豆类市场高位承压回落整理 油脂市场疲态又显 |
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2011-03-25 08:29:00 水产养殖网 出处：神华研究院
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豆类: 高位承压 回落整理
行情回顾：连豆油主力1109合约开盘于100122元/吨，收盘价9966元/吨，下跌150元/吨，成交量461472手，持仓量356390手。连豆粕主力1201合约开盘于3368元/吨，收盘于3358元/吨，下跌5元/吨，成交量188702手，持仓量411478手。连豆主力1201合约开盘价4541元/吨，收盘价4514元/吨，下跌23/吨，成交量151062手，持仓量310266手。
基本面：
从隔夜市场走势来看，美元走势渐强，市场中抛盘出现，导致期价出现了一定程度的回落，从这点来看市场中资金面对于当前走势并没有信心，更多的投资者在等待周边整治环境的好转，从08年后市场炒作情况来看，很多时候资金都处于剑拔弩张的阶段，一旦出现风吹草动，资金流动非常大，因此尽管市场普遍看好后市，但是在短期来讲，继续延续宽幅震荡的可能性较大。
国内方面，昨日产区油厂收购大豆报价3760-3880元/吨，销区食用大豆销售价格4300-4500元/吨，港口大豆分销价格成交在4250-4350元/吨。美豆6月船期进口成本在4526-4564元/吨之间，巴西5月船期大豆进口成本在4419-4457元/吨之间，阿根廷4月船期大豆进口成本在4413-4451元/吨之间。近期由于内外盘期价强势反弹带动下游油粕市场略微回暖，但是目前油厂依旧处于压榨亏损状态，对大豆的收购需求一般，成交较为清淡。
目前来看，市场等待月末美农种植面积报告，呈现高位观望态度；国内市场供应量缩小，但需求同样不振，缺乏持续上涨东里。因此维持长线年度格局看涨观点的同时，对于短期仍持谨慎态度，操作上，近期对反弹的多单建议继续持有，豆油暂时保持观望。
薛子坤
神华研究院
油脂 ：缺乏利多支持 市场疲态又显
行情回顾：连棕榈油主力1109合约开盘于9180元/吨，收盘价878元/吨，下跌238元/吨，成交量326874手，持仓量141528手。郑菜籽油主力1109合约开盘于10350元/吨，收盘于10214吨，下跌122元/吨，成交量32462手，持仓量81698手。
基本面：
市场预估印尼将4月棕榈油出口关税自25%下调至22.5%，以及马来西亚棕榈油出口需求缓慢下，马来西亚棕榈油种植户预期3月产量将继续改善，且本月迄今为止已增加16%左右。在基本面疲软影响下，市场积极的获利减持情绪将继续给予棕榈油期价打压。技术上，BMD基准6月连续两日大幅下挫后，在3300点暂寻支撑，技术修正走势。关注上方较强压力位3400点。
在期价企稳反弹带动下，油脂现货市场挺价心态重启。而且，受到外盘豆类止跌企稳支撑，国内油籽进口成本回升。虽然市场逢低采购意向有所回暖，但受制于终端小包装油价位限制，散油备货行情仍处于不瘟不火的状态。3月份以来，受豆粕库存压力影响，部分油厂停机限产，导致近来豆油库存量出现下降，价格表现相对坚挺；港口棕榈油库存回升至40万吨左右的均衡水平，未有成交行情跟进，棕榈油价格较平稳；菜油受到持续抛储影响，供给充足。但冬菜籽生长拖延，给予菜油潜在支撑。
目前在月底美农业部种植意向报告前，市场持有谨慎心态，国际油籽维持整理震荡。不过，中美两国大豆种植面积下降已为不争的事实，后期仍将有望上行。而近期国内油脂市场成交始终没有放大，且供应比较充足，上方仍存一定压力。近期短线多单谨慎持有，密切注意外围市场动向。
薛子坤
神华研究院
