豆类:商品市场遇冷 期价延续弱势 油脂市场成交清淡 |
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2011-05-05 10:10:00 水产养殖网 出处：神华研究院
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豆类: 商品市场遇冷 期价延续弱势
行情回顾：连豆油主力1201合约开盘于10160元/吨，收盘价10126元/吨，下跌78元/吨，成交量345136手，持仓量409046手。连豆粕主力1201合约开盘于3324元/吨，收盘于3322元/吨，下跌19元/吨，成交量137744手，持仓量510082手。连豆主力1201合约开盘价4453元/吨，收盘价4424元/吨，下跌50元/吨，成交量135020手，持仓量382388手。
基本面：
国际上，美元走强诱使投资者减持风险头寸，原油、贵金属期货受累行低，大豆市场亦在商品整体抛售重压下收跌。出口需求放缓仍是阻碍大豆期价持续上涨的重要基本面因素。南美大豆产量创出纪录及价格相对低廉令美豆出口需求不断降温。
国内方面据国家粮油交易中心5月4日消息，经国家有关部门批准，定于5月4日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行国家临时存储移库大豆竞价销售交易会，本次计划销售移库大豆299972吨，全部流拍。目前市场疲弱，市场信心不足。国家调控政策及南美大豆丰收令国内外大豆价格承压。在这样的状况下，此次国储大豆再度流拍符合市场预期。整体来看国内市场成交依旧维持清淡局面，同时鉴于下游油粕没有起色，情绪低迷，预计豆类近期走势难有改变。
基本面上南美题材已经结束，即将面对北美种植，国内需求放缓依然是短时不可忽视信号。期价短期难有大表现，总体上依旧是维持震荡偏弱思路。操作上建议已有空单继续持有，等待反弹沽空机会。
薛子坤
神华研究院
油脂 ：市场成交清淡 期价疲态依旧
行情回顾：连棕榈油主力1201合约开盘于9140元/吨，收盘价9086元/吨，下跌78元/吨，成交量140850手，持仓量141456手。郑菜籽油主力1109合约开盘于10152元/吨，收盘于10116吨，下跌82元/吨，成交量16932手，持仓量98872手。
基本面：
《油世界》周二称，若全球棕榈油增产预期得以实现，豆油将在未来几个月内面临来自棕榈油的激烈竞争。《油世界》称：“棕榈油供应预期回升，将在未来几个月内严重抑制对豆油和葵花籽油的需求。”包括《油世界》在内的权威分析机构均预测，主要出口国印尼和马来西亚2011年的棕榈油产量将大幅增加，此消息对于后期市场的情绪造成很大影响。
国内方面，压榨亏损导致短期库存偏少，在需求清淡下，供需状态较为稳定，走势震荡偏弱。而此环节的关键在于豆粕尚未进入消费旺季，等待豆粕转旺缓解油厂库存进而提高开机率后，豆油的供应将会增加，届时豆类商品将会进入油弱粕强局面。此外，消费季节的转换已经逐步促使油脂间进入棕油强于豆油的季节性行情中。
目前国际市场没有内部实质支撑，周边市场仍延续震荡回落之势。期价上行缺乏动力，加之国内油脂价格调控政策依旧令油脂市场整体承压。建议近期维持震荡偏弱思维，等待反弹沽空机会。
薛子坤
神华研究院
棉花：下游无力 跌势不止
行情回顾：郑棉主力1109合约开盘于26480元/吨，收盘价25830元/吨，下跌565元/吨，成交量1682110手，持仓量416590手。
基本面：
在周一举行的第二届(2011年度)棉纺企业期货套期保值交流会上，中国储备棉管理总公司信息监测中心总监冯梦晓就表示，不出意外的话，2011年度全球棉花供需矛盾将明显缓解，期末库存有望再次恢复到1000万吨以上。鉴于本年度工商库存比重较大，棉花消费受多种因素制约，中国棉花市场供需存在由偏紧走向平衡的可能。
