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水产养殖:本周威海地区鲜活海参价格进一步上涨至190 元/公斤上方,鲍鱼和虾夷扇贝价格走稳。目前海参的消费量环比持续增长,但还没有恢复到07 年高峰时的水平,由于缺乏销量支持,未来海参价格可能会有反复,但总体会维持相对高位,行业高景气不改;我们预计明年虾夷扇贝将维持量价齐升格局,鲍鱼可能呈现量增价稳态势。
制糖业:在国家今年首度抛储20.7 万吨的刺激下,南宁现货糖报价不跌反涨,截至上周五,南宁现货糖已涨至4950 元,集团报价已突破5000元/吨大关。
本次抛储量近 20 万吨,价格高于现货价格,最低为4770 元,最高为5130 元,平均成交价为4915 元,与销区市场价格持平;
客观上讲,本次国家通过抛储来调控糖价的努力已经落空,未来迫于压力,中央只能选择持续不断、小批量地抛储,但抛储不会改变新榨季国内食糖供不应求的格局,也不会扭转国内糖价上升的方向;
我们预判未来期货糖价将继续震荡上行,但现货糖价在突破 5000 元大关之后短期内进一步上扬空间有限,这样,驱动糖业股的动力将由糖价直接驱动向EPS 超预期增长驱动切换;
由于各糖业公司实际业绩和成长性表现不一,糖业股未来投资机会面临分化之风险。在此,我们继续推荐业绩对糖价高度敏感的南宁糖业,09 年EPS 介入0.40-0.70 元之间,很有可能大幅超预期,这会使得公司股价短期面临持续上涨的机会。
浓缩苹果汁:浓缩苹果汁本周签单价格在800-850 美元之间,较上月有温和上涨。本周国际冰冻橙汁上涨3%,主力合约收于130.7 美分/磅,创一年新高, 10 月以来累计涨幅已达32%,这对替代品苹果汁需求有推动作用。我们继续看好国内的浓缩苹果汁行业,理由如下:
目前浓缩苹果汁行业正处在周期底部,行业盈利低谷期兼并收购暗流涌动,市场份额面积重新洗牌的机会,国投中鲁有望获得潜在机会;
国内果汁需求正处于爆发式增长阶段,而春节前后发达国家的库存回补需求也会明显回升,这将拉动苹果汁价格上涨并突破1000 美元;生猪:本周猪价继续全面上涨,北京上涨7.8%,四川地区涨幅全面超过1%。北京新发地农副产品批发猪肉市场价格均价为15.90 元/公斤,上周均价14.75 元/公斤,本周上涨7.8%,四川地区涨幅全面超过1%。我们维持“我国生猪养殖业将维持供求紧平衡”的判断,冬季消费旺季到来,猪价将维持震荡上行格局。
投资建议
本周我们仍重点推荐海水养殖业,依次推荐獐子岛、东方海洋、好当家。
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