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报告作者:林静、任美江撰写日期:2008-08-21
2008年上半年销售额同比下滑9.8%,主要是水产加工业务大幅压缩。海参和海蜇两大养殖产品量价均稳定增长,营业利润和净利润分别同比增长9.4%和11.7%。 维持增持评级:下半年是海参消费的旺季;我国每年进口干海参千吨以上,我们判断近年的海参价格稳中有升;海蜇是我国的主食海产品之一,消费稳定。受益于当前养殖品种的景气,公司有相对充裕的时间纬度来培育和投入营销体系。预计08年EPS0.383元,目前动态PE21.5x;低于我们的内涵PE24x,给予增持评级,目标价9.14元。 |
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