国内市场，五一小长假过后，棉花现货市场依然低迷，目前下游纺企仍无明显补库意愿，一些小纺织厂延长放假时间，2011年1季度国内纺织行业延续去年的发展势头，内销和出口双双大幅增长，但是短期内由于国内棉纱价格继续走低，纺织成品库存积压加重，纺织企业资金周转不便，纺织行业增长势头有所放缓。
从技术指标看，RSI向下；KDJ开口向下；MACD开口向下，绿柱增加。期价日内高开低走收阴，形态上显示短期空头有进一步扩大战果可能。建议已有空单继续持有，等待反弹沽空机会。
薛子坤
神华研究院
白糖：内外价差扩大，郑糖加速“下移”
5月4日，郑糖早盘微幅高开。开盘之后，糖价小幅上冲，随后遭到空头资金狙击打压，期糖无力抵抗，一路震荡下挫，盘中一度跌破6700、6600关口，而午后多空争夺陷入胶着，期价窄幅震荡。主力合约SR1109全天高开低走，下跌1.43%，报收6620元/吨，持仓量增加32726手。期糖形态破位之后，空头逢高加码的迹象明显。
现货市场方面，与昨日相比，今日产区食糖中间商报价下调20—30元至7100—7170元/吨，销售平淡，制糖商顺价走货。此外，广西食糖批发市场中心电子行情再度普跌，但相对期市跌幅偏小。久盘不上，而销售不佳冲击与挑战市场的信心。
从技术上来看郑糖，中短期均线空头排列向下，调整铺开，而MACD指标处于零轴下方且绿柱线伸长，跌势加快。总体上技术偏空看跌。
综合来看，外盘美糖因全球供应增加，承压下挫，而国内期市系统性调整风险再现，且白糖销售不佳，进一步冲击食糖价格。尽管，国内现货价格“虚火过旺，坚挺笔直“，但内外食糖价差拉开（外盘折算5600元/吨，国内期糖6600元/吨，现货7100元/吨），可能促进配额内食糖进口大增，改善国内食糖供应，而持续的宏观收缩也将影响制糖企业的惜售心态。在多重利空因素的轮番“轰击”下，国内期现价格很难持稳，或将加速回落，让价取量，探寻中期底部。
黄凤国
神华研究院
LLDPE: 油价回落，连塑再度收阴
行情回顾：今日期价延续跌势。前一日国际油价大跌超过2%，受到影响，期价小幅低开在11685，期价盘中震荡走低，受到股指一路下行的影响，期价未能出现明显的反弹行情，尾盘报收于11595，下跌125，跌幅1.07%。主力合约成交32.83万手，持仓减少0.07万手至19.88万手。
基本面：
原油：因交易员关注银价急跌走势以及美国燃油需求减弱的迹象，原油期货周二大幅走低，纽约商交所六月轻质低硫原油期货结算价下跌2.47美元，至每桶111.05美元，跌幅2.2%。ICE布伦特原油期货最新跌2.67美元，至每桶122.45美元，跌幅2.1%。
石脑油：5月3号，受到原油价格回落影响，亚洲市场上石脑油价格继续回落。日本石脑油报价1078.25—1084.7美元/吨，下跌10.25美元/吨，新加坡石脑油报价119.54--119.58美元/桶，下跌0.72美元/桶。
乙烯：亚洲乙烯市场走势平静，CFR东北亚/东南亚分别平收于1367.5-1370.5美元/吨和1384-1388美元/吨。
现货：市场企稳，虽然石化价格保持坚挺，但需求不足的情况仍然严重，交投困难，价位难以超越昨日水平。
厂家：中油华东LLDPE定价销售，吉化/大庆7042在11000元/吨，兰化7042N/H/L在10900元/吨，库存尚可，出货一般。
操作建议：期货市场整体表现依然疲软，期价走出三连阴。在央行发布了一季度货币政策报告之后，加息、调准的传言再度四起。对于目前疲软尚未恢复信心的市场来说，无疑再次形成利空打压。原油方面，本拉登的事件依然影响着国际大宗商品市场，并拖累原油价格走低，不过发展中国家坚挺的需求对于油价依然形成支撑。走势上，均线交织在一起，期价仍然运行在11400-11200的区间内，操作上，提示跌破趋势线后止损，在目前走势不明朗的情况下，建议日内交易为主。
