CFT4月市场等待临储泄库开启时机 玉米价格徘徊中前行 |
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2017-05-02 13:02:00 水产养殖网 出处：饲料行业信息网
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根据饲料行业信息网慧通数据研究部统计，2017年4月，本月玉米市场基层粮源逐步见底，传闻临储玉米将于5月投放市场，忧虑气氛令市场承压，市场观望心态更趋浓厚，价格高位震荡。行情方面，本月基层粮源持续减少，东北饲养业补贴政策升级、减产炒作及后期天气担忧等因素共同带动市场看涨情绪，贸易主体持粮观望情绪浓厚，华北收购环节采购增加，产地调涨带动全国玉米现货价格整体延续偏强走势，全国现货均价月环比上涨67.35元/吨，涨幅为4.23%。
一，供应市场—余粮快见底
本月东北产区粮食收购已近尾声，春耕时点将到部分存粮农户出售手中余粮，基层余粮见底，基本自然晾晒玉米上市量有限。流通粮源主要集中在贸易商手中，贸易商出货意愿较前期有所增加，但贸易环节库存仍旧偏多，捂价现象居多。国家粮油信息中心监测显示，截至本月底，东北三省一区农户玉米售粮进度为95%，比上年同期偏慢1个百分点。其中黑龙江售粮进度为96%，与上年同期基本持平;吉林售粮进度为94%，同比偏慢1个百分点;辽宁售粮进度为96%，与上年同期基本持平;内蒙古售粮进度为93%，同比偏慢2个百分点。
本月产区余量不足和惜售情绪导致东北地区及北方港口玉米价格持续走强，产区部分贸易商出库意愿增强，但基层余粮逐步减少，玉米集港仍维持在相对较低水平，而疏港业务增多，港口库存量有所下降。截至月底北方港口库存总量略有增加，共计360万吨，月环比下降41万吨。
本月华北产区基层种植户环节余粮明显减少，整体余量在2成左右贸易商环节存量放大，而东北粮源入关数量增加，伴随东北入关及当地政策粮轮换释放传闻，贸易商趁高出粮心态凸显。河北、山西等地粮源外销尚可，河南地区因粮质问题本地粮源消耗压力依然较大。
本月南方港口船期预报频繁到货量较为充足，截止本月底蛇口港库存总量57.5万吨左右。南方持续的阴雨天气对玉米的运输及存储造成不利影响，但销区粮源到货总体充裕，东北、华北、西北玉米均有到货。另外月内中储粮湖南分公司启动了4次竞价销售，其他省份也有进行省级储备玉米拍卖，市场整体供应宽松。
二，需求市场—需求有限：
根据农业部最新的监测数据，2017年3月份生猪存栏量为35840.26万头，比上月增加1 %;能繁母猪存栏量3699.23万头，环比上月持平。生猪、能繁母猪月度存栏趋稳，生猪饲用消费呈现出回暖态势。至此，我国能繁母猪存栏量连续41个月无明显回升。生猪存栏量和能繁母猪存栏量偏低将会制约玉米消费增长，饲料需求对玉米消费的提振力度较为有限，难以出现大规模增长。但部分省市能繁母猪存栏比重上升，预计3季度开始全国生猪存栏将逐渐回升，进一步提振饲料需求。
深加工补贴政策推动下，企业原料补库需求持续，尤其是东北深加工企业收购价格周度继续走高。分行业来看，山东淀粉加工亏损，河北、河南处于盈亏平衡位置，东北淀粉企业扣除补贴外略有盈利;黑龙江酒精行业仍维持较高盈利。整体来看，面对深加工补贴政策提振，加工补贴周期内东北深加工企业仍全面投产。
东北地区黑龙江国储库变相停收，市场购销氛围受到打压，贸易商基层收购活动阶段性收尾。用粮企业库存普遍在2个月以上，深加工企业及饲料企业处于补贴期，继续挂牌收购粮源。中旬时临储拍卖消息引发市场恐慌情绪蔓延，但仅有部分囤积一般粮质的贸易商试探性走货，东北大部贸易囤货仍然持粮观望。
月内拍卖传闻持续在产地发酵，北方港口仍有停收观望主体，但贸易出货成本未有明显影响。随着清明节后港口购销活动恢复，北港疏港业务有所增加。按目前北方理论平舱价加班轮运费测算，即便月内广东价格的上涨，利润处于减亏，但始终未改盈利局面。
华北产区天气转暖，潮粮水分快速下降，贸易商收购进度加快，基层余粮明显减少，贸易商环节存量放大，仍有贸易商追高收购。河北、山东、河南地区囤粮较多，普通粮点囤粮为200-500吨，大型贸易商囤粮1000-5000吨。基层粮源供应不足，当地深加工企业以及饲料企业补库积极性较高，在到货不足需的情况下，提价吸引粮源流入。
南方港口除内贸玉米到货之外，高粱和大麦库存高企，整体供应格局宽松，加之天气回暖增加粮源储存难度，企业恐高和观望情绪升温，用粮企业采购谨慎，即用即购。产区涨势明显抑制南方饲企的备库意愿，销区降雨再度增多，持续影响玉米购销及存储，饲料企业采购热度仍不高，维持随用随买策略。企业库存方面，沿海最大库存筹备接近50天，内陆企业在50-60天，西南地区部分企业甚至已有超过60天以上备货。本月销区整体需求疲弱且政策粮投放启动，市场观望心态浓厚，原料采购无压力，以刚需滚动补库为主。
