/吨；国内矿价格平稳，现河北唐山66％铁精粉湿基不含税报价1030元/吨；国内焦炭市场价格平稳，今上海二级冶金焦2150元/吨；今天海运费报价继续小幅下跌。
从技术上来看，MACD指标零轴下方再度黄白双线死叉走低，且5/10日线盘绕向下，阶段强势空头不改，回落调整态势延续。
综合来看，在充分消化日本地震利多之后，市场的焦点再度转移到国内的现货与消费方面，由于目前终端采购尚未有效激发且国内宏观紧缩调控持续，市场局部悲观气氛加重，钢价承压回落下行，中期底部有待进一步下探。
黄凤国
神华研究院
沪铜：在跌宕中前行
行情回顾：昨日沪铜1106小幅低开于71710，早间期价震荡着快速回落但随后重新回升，日内大部分时间围绕在71400-71700之间做窄幅整理，尾盘报收于71480，微跌0.38％。
基本面上：2月份中国精炼铜进口量为158185吨，同比减少28.24％。一方面由于年前工人放假，下游企业开工率减少导致精铜需求减弱，另一方面跟铜价维持在高位有关，削弱了部分企业的年前备货需求，导致进口数量同比减少。1－2月份，中国精炼铜进口累计达到403802吨，同比去年同期小幅减少3.34％。
世界银行周一发布报告称,日本毁灭性的大地震和海啸将会短暂拉低经济增长,但灾后重建启动有望提振疲软的日本经济. 报告称,做出准确预测还为时尚早,但日本拥有在1995年神户大地震后经济复苏的经验,表明其有能力应对本月地震、海啸和核危机的三重威胁.
国内通胀压力不减，政府紧缩之手不松。中国人民银行称,从周五(3月25日)起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这也是央行今年第三次上调存款准备金率,也是去年以来第九次上调.这将使大型金融机构存款准备金率达到20.0%历史高位。有不少机构预测3月份CPI将达到6%的高位，通胀预期仍未放缓，在这样的背景下央行甚至可能动用利率工具引导居民储蓄，从而消除实际利率为负的尴尬局面。预计这种偏紧的政策基调将在二季度通胀压力逐步回落以后才会放松。
现货市场上，上海阴极铜报价在71250-71400之间，比周四上涨100元。现货平水-升水100，升水幅度比昨日扩大100元。下游用铜企业的开工率明显提高，而企业库存水平也不高，铜价的主动回调让不少厂家逐步吸纳，市场成交情况出现好转。
总体来看：超跌的技术指标得到一定的修复，期价逼近60日线的阻力位，关注铜价在60日线附近的表现，有效突破后方可顺势介入多单。
周华良
神华研究院
沪锌：外盘止跌回升 沪锌被动跟随
行情回顾：昨日沪锌1106小幅高开于18230，早间延续了震荡偏弱的走势，价格一步步下挫最低到17950附近，随后略微回升，报收于18005，下跌1.26％。
基本面上：2月份中国精炼锌进口量达到16843吨，同比增加25.39％；1－2月份中国锌进口累计达到49514吨，累计同比增加15.54％。中国精炼锌的自足率相对较高，因此，进口数量虽然同比出现了较大幅度的增长，但绝对值仍然非常小，还不到国内当月产量的5％。
国内通胀压力不减，政府紧缩之手不松。中国人民银行周五称,从下周五(3月25日)起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这也是央行今年第三次上调存款准备金率,也是去年以来第九次上调.这将使大型金融机构存款准备金率达到20.0%历史高位。目前有不少机构预测3月份CPI将达到6%的高位，通胀预期仍未放缓，在这样的背景下央行甚至可能动用利率工具引导居民储蓄，从而消除实际利率为负的尴尬局面。预计这种偏紧的政策基调将在二季度通胀压力逐步回落以后才会放松。
现货市场上，上海0#锌报价在17600-17700之间，比昨日下跌100元。经过了短期的大幅下挫，现货价格显出止跌的迹象。部分下游企业逐步入场接获，前些时日的低迷状态有所改观，市场成交出现好转。
操作上，伦锌重新回到上升通道，价格即将突破压力线。沪锌走势相对偏弱，但也显出初步止跌的迹象，建议投资者多看少动，等沪锌有效突破压力线后顺势介入多单，止损下移200点。
周华良
神华研究院
A股：空方抛压未尽，指数仍将受压
周末国内的紧缩政策引来了市场较大分歧的探讨，外围原油作为中东局势动荡的象征性指标进一步走高，以及日本股市休市未能为A股带来提示性的指示，使得今日指数在一系列不确定因素所营造成的谨慎氛围中，呈现低开高走的格局。同时，盘中不时冲高回落、放量跳水，使得指数于2900点附近反复争夺。虽然最终站稳，但量能进一步萎缩，市场强势明显退潮。截至收盘，沪指收于2909点，涨幅0.08％，成交量1236.36亿，出现了小幅下滑。
从盘面上看，今日上涨板块为黄金、石油等受益于外盘大宗商品利好刺激的资源型板块，以及金融、地产等权重板块。生物制药、新能源、化纤、发电话设备、酿酒、农业、等板块跌幅居前，特别是上周热点防辐射概念股均集体走低，相对应的是，核能概念出现超跌反弹。上周受日本地震影响而集体上涨的新能源板块今日全线回调。从盘面整体情况来看，市场的强势格局已经逐步被空头弱化，连续两日来量比一直围绕在0.97左右，从交投情况也可以看出盘中难得呈现出持续上冲的走势，另外，涨停个股数急剧下滑，跌停股冒起，显示大盘的萎靡已经将个股的活跃度降低。
消息面，房地产企业负债狂飙 40家开发商负债超6000亿；炒房资金袖手旁观 基金3000点难获援军；国家将加大补贴力度推广高效电机 50家企业受益。
从技术面来看，指数已经连续5个交易日于2900点附近横盘整理，目前的情况是上有压力下有支撑，在30日均线与20日即将撮合之际，大盘离方向的选择也注定为期不远。结合近期横盘的多空动能来看，日本地震、利比亚开战、原油大涨等等一系列不确定因素频繁对国内市场形成冲击，而市场自发操底盘也由于连续的冲高不上而挫败了市场闲余资金进场的人气。在目前热点流失、成交递减的情况下，进一步释放空头压力将是大概率事件，预计近期大盘仍有待进一步的弱势回调，操作上，投资者宜积极关注成交量的变化。
期指方面，今日IF1104收于3230点，跌幅0.14％，持仓量26447手。从形态上看，一根大上影线为市场又增加了一份空头的士气，结合大盘形势来看，近期有下行挑战3200点位支撑的可能，如跌破，则支撑下移为3150点。
张虎
神华研究院
投资需谨慎，以上观点和建议仅供参考
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