谢龙
神华研究院
PTA:A股大跌，拖累期价走低
行情回顾：受到昨日期价走高的影响，今日PTA早盘小幅高开在10296，由于前一日原油价格大跌，期价略微冲高后开始回落。受到股指大幅下挫的带动，午后出现加速跳水行情，尾盘维持低位整理，报收于10144，下跌122，跌幅1.19%。主力合约成交58.83万手，持仓减少1.62万手至19.95万手。
基本面：
PX：5月3日，亚洲市场上PX价格略有反弹。FOB韩国1570.5-1571.5美元/吨，CFR台湾1590.5-1591.5美元/吨，较上一日上涨2.5美元/吨。
现货：华北地区市场行情平淡，持货商主动报盘稀少，部分报盘价格在10550-10600元/吨左右，下游询盘不佳。PTA华东内贸市场行情略有好转，持货方报盘价格在10550-10600元/吨附近，持货方低价惜售。PTA进口现货市场行情清淡，台湾船货报盘价格在1340-1350美元/吨附近，韩国货报盘价格在1330美元/吨左右，实际商谈不多。
下游：5月3日，MEG价格调整，半光聚酯切片、大有光聚酯切片价格盘抑，CDP切片价格走势下调，聚酯瓶片价格走势下滑。涤丝市场观望气氛依然偏浓，品种走势显得较零散，价格走势重心出现下调，下游织造、加弹企业采购量依然较为谨慎，而纺丝厂家为了力争出货，优惠促销让价的动作力度相应加大。
厂家：江阴汉邦产能60万吨/年的PTA装置计划5月份对该装置进行为期一周的例行检修。珠海BP PTA装置经为期一周停车检修，已于5.1日开车重启。
操作建议：受到股市的拖累期价回吐昨日涨幅，尽管行业的基本面改变不大，但宏观方面，由于货币政策的持续收缩，改变市场的心理预期，影响到各期货品种。不过年后的持续下跌，使得目前市场做空的动能有所衰减。且五月份的合约即将面临交割，而9月的主力合约贴水较多，对于裸空头的风险较大，因此下跌的空间被封杀。因此，预期在后市信心逐步恢复的过程中，期价将有所反弹。操作上，已提示10000附近逢低建立多单，目前多单仍可以进一步持有。
谢龙
神华研究院
橡胶：低开低走，小幅下跌。
行情回顾：今日上海天胶期货价格出现一定幅度下跌。主力9月合约，以31610元/吨低开，盘中震荡下跌，以31145元/吨收盘，下跌655元。此合约全日成交713980手，持仓量减少2594手至238536手。
基本面：
中国人民银行3日于此间发布的《2011年一季度货币政策执行报告》指出，当前我国经济增长速度和就业都处在合理水平，稳定物价和管好通胀预期是关键，也是宏观调控的首要任务。要保持必要的调控力度，巩固和加强前期调控成果，进一步巩固经济发展的良好势头。报告指出，要注意把握调控的节奏和力度，保持政策的连续性和稳定性，提高针对性、灵活性和有效性。一方面要处理好控制货币总量和改善结构的关系。另一方面，要处理好促进经济增长和抑制通货膨胀的关系。稳定物价和管好通胀预期是关键，也是宏观调控的首要任务。要保持必要的调控力度。
现货方面：上海地区天然橡胶市场参考报价：云南国营全乳胶报价在36300元/吨左右。
上海交易所今日注册仓单5965吨，较前日增加900吨。
今日1109合约持仓前20名多单累计65690手，持仓前20名空单累计59251手。
操作建议：综合橡胶盘面走势来看，橡胶1109合约今日小幅下跌655元，盘面呈现单边下跌走势，胶价又创出新低。建议投资者短期继续逢高做空，中期依旧维持偏空格局。
宋斌
神华研究院
螺纹钢：钢材现货走强 期钢下探整固