三，进出口
海关数据显示，2017年3月份中国进口玉米5,262吨，比上年同期减少99.1%，环比下降96.31%。其中3月份中国从美国进口玉米2,570吨，同比激增114.70%。从老挝进口1,822吨，上年同期为零。2017年1-3月份中国累计进口玉米306,688吨，同比减少52.50%。其中从乌克兰进口287,079吨，同比减少52.26%，从美国进口15,256吨，同比激增431.38%。从老挝进口1,822吨，同比减少49.18%。
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图表：2017/2000年中国玉米进口月度数量对比图(单位：吨)
2017年3月份，我国出口玉米956万吨，同比提高37.23倍，环比上升137.36%。2017年1-3月份中国累计出口玉米1,363吨，比上年同期出口量提高37.23倍。
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图表：2017/2000年中国玉米出口月度数量对比图(单位：吨)
四，行情状况—期现货走势：各异
本月CBOT期货价格震荡走低，截止4月28日，7月合约价格比一月前下跌5.25美分/蒲式耳，报收366.50美分/蒲式耳;国内现货大幅上扬，全国现货均价月环比上涨67.35元/吨。
1，期货行情：
美国玉米期货市场震荡走低走势，主要是小麦市场大跌和技术性卖盘带来压力、美国和巴西产量前景好、全球供应充裕及对美国玉米出口需求减弱的担忧、技术性卖盘、月度作物供需报告前投资者轧平头寸、美国农业部对南美产量预估上调的幅度大、技术性买盘、美国玉米播种期的天气状况不确定、小麦和大豆市场的回落、天气预报显示美国中西部种植天气改善等因素压制期价，投资者逢低买入、美国种植面积报告利多盖过了季度谷物库存报告的利空影响、今年美国玉米种植面积低于预期、大豆期货上涨、美国降雨预报可能阻碍玉米种植、技术性买盘、市场担心天气因素会导致美国玉米播种推迟，对美国将会马上退出北美贸易协定(NAFTA)的忧虑缓解等因素对期货价格有所支撑。截止4月28日，7月合约价格比一月前下跌5.25美分/蒲式耳，报收366.50美分/蒲式耳。
本月大连玉米期价低位震荡回升，截至4月28日大连玉米1709合约收于1671元/吨，较上月末下跌15元/吨。主产区玉米价格延续坚挺走势，下游饲料、养殖企业状况低迷态势延续，临储拍卖政策在不打压市场原则下进行，近期玉米期价虽有反弹但是市场多头信心不足，基本面受政策粮抛售预期压力不减，因此玉米期价短期弱势震荡。
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图表：2017年4/ 3月CBOT玉米及DCE玉米期货市场行情变化走势图(单位：美分/蒲式耳，元/吨)
2，现货行情：
东北产区在余粮见底、多元主体收购积极的推动下玉米价格大幅走高;华北产区基层种植户环节余粮明显减少，贸易商环节存量放大，用粮企业到货不佳，收购价格偏强震荡;北方集港数量持续偏低，疏港业务增多，平舱价格持续走高;北方港口收购上涨支撑带动，南方港口价格小幅上调;产地收购价格抬升，销区到货成本上升带动局部成交价格上涨。据慧通农牧信息资讯的统计，全国现货均价月环比上涨4.23%。
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图表：2017年4月中国玉米现货市场全国均价变化(单位：元/吨)
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图表：2017年4月中国玉米月度价格走势图(单位：元/吨)
建议：
目前东北种植户余粮见底，售粮接近尾声，部分贸易商甚至已经开始停止收购玉米，用粮企业采购谨慎，贸易粮购销量逐步降低，继续对玉米价格形成支撑，然而深加工玉米政策补贴到期、临储玉米拍卖即将启动的背景下，贸易囤货心态松动，部分贸易商加快出售差粮，饲料企业玉米库存相当充裕，市场观望情绪渐浓，企业提价收购积极性明显下降，在临储泄库的压力下，6月华北新麦上市之前将有集中腾仓出货现象，因此预计5月价格震荡波动风险同步加剧，价格上行难度加大，拍卖底价将决定市场价格。不过在政府不打压市场的承诺以及库存玉米品质问题的情况下，玉米大幅下跌的概率也较小。
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