棉花：三万之上 谨慎乐观
行情回顾：郑棉主力1109合约开盘于30450元/吨，收盘价30265元/吨，下跌380元/吨，成交量1524698手，持仓量372896手。
基本面：
中储棉发布的报告认为，从国家紧缩政策和市场基本面来看，短期国内棉价下行压力较大。报告认为，在3月18日存款准备金率再次上调之后，针对日益严峻的通胀形势，预计后期国家的紧缩措施亦会随之加大力度。此外，3月下旬旺季不旺的特点在纺织行业已经显露无遗，如果后期纺织企业产成品库存压力仍得不到有效缓解，不排除企业进一步下调皮棉采购价的可能。
从技术指标看，RSI向下；KDJ开口收敛；MACD走平，绿柱减小。今天回落，总体重心有所下移。短期虽在30000争夺线之上，但短期RSI和kdj有向好的趋势。建议短线可保持反弹思维，关注30000点的整数支撑，若跌破则多单出场观望。
薛子坤
神华研究院
白糖：受累外盘，窄幅震荡
外盘美糖因担忧市场供应增加表现偏弱，而郑糖早盘小幅高开。开盘之后，多空交投冷淡，糖价窄幅波动，盘中受股市拖累有所翻绿走低，但市场做空能量有限，盘尾再度回升收高。主力合约SR1109全天高开低开，微涨0.04%，报收7077元/吨，持仓量增加5440手。
现货市场方面，由于期货市场表现平淡，国内产区食糖中间商报价无所变化，保持在7260元/吨，走量不大。此外，广西食糖批发市场电子行情杂乱，窄幅波动。
国内食糖供应相对充足，而现货价量方面表现不好，不温不火使得市场无所适从，人气涣散，再加上国外美糖因全球食糖供应或将改善承压走低，对国内糖价也形成较重的负面压力。这样一来，郑糖局部调整势头不减，期间反弹不宜过分乐观。阻力7190/30日均线。
黄凤国
神华研究院
LLDPE:上行动力有限，连塑受阻20日线
行情回顾：受到上一日期价上扬的带动，今日连塑小幅高开在11590后惯性走高，但受到20日线的阻力后，期价震荡走低，午后维持低位整理，尾盘报收于11475，下跌50，跌幅0.43%。主力合约移仓，成交量下滑至4.19万手，持仓减少0.51万手至10.39万手，9月合约下跌60，成交16.02万手，持仓减少0.05万手至9.68万手。
基本面：
原油：周三纽约轻质原油期货继续上涨。美国汽油需求增长而库存骤降也令市场不安。收盘时纽约商品期货交易所轻质原油5月期货结算价每桶105.75美元，比前一交易日上涨0.78美元；伦敦洲际交易所布伦特原油5月期货结算价每桶115.55美元，下跌0.15美元。
石脑油：3月23号，受到原油走高带动，亚洲石脑油市场继续反弹，日本石脑油报价986—990美元/吨，上涨5.5美元/吨，新加坡石脑油报价108.44--108.48美元/桶，上涨0.63美元/桶。
乙烯：亚洲乙烯收盘平稳：CFR东北亚1340-1342美元/吨，CFR东南亚1255-1257美元/吨。
现货：原油价格大涨，日本地震导致裂解装置陆续停车检修，市场货源供应减少，乙烯价格仍有调涨之势。临近月底，石化企业结算价相继出台，库存偏高，销售压力仍大。成本支撑，商家低端报价陆续上调，但下游对目前价位接受程度不高，市场询盘气氛仍显冷清。
操作建议：期价今日冲高回落，在20日线附近受到阻力后震荡回落。尽管受到高油价的支撑，但是由于现货市场对于高价位的接受程度不够，市场成交有限，销售压力偏大，使得LLDPE目前面临相对尴尬的局面。股市方面，今日市场表现极其沉闷，指数呈钟摆运动，对于期货市场缺乏指引作用，但从K线组合看，后期仍有上行的空间，或将对LLDPE形成一定的推动。技术面看，期价今日回抽5日线，价格再度面临方向的选择。操作上，已经建立的多单可以继续持有，止损位置可放在5日线下方100点附近。
谢龙
神华研究院
PTA:期价小涨，PTA触及30日线