4日螺纹钢主力合约RB1110开于4954元/吨，盘中震荡下探，最低至1915元/吨，尾盘回升收报4941元/吨；成交78万手，较前日大幅增加16.5万手；持仓79.1万手，持仓增加28346手。期货的微跌与现货的强势上涨形成背离。
现货方面，全国28个大中城市螺纹钢平均报价继续强势上涨。20mmHRB335螺纹钢平均价上涨23.6元/吨，20mmHRB400螺纹钢平均价上涨25.4元/吨。其中上海20mmHRB335报价4800元/吨，20mmHRB400报价5140元/吨。市场成交尚可，中间商阶段性补库增加。
原材料方面，港口进口印粉普遍上涨10元/吨，其中天津港62%印粉湿吨报价1290元/吨；国内铁矿价格基本稳定，唯山西繁峙65%湿基不含税出厂价1010元/吨，较前日上涨10元/吨，代县64%湿基不含税出厂价1000元/吨，较前日上涨20元/吨。不过今日宝钢高层预测今年铁矿石将由供需基本平衡向供过于求转化，对市场的冲击主要反映在期钢的顺势下探整固。铁矿石供需形势的最终变化，还看市场进一步发展。 焦炭，国内焦炭价格基本与前日持平。废钢，国内大部分地区废钢价格基本持稳，北京、广州、杭州以及山东部分地区废钢价格上涨30-50元/吨。
从技术上看，期钢连日上涨之后有一定的整固要求。在下探5日均线后迅速反弹，成交量大幅上升，显示多空双方在4920-4960元/吨这一带存在一定分歧。
综合来看，钢材社会库存连周下降，而电力紧张、淘汰落后产能压力仍在，下游需求升温带动现货市场持续走强。期钢连日反弹之后，有一定的整固要求。加之市场传言铁矿石的供需或在年内向供过于求转化，期钢顺势下探，不过尾盘上扬，跌幅收窄。预计短期期钢有望延续震荡反弹，可适当维持逢低偏多思维操作。关注现货市场供需形势变化。压力5000/5040，支撑4880/4840。
吴志力
神华研究院
沪铜：政策紧缩担忧令铜价继续下挫
行情回顾：昨日沪铜1107小幅高开于69140，上午盘期价围绕在均价线附近展开震荡，随后快速回落，午后继续下挫并报收于67910，下跌1.78%。持仓量增加30036手。
基本面上：紧缩步调不改，重燃市场担忧。中国人民银行周二发布第一季度货币政策执行报告,重申当前的主要任务是保持物价稳定,并将使用公开市场业务,存款准备金以及利率工具管理通胀,而准备金工具不存在绝对上限. 铜价周三下跌,因市场担心中国进一步收紧信贷,此前中国央行表示,将出台更多举措应对通胀.
中国物流与采购联合会发布的4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为52.9%，环比回落0.5个百分点。4月PMI指数回落显示，伴随我国经济结构调整，经济增长仍处在适度回调的过程之中。根据经验，4月往往是历年PMI数值较高的月份，但今年4月PMI呈环比下降趋势，显示去年底以来国家为抑制通胀的一系列紧缩政策正在发挥效应。
现货市场上，上海阴极铜总体报价在69950-70250之间。现货升水350-550元。期价继续下跌，现货市场谨慎氛围有所升温。贸易商积极出货，但下游买盘一般，大多企业按需采购为主。
操作建议：技术指标已经超跌，短线存在反弹需求。激进投资者可轻仓试探性介入短多，注意设好止损。
周华良
神华研究院
铅锌：逼近强支撑 下跌动能趋弱
行情回顾：昨日沪锌1107小幅高开于17280，早间期价围绕均价线大幅震荡，随后掀起一小轮跳水，午后有所回升并报收于17215。微跌0.09%。
基本面上：紧缩基调不改，重燃市场担忧。中国人民银行周二发布第一季度货币政策执行报告,重申当前的主要任务是保持物价稳定,并将使用公开市场业务,存款准备金以及利率工具管理通胀,而准备金工具不存在绝对上限. 昨日商品普跌,因市场担心中国进一步收紧信贷,此前中国央行表示,将出台更多举措应对通胀.