行情回顾：今日PTA期价延续昨日上涨行情，小幅走高。主力合约小幅高开在11570，盘中出现一轮小幅放量增仓拉升，但今日期市整体表现平平，人气缺乏，午后期价有所回落，尾盘报收于11584，上涨44，涨幅0.38%。主力合约成交75.57万手，持仓增加1.75万手至15.49万手。
基本面：
PX：3月23日，亚洲市场PX价格小幅回落，FOB韩国1754-1755美元/吨，CFR台湾1774-1775 美元/吨，分别较上一日下跌2.5美元/吨。
现货：华北地区市场行情维稳，持货方报盘价格在11600-11630元/吨左右，持货方低价惜售，实际商谈不多。华东内贸市场行情持稳，持货方报盘价格在11650元/吨附近，市场货源不多，市场交易气氛略显僵持。进口现货市场行情持稳，市场台湾船货报盘价格在1530-1535美元/吨附近，韩国货价格在1520-1525美元/吨左右，实际商谈一般。
下游：3月23日， MEG价格变化不大，半光聚酯切片、大有光聚酯切片价格盘整，CDP切片价格走势平稳，聚酯瓶片价格走势盘整。涤丝成交量与昨天相比略有好转，但是批量性交易几乎没有，有个别出货意向纺丝厂家已有商谈价出现。喷水、经编织造、加弹企业涤丝持有量不足，再加上游原料成本支撑，但是纺丝工厂涤丝库存压力较大，而且纺丝厂家 为了力争出货，优惠促销让价的动作力度相应加大。
操作建议：今日期价盘中向上测试30日线，但缺乏利好消息以及其他龙头品种的配合，上冲走势无功而返。期价在20日线附近盘整已五天时间，短线将进行方向性的选择。从成交量、持仓量的变化看，多头暂具相对优势，价格在站上20日线后，将有望再度向30日线发起攻击.操作上，已建立的多单可以继续持有，若价格能够突破30日线的压制，可追进多单，止损位设置在10日线下方附近。
谢龙
神华研究院
橡胶：小幅下跌，短期调整。
今日上海天胶期货价格涨跌互现。主力9月合约，以36235元/吨低开，以35880元/吨收盘，下跌155元。此合约全日成交671336手，持仓量减少1106手至189882手。
现货方面：上海地区天然橡胶市场参考报价：云南国营全乳胶报价在38500-38800元/吨左右。
上海交易所今日注册仓单20460吨，较前日减少75吨。
今日1109合约持仓前20名多单累计54191手，持仓前20名空单累计55603手。
基本面：据新加坡3月23日消息，亚洲现货橡胶价格周三多数持稳，供应国处于低产期为天然橡胶价格提供支撑。一些交易商表示，中国买家仍声称国内价格偏低，因此他们不愿意支付更高价钱，4月/5月船期的泰国3号烟片胶RSS3以FOB价格每吨5,650美元成交。昨日晚些时候，近月船期的泰国轮胎级标准胶STR20以FOB价格每吨5,290美元成交。4月/5月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤565美分，前一交易日报每公斤565-575美分，4月/5月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤530美分，前一交易日报每公斤530美分。
综合橡胶盘面走势来看，橡胶1109合约今日小幅下跌，后市需要进行短期调整，建议投资者以日内交易为主。
宋斌
神华研究院
螺纹钢：多空分歧加剧，盘口波动纠结
延续昨日强势，期钢早盘跳空高开。开盘之后，钢价小幅回落，而下档买盘再度聚集推动钢价快速上冲，但市场成交量与持仓量均不明显，上涨受阻，随后受股市疲弱拖累震荡回落，盘中一度翻绿下跌，而尾盘止跌回升再度站上4700关口。主力合约RB1110全天高开低开，小幅上涨0.45%，报收4717元/吨，持仓量增加6670手。
现货方面，24日国内建材价格稳中有涨，不过个别市场受需求影响，小幅下跌20元/吨。其中北京建材市场价格基本维持稳定，目前首钢产Φ16mm的二级螺纹钢，市场指导价为4830元/吨，报价暂稳，据了解，二级螺纹钢需求量相对较好，市场上小钢厂建材出货较好，少数商家手里有缺货的现像，大钢厂建材出货一般，没有太大起伏。虽然部分大户手中资源略有下降，但是市场上整体库存没有太大变化，短期内市场将维持稳中盘整的态势。
从技术上来看期钢，中期MACD指标进入盘绕，调整格局或将转变，而KDJ低位反复，市场低档背离初显。钢价下跌或将转为横向平台震荡为主。
综合来看，现货与原材料等方面价格有所止跌，但回升势头不明显，再加上终端采购消费一般，市场人气有待恢复。预计期钢阶段维持在4650—4800区域横向震荡，待机看涨。
黄凤国
神华研究院
沪铜：回抽确认 延续多头格局
行情回顾：昨日沪铜1106大幅高开于72950，上午期价震荡着小幅回落，午后继续小幅走弱，最低下跌到72280，尾盘报收于72410，上涨0.88％。
基本面上：日本地震导致亚洲现货铜供应偏紧。3月11日大地震和海啸引发的供电紧张状况导致日本当地的铜冶炼业务受地震影响被迫中断，导致亚洲地区实物铜市场出现暂时的供应吃紧状况。虽然日本没有自己的铜矿，但该国却是重要的铜冶炼工业中心。日本从其他国家进口铜精矿并加工成电解铜，每年会出口约45万吨铜。亚洲的制造企业会直接从冶炼厂和实物铜市场买入电解铜，用于生产电线、管线等半成品。
国际铜业研究组织(ICSG)在其最新的月度报告中称，2010年全球精炼铜供应缺口将在30.5万吨。精炼铜市场转为供应短缺，2009年为供应过剩17.5万吨，因精炼铜消费量强于预期，加之供应增幅低于市场预期。国际铜业研究组织(ICSG)称，2010年全球精炼铜消费量约增长7%，至1935.6万吨。与此同时，全球精炼铜产量提升4%至1904.9万吨，因中国、日本和欧盟纷纷提高产量。
现货市场上，上海阴极铜报价在72150-72300之间，比昨日上涨850元。现货贴水100-贴水50，升水幅度比昨扩大50元。下游用铜企业的开工率明显提高，而企业库存水平也不高，铜价的主动回调让不少厂家逐步吸纳，市场成交情况出现好转。
总体来看：下游需求随着铜价的快速调整而逐步上升，现货成交情况继续好转。从盘面看，伦铜以大阳线的方式一举突破长期均线的压制，后期仍有创新高的能力。建议投资者介入的沪铜多单继续持有。
周华良
神华研究院
铅锌：后市上涨可期
行情回顾：昨日是上海铅上市的首个交易日，1109合约大幅跳空高开在19230，早间快速上涨后随即迅速被打压下来，午后延续震荡偏弱的走势，报收于18935，与上市基准价18350相比上涨3.19％。沪锌走势与铅一致，1106合约报收于18500，微涨0.57％。
基本面上：
铅：昨日是上海铅期货上市的第一个交易日，成交量达到了73000手，比预想的更加乐观。根据我们的判断，从LME市场来看，伦敦铅期货价格2700美元/吨左右，沪伦比值为7；而具有可比的铜、锌期货的沪伦比值均在7.5以上，从这点看，当前上海铅期货是略微偏低的，后市走高的可能性较大。
锌：近日海关公布了2月份有色金属产品的进出口数据。数据显示，2月国内锌精矿进口20.87万吨，环比减少29.6%，1-2月累计进口锌精矿50.52万吨，同比减少23.98%。导致2月份锌精矿进口量减少主要原因在于原料价格增长：随着2011年长单加工费谈判陆续完成，加工费下降对锌精矿进口的压力逐渐显现。2月现货加工费仍然较低，进口矿价较高，因此，锌精矿进口缩减较为明显。
国际铅锌研究小组（ILZSG）公布的最新月度报告显示，1月全球锌市场供应过剩35,300吨。1月全球精炼锌消费量增至108.7万吨，去年同期为921,000吨。1月全球精炼锌产量增至112.3万吨，去年同期为101.2万吨。