需求增长大于供应增长，全球锌过剩程度减轻。国际铅锌研究小组(ILZSG)公布的报告显示，2011年头两个月全球锌市供应过剩52,000吨，过剩量小于去年同期10.7万吨的规模。今年头两个月，全球精炼锌消费量为203.7万吨，2010年1-2月为188万吨。全球精炼锌产量则升至208.9万吨，上年同期为198.7万吨。此外，截止2月份西方国家商业库存为113.9万吨，环比1月份小幅减少了6.8万吨。但与2010年底相比，仍增加了12万吨。库存消费比达到8.9周，略高于1月份的8.6周。
现货市场上，上海0#锌报价在16800-16900之间。1号铅报价在16500-16600。期价低位徘徊，现货市场观望情绪很浓厚，消费商大多按需采购为主，市场总体成交相对清淡。
操作建议：经过一段时间的持续下跌，内外盘做多风险大幅释放。从近日走势来看，期价初步显出见底的迹象，建议投资者逢低试探性介入，止损下移200点。阻力18000，支撑17000-17200附近。
周华良
神华研究院
A股：权重、资源大举下挫，小盘跌势趋缓
4日，外盘走低以及国内政策面利空云集导致了大盘早间低位开盘，并放量走低。全天指数在权重和煤炭等板块的拖累下，一路震荡下行。盘中虽然铁路、生物制药等板块有所表现，但仍然被扼杀，最终两市收于普跌格局。沪指现价2866点，下跌66点，跌幅2.26％，成交量大幅回升。
从盘面上看，纽约期银价格周二收盘大幅下跌，创下自2008年9月份以来的单日最高跌幅，拖低黄金期货及其他商品价格，同时，原油和金属也面临着高位滞涨的局面。受此负面影响，盘中煤炭、有色金属和黄金股成为杀跌主力之一，跌幅分别为4.45％、4.93％和2.21％。此外，银监会发布的《巴塞尔协议3》对银行股带来了较大的影响，根据2010年年报，有6家上市股份制银行贷存比介于71%~75%之间，其中招商银行贷存比更是高居74.59%，已经逼近监管层设定的75%红线，可见该协议对银行具有一定的冲击作用。昨日上海共10笔大宗交易中，有4笔便来自银行股。其中农行、建行和工行的成交额分别高达14.55亿、22.45亿和13.65亿元之多。另外，除了银行股走低之外，证券股在当前萎靡的股市里，也很难不成为空头宣泄的目标。相比权重板块而言，前期连续下跌的热点今日表现相对抗跌，大部分板块跌幅在2％以上，并且两市经历如此大的跌幅，仅见一只个股跌停，显然，目前市场虽然不具备走强的动力，但大多数个股在跌幅超过20％以后再次上演恐慌性的跳水的可能性不大。
消息面，央行3日晚间发布的《2011年第一季度中国货币政策执行报告》传递的信息显示，下一阶段，货币政策仍将保持必要的调控力度，以管理物价和通胀预期，存准率和利率手段将会适时运用；3日发布的《2011年一季度货币政策执行报告》披露，我国房地产贷款余额增速自2010年5月份以来持续回落。其中，个人购房贷款增速连续11个月下滑，房地产开发贷款增速连续4个月下滑。
从技术面来看，大盘今日的大幅下跌一部分原因来自于利空消息的打击，另一部分原因就是连续两日的收红使得指数步入了空头压力大增的区域，从近两日成交量的变化来看，上涨乏力下跌放量，很明显的释放了空头仍难殆尽的信号。从这点意义上来看，近期多头根本不具备抗衡的动力，期间单日的反弹收红也只是下跌过程中的点缀。
期指方面，IF1105合约收于3129点，下跌83点，跌幅2.6%，持仓量29755手，减少1186手。从前20名交易会员净空单量来看，今日激增为6359手，创出了近期新高，显示空头占据大量优势。形态上显示，主力合约接下来将考验3100点关口的支撑作用，操作上建议中期空头继续持有，短线投资者可视3100点处的支撑力度而定。
张虎
神华研究院
投资需谨慎，以上观点和建议仅供参考
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