现货市场上，上海0#锌报价在18000-18100之间，比昨日上涨300元。1号铅报价在17800-18000，比昨日上涨300元。经过了短期的大幅下挫，现货价格显出止跌的迹象。部分下游企业逐步入场接获，前些时日的低迷状态有所改观，市场成交出现好转。
操作建议：
沪铅：铅的供需面比铜要弱，但比锌好一些。从上市首日的走势看，市场认可度比预期的更好，虽然合约单位扩大了5倍，但铅1109的成交量还是达到了73000手。操作上，由于伦铅突破盘整区间，上升空间被打开。建议投资者可以1/3仓位试探着介入沪铅1109的多单。
沪锌：日核危机的紧张气氛有所缓解，市场投资信心缓缓恢复。盘面看，沪锌以大阳线的方式突破压力线的束缚，多头趋势得到了确认。建议投资者前几日介入的多单继续持有。
周华良
神华研究院
A股：多空力均势敌，将纠缠进行到底
昨日放量中阳并未在很大程度上摆脱市场资金面滞留的局面，今日沪指平开后，多晶硅、有色金属等资源板块在外围再次走强的促动下，试图进一步拉升战果，但迎来的是逢高抛盘增加导致指数冲高回落。随后，指数全天运行于2950点关口上下，多空势均力敌，盘面波澜不惊，交投明显有欠活跃。截至收盘，沪指现价2946点，微跌0.06％，两市13支个股涨停，成交量较昨日小幅收敛。
板块方面，昨日外围金属、原油大涨但资源板块今日纷纷选择回调，有色金属下跌0.36％，煤炭下跌0.65％，虽然整体跌幅不大，但市场谨慎情绪显露无遗。金融、地产连续两日接棒走强，但二者均在资金面上有所欠缺，未能构成强势特征，今日回调乃意料之中。与资源板块一样，回调幅度不大，显示空方目前不具备大幅杀跌的动能。今日相对强势的板块当属水泥和开发区，涨幅均在2％以上，但二者市场比重较小，对大盘支撑有限。同时，水泥板块虽居涨幅之首，但龙头个股的缺失使其强势大打折扣，尤其是华新水泥，一度冲击涨停，但尾盘呈现回落仅上涨6.9％，这对板块继续活跃将形成负面打击。总得来看，板块热点的持续萎靡与量能的萎缩短线将步入恶性循环，至少目前为止并没有强势板块浮出水面，板块轮动过快以及不成气候的局面片刻间难以改变。
消息面，央行今年最主要的工作就是对抗通胀，维持物价稳定。因此，易纲指出，所有可能的政策工具，包括利率、汇率、存款准备金率以及公开市场操作等手段都在考虑之列；交通运输部新闻发言人何建中23日在例行记者发布会上透露，预计在“十二五”期间，投向全国内河水运建设的资金将达到2000亿元，是“十一五”时期的两倍，其中中央投资占450亿元，是“十一五”时期的2．7倍。
技术面，大盘重心连续上移，均线系统、KDJ、MACD等主流指标均呈现完好的上行趋势，且2900点一带经过多日的力战之后被多头攻克，后市将成为强有力的下底支撑。因此，在国内外形势不出特大利空的基础上，指数维持上行的方向不会改变。但目前而言，2950点将无疑成为多空双方争夺的焦点，在前期大阴线集聚的套牢盘以及冲关不上后将留下来的头肩顶悲观技术形态的双重压力下，市场想要以眼前谨慎的气氛和滑溜的热点就此上冲，可能性不大。因此，短线如无突发性特大利好或者利空，多空双方可能维持继续纠结的行情，徘徊于2960－2920点之间。
期指方面，IF1104合约今日同样维持小幅震荡，收于3267点，微跌0.2％，持仓量减少1701手。从前20名交易会员持仓情况来看，多单主动减少1096手，空单减少1259手，显示投资者并不过分悲观，但相当谨慎。结合大盘形势来看，期指短线也难以形成趋势性投资机会，操作上建议维持区间震荡的思维。
张虎
神华研究院
投资需谨慎，以上观点和建议仅供